“一带一路(lù)”对(duì)冲欧美拖累无疑是2023年出口最大(dà)的(de)看点。即(jí)使考(kǎo)虑去年的(de)低基(jī)数，4月(yuè)的出(chū)口增速也不赖，与韩国、越南(nán)等邻(lín)国形成(chéng)鲜(xiān)明对(duì)比；拉动方面，“一带一(yī)路”国家(jiā)成为主角(jiǎo)，欧美发达经济体整体偏(piān)弱。今年(nián)1-4月“一带(dài)一路(lù)”国家在中国出口的份额(é)约为36.0％超(chāo)过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今年(nián)“一带一路(lù)”出口增速保持(chí)在6％以上，那(nà)么(me)在增量上就可能(néng)对冲美欧(ōu)日出口的下滑，使得全年2023年全年的出口增速转正。

　　从整体(tǐ)看，3、4月份的数据再次(cì)验(yàn)证，当前观察的中国(guó)的出(chū)口“不看港口，不看韩、越”。港口数据和韩国、越南出口(kǒu)通胀作为传统观察中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)增(zēng)速(sù)的重要指标，但随(suí)着中国出(chū)口结(jié)构(gòu)向“一(yī)带一路”国(guó)家转移(yí)，其对中国出口的指示(shì)作用逐(zhú)渐下降。一方面，由于多数“一带一路”国家(jiā)偏(piān)向(xiàng)内陆(lù)，汽车(chē)、火车等陆路运输占比和增速(sù)快(kuài)速上升，导致(zhì)港口(kǒu)数(shù)据与实际(jì)出口增速持续(xù)偏(piān)离(lí)，另一方面，以往韩国、越南出口(kǒu)增速与中国出(chū)口基本保持统一趋(qū)势，但由于产品结(jié)构差(chà)异，2023年以来两者产生较大(dà)背离。出口结构性变化背景下(xià)，传(chuán)统观察框架适用性减弱，信息的噪音和预期的波动可能加大(dà)。

　　国别(bié)方面，擘画外贸蓝图(tú)的突破口仍在于“一带一路”国家。除低基数影响之(zhī)外，4月对俄(é)出(chū)口(kǒu)的(de)高增(zēng)反映“一带一(yī)路”贸易持续活(huó)跃，沿(yán)路经济带(dài)仍是我国稳外贸的(de)“抓手”。4月(yuè)对东盟出口增速暂时回落(luò)，不(bù)过整体(tǐ)来看，自(zì)2022年(nián)初(chū)以来(lái)“俄+东盟(méng)升、欧美降”的(de)趋势加速，日韩份(fèn)额保(bǎo)持稳定(dìng)。

　　产品方面(miàn)，4月出(chū)口结构继续延续“扬长(zhǎng)避短(duǎn)”的属(shǔ)性(xìng)。中国4月汽车及机电出口金额(é)维持(chí)强势，增速较3月进一步加快部分源于(yú)去年(nián)低(dī)基数原因，不过(guò)对同比(bǐ)的(de)拉动仍明显好于韩国(guó)，半导体出口(kǒu)跌(diē)幅则相(xiāng)较韩国(guó)更(gèng)加“温和”。从散点图看，量价齐升的(de)汽车出口反映海外车市较(jiào)高景气(qì)度与产业链韧性仍(réng)可(kě)在一(yī)段时间内支撑出口(kǒu)，而受全球半导体周期(qī)影响，集成电路(lù)4月出口(kǒu)量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年(nián)出口最大的变数：“一带自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗一路(lù)”的空(kōng)间(jiān)有多大？站在(zài)2022年年底，市场大多聚焦欧(ōu)美经济衰退的拖累，而聚光灯之外(wài)“一带一路”却在稳定外贸上(shàng)发挥了越来越重要(yào)的(de)作用(yòng)，那么(me)如何去(qù)评估这一空间有多大？

　　一带一路出(chū)口背后存量博弈。在全球经济和(hé)贸(mào)易(yì)放缓(huǎn)的(de)背景(jǐng)下，我国(guó)出口(kǒu)的韧(rèn)性可能主要来自于存(cún)量(liàng)的竞(jìng)争——我(wǒ)们认为很(hěn)有可(kě)能(néng)是抢占欧(ōu)美日韩在这些国(guó)家的(de)进口份(fèn)额(é)，2018年至2022年，中国(guó)在一带一路沿线(xiàn)10国的(de)进口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了(le)3.8％。

