近日(rì)，广发、招商、汇添富(fù)3家基金公司旗下(xià)的中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月15日至(zhì)19日(rì)正(zhèng)式发售，募(mù)集规模上限均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前(qián)，作为时下热门主(zhǔ)线(xiàn)的中特估行(xíng)情持(chí)续发酵，市(shì)场也预(yù)期此次央企主(zhǔ)题的(de)ETF发售或将(jiāng)从情绪面和资(zī)金面助推中(zhōng)特(tè)估。

　　国企年内涨幅居前(qián)，领涨(zhǎng)板块(kuài)方向(xiàng)一(yī)览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动央国企上市公司(sī)价值重(zhòng)估，同时，其也(yě)催(cuī)化多个相(xiāng)关板块和个股迎(yíng)来(lái)上涨行(xíng)情。截至5月12日(rì)收盘，不计算年内上(shàng)市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的％，而国有企(qǐ)业个股平均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企(qǐ)业(yè)个(gè)股平均涨幅(fú)则(zé)近4.83％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资及(jí)合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一(yī)级）来看，年内涨幅(fú)居前(qián)的国(guó)企股中，传媒、计(jì)算机、通(tōng)信、家用(yòng)电器、建筑装饰板块(kuài)个股均(jūn)值涨幅相(xiāng)对居前(qián)，而基(jī)础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美(měi)容(róng)护理板块个股则表(biǎo)现不佳。若分(fēn)细分板块（申万二级）统计(jì)，平均涨幅居前的方(fāng)向为(wèi)出版、影视院线、计算(suàn)机设备、养(yǎng)殖业(yè)、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企(qǐ)股年内涨(zhǎng)跌幅均值(zhí)

　　行(xíng)情内(nèi)部轮动分化，关(guān)注景气低估方向(xiàng)

　　随(suí)着中特估行情(qíng)发酵月(yuè)余，部分(fēn)高(gāo)位人气股(gǔ)近期也有所调整，仅以本周（5月8日至(zhì)12日）行情(qíng)统计(jì)，上海电影(yǐng)、新(xīn)华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金面(miàn)来看，作(zuò)为市场“聪明钱(qián)”的北向资金近两(liǎng)日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不(bù)过，具体个股方面(miàn)，仍有不少个(gè)股获逆(nì)市(shì)加仓，其中，中国中铁、中国(guó)石(shí)化、片仔癀、中国石油(yóu)、设计(j双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的ì)总院本(běn)周(zhōu)累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中(zhōng)特估”概念引(yǐn)发的估值修复仍在演绎(yì)。短(duǎn)期行(xíng)情(qíng)在热点题材上(shàng)体现出(chū)较高(gāo)的赚钱效应。长期在国企(qǐ)改(gǎi)革的深度(dù)价值挖掘方面仍有较大增长空间(jiān)。结合政策方向(xiàng)来看，未来的投资机会主要围绕以下方(fāng)向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注(zhù)央企战略性重组和专业(yè)化整合，以及存在优质(zhì)资产注入上市平台或重组预期的(de)板(bǎn)块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本(běn)面改善型：此前(qián)基本(běn)面较弱，但因行(xíng)业景气(qì)、周期上行等原因，近期有所改善，并有(yǒu)望(wàng)持续向好，如建(jiàn)筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值重估(gū)型：此前估值(zhí)明显偏低(dī)，但是受益业务预期与估(gū)值逻(luó)辑变化，催(cuī)生重估行情，如公(gōng)共事业领域与三大通信运营商等。重点关(guān)注行业：船(chuán)舶、建筑(zhù)、军工(gōng)、公共事业(yè)、交(jiāo)运和通(tōng)信。

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