本周，56只首发基金关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品(pǐn)已有3只成立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基(jī)金和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，流动性问题是(shì)制约(yuē)北交(jiāo)所发展的首(shǒu)要因素，不过随着公募基金(jīn)加速布局，增量(liàng)资金(jīn)不断涌入(rù)下，流动性问题有望持续(xù)改善；同时，当前北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局(jú)的良好机(jī)遇(yù)。

　　第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金成(chéng)立(lì)过半

　　本(běn)周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额(é)分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发(fā)起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可(kě)成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二(èr)批(pī)北证50指数基金产品(pǐn)成功(gōng)获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文(wén)。除(chú)博时基金外，万(wàn)家基金的北(běi)证50指数产品也是(shì)以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月(yuè)27日(rì)正(zhèng)式成立，获1496户有效(xiào)认(rèn)购(gòu)，关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成(chéng)份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低于其他上市板块中(zhōng)业务相关度较高的同(tóng)类股票，具有较大估(gū)值提升空间。随着(zhe)市场流动性的增(zēng)强和创新型中小企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值(zhí)双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数(shù)基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回(huí)报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获(huò)正收(shōu)益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自(zì)去年(nián)11月发布以来，该指(zhǐ)数经(jīng)历小幅下滑(huá)后(hòu)，今年一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除(chú)红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心(xīn)指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继(jì)成立，这使得北交所整(zhěng)体流(liú)动性有所改善。从中(zhōng)观维度(dù)来(lái)看，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以及(jí)公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整(zhěng)体走势(shì)有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交所上市(shì)公(gōng)司业绩表现来看，2021年(nián)北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)盈利(lì)面达99％，净利润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公(gōng)司净(jìng)利(lì)润达(dá)5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司(sī)增幅(fú)超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利润正增(zēng)长。北交所上市公(gōng)司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基(jī)金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大(dà)成北交所两年(nián)定开年(nián)内收益为负外，其余9只(zhǐ)北(běi)交所主题权益基(jī)金(jīn)年内均斩(zhǎn)获正收益。其(qí)中，华夏北(běi)交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精选两年定开年内回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选两年(nián)定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是(shì)长线资金(jīn)布局(jú)良机(jī)

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位(wèi)业内人士认为(wèi)，当前北交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，不过正是长线资金布(bù)局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约其(qí)发(fā)展的依然是市(shì)场(chǎng)本身较差的流(liú)动性(xìng)问(wèn)题，市场(chǎng)制度性差异导(dǎo)致(zhì)其与(yǔ)沪深市场相比(bǐ)，可比公司(sī)估值表现差异较大(dà)。除了(le)继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必要完善(shàn)转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深市(shì)场(chǎng)的引领，提升流动(dòng)性，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，也(yě)是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于(yú)北交(jiāo)所的后续表(biǎo)现充(chōng)满信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估(gū)值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在(zài)15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具备专精特新特性的(de)中小成长型企业(yè)而(ér)言(yán)是非(fēi)常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现(xiàn)很多北交所(suǒ)公司今年(nián)以(yǐ)来依然延续了较快的增长速(sù)度，发展整体(tǐ)是符合预期(qī)的，业绩的持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策来(lái)看，去年四季度以来(lái)北交所出了(le)不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做市(shì)交易业务细(xì)则》和《北(běi)京证(zhèng)券交易(yì)所股票(piào)做市(shì)交易(yì)业务(wù)指引》，下调部分(fēn)交易费(fèi)率(lǜ)，北交所股票将纳(nà)入中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数(shù)体系(xì)，北证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正式上线等政(zhèng)策(cè)的密集发布(bù)，可以(yǐ)说(shuō)对(duì)这个市场(chǎng)是加大了呵护(hù)的(de)力(lì)度，政策的暖风(fēng)对整个(gè)市场构(gòu)成中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的公司(sī)较多，其中不(bù)乏优质(zhì)的个股，供给上(shàng)来了(le)，给他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加对整个市(shì)场的(de)流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质供给(gěi)是(shì)市(shì)场长期发(fā)展的基石，这(zhè)使(shǐ)得他们选择优质中小(xiǎo)专精(jīng)特新企(qǐ)业(yè)的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交(jiāo)所精选两年定开基金经(jīng)理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的股(gǔ)票交易市(shì)场，目(mù)前仍(réng)处(chù)于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速(sù)发展(zhǎn)，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报(bào)表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组成部分之一，或有望随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者(zhě)关注(zhù)度提升(shēng)逐渐得到估(gū)值体系修复(fù)。从2023年一(yī)季度(dù)的公募基金持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪(ní)，部分专精特新次新(xīn)股及北证(zhèng)50中高权重、低估(gū)值公司获增持(chí)较多(duō)。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥(yōng)有(yǒu)多个(gè)被低估(gū)标的，未来随(suí)着北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提(tí)升，北交所流动性随之(zhī)改(gǎi)善，这些(xiē)大市值、高(gāo)权(quán)重、低(dī)估(gū)值的(de)公司获得重估可能性(xìng)较大。

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