　　空间(jiān)有多大？保(bǎo)守估(gū)计拉动2023年(nián)中国出(chū)口1个百(bǎi)分点。我们(men)选取“一带一(yī)路”沿线65国(guó)中，中(zhōng)国(guó)出口规模(mó)最大的(de)10个国家（约占(zhàn)中国对(duì)“一带一(yī)路(lù)”沿线国家总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口(kǒu)情(qíng)景来对标2023年10国在悲观、中性、乐观三种(zhǒng)情形下的进口增速(sù)情(qíng)况(kuàng)，同(tóng)时参考2018至2022年欧(ōu)美日韩的(de)年均下(xià)跌份额，假(jiǎ)设(shè)2023年(nián)10国对美欧日韩减少的进(jìn)口份额中(zhōng)约60％被中国取代。

　　结果显示，中性(xìng)条件下，“一带一路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外(wài)根据(jù)占比(bǐ)（10国占65国(guó)的70％），大致估算“一带一(yī)路”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全(quán)球放缓(huǎn)的(de)背景下，1个百分点并不(bù)少，我国全年出口增速(sù)可能略高于(yú)0％。对欧美日等发达经(jīng)济体(tǐ)出口增速预(yù)测，思路为(wèi)在中国(guó)加(jiā)入世(shì)界贸(mào)易组织后(hòu)、历自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗次全球经济陷(xiàn)入衰(shuāi)退或是经济(jì)增速大幅(fú)下(xià)行（downturn）的时间段中，选出具有参考意义的三年(nián)，分别作为中性(xìng)、乐观(guān)和悲观(guān)情景作为参考。我们对于(yú)2023年(nián)的(de)基准假设为美(měi)欧有可能在(zài)下半(bàn)年陷入(rù)温(wēn)和衰退，我们选择2009（全球金(jīn)融危机）、2016（美国紧缩后的全球经济放(fàng)缓）、2001（科网泡(pào)沫(mò)破裂，全球(qiú)经济温和放缓(huǎn)）分别作为悲观(guān)、中性(xìng)和乐观情景。根据预测(cè)，中性(xìng)假(jiǎ)设下，2023年(nián)欧美日(rì)韩拖(tuō)累我国(guó)出口(kǒu)增速(sù)约-1.9个百分点。

　　假设对(duì)其余国家（在我(wǒ)国出口中约(yuē)占26％）出口(kǒu)增速预测按(àn)照IMF对(duì)2023年(nián)世界(jiè)商(shāng)品贸(mào)易(yì)数量增速预测即1.5％计算，并考虑价格因(yīn)素，使用(yòng)IMF对我国2023年GDP平减指数同比预(yù)测（0.96％），计(jì)算得出其(qí)余国家拉(lā)动我国出口增速约(yuē)0.64个百分点。因此，中(zhōng)性(xìng)假(jiǎ)设(shè)下2023年我国出(chū)口(kǒu)增速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测(cè)算存在低估的风险，主要来自(zì)于(yú)两个方面：数(shù)据(jù)口径差(chà)异和欧美经济(jì)体的“韧性”。数据方面(miàn)，各国(guó)自中国进口的(de)数据和中国(guó)向(xiàng)各(gè)国出(chū)口(kǒu)的数据存在差异(yì)（无论是(shì)绝对(duì)量还是增速），有时这一(yī)差异(yì)还较(jiào)大，一般而言中国出(chū)口端的(de)增(zēng)速会更高，这意味着我们(men)基于“一带一路(lù)”国家(jiā)进(jìn)口数据的测算是低估的；外(wài)需方面(miàn)，欧(ōu)美经济陷入衰退(tuì)的时点存在较(jiào)大的不确定(dìng)性，可能(néng)在(zài)今年下(xià)半年、也可(kě)能在明年，若后者出(chū)现，那(nà)么2023年发(fā)达经济体(tǐ)对于中国出口的拖(tuō)累可(kě)能没有那么大(dà)。

　　风险(xiǎn)提示：东盟、俄(é)罗斯(sī)及其他新兴经济体经济增长不及预期(qī)，对外需拉动不足。疫情二(èr)次冲击风险对出(chū)口造成拖累。欧(ōu)美经济韧性超预期，对于中(zhōng)国出(chū)口的拖累不(bù)足(zú)。

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