全球头号对冲基金桥水的最新调(diào)仓情况曝(pù)光了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国证(zhèng)交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季度末(mò)的(de)美股持仓市值达(dá)到(dào)163.88亿美(měi)元(yuán)（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓(cāng)，晋升为(wèi)其第一大(dà)重仓，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了两只标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐(lè)、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多(duō)只消费(fèi)股；另(lìng)外桥水加仓了谷(gǔ)歌(gē)母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正处于持续(xù)增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最(zuì)新(xīn)的(de)13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基(jī)金今年一季度末的持仓(cāng)曝光。据(jù)了解，到今(jīn)年4月末，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的全(quán)权委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一季(jì)度(dù)的(de)美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的(de)一(yī)部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了(le)360只证(zhèng)券；同时也积(jī)极买进(jìn)，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持(chí)多只消费股

　　今(jīn)年(nián)一季度末，桥水的(de)前十大(dà)重仓标(biāo)的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季度(dù)末晋升为桥水的第(dì)一(yī)大(dà)重仓(cāng)，加仓了331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资(zī)组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大持(chí)仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季度都(dōu)有所减(jiǎn)持，期末(mò)持仓市值分(fēn)别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是今年一季度(dù)都(dōu)进行了减持(chí)，比(bǐ)如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可(kě)乐(lè)、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另(lìng)外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅(fú)加(jiā)仓了(le)医疗领域(yù)的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Boo成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思king等。

　　但是，基金君(jūn)发(fā)现，桥水在一(yī)季(jì)度减(jiǎn)持(chí)的标的相对(duì)较(jiào)多，除去(qù)前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了(le)先(xiān)锋领航富时(shí)新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万(wàn)股，减持幅度(dù)达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还(hái)有拼多(duō)多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股数量降(jiàng)至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)41％，持有(yǒu)市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水在(zài)一季(jì)度还减持了(le)其特(tè)别看好的黄金资(zī)产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基(jī)金从去(qù)年年(nián)底(dǐ)以(yǐ)来出现较大涨势(shì)，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投(tóu)资(zī)官凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔(ěr)-坦布尔表示(shì)，黄(huáng)金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端，因(yīn)为全球对美元去杠杆化的(de)推(tuī)动仍(réng)是金价的长期支(zhī)撑。她(tā)表示，黄金被低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市(shì)场中日益重要，这使得它(tā)不(bù)仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消(xiāo)失，这是(shì)对黄金的(de)长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于(yú)全球通(tōng)胀水平(píng)仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对冲购买(mǎi)力下(xià)降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一(yī)季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出(chū)水平高于经济体(tǐ)的生产能力，导(dǎo)致(zhì)通胀率远(yuǎn)高于(yú)目标(biāo)水平(píng)，美国和其(qí)他西(xī)方经济体处(chù)于看跌(diē)失衡中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央(yāng)行一直(zhí)在实施(shī)紧缩(suō)政策——目前紧缩政(zhèng)策(cè)造成的负面影响(xiǎng)初(chū)现(xiàn)苗头。但一切(qiè)才刚(gāng)刚开始，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会给经济(jì)和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济(jì)更加接近于均衡(héng)——支出与(yǔ)劳动力产出水平(píng)一致，通胀可控(kòng)，政策制(zhì)定者(zhě)有足够的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称(chēng)，在大部分西方国(guó)家，货币政策紧缩(suō)扭转了流动性(xìng)方向，促使人们(men)抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折(zhé)现率（即现(xiàn)金未来实际收益(yì)率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严(yán)重影响风险(xiǎn)溢价和经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)，上述情况极有可能(néng)在周期的下一阶段出现。与西(xī)方国家相比(bǐ)，中国、日本(běn)和许多亚(yà)洲国家和地区处于周(zhōu)期的不同位(wèi)置(zhì)，这(zhè)些国家和地区(qū)的政策制定者支持货币和信用(yòng)流动(dòng)，这(zhè)降(jiàng)低(dī)了折(zhé)现率和(hé)风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基金在其官微(wēi)发文称，“上周(zhōu)美(měi)联(lián)储加息25个基(jī)点。虽然没有明确声明加(jiā)息将会暂停，但(dàn)政(zhèng)策指成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思(zhǐ)引的取消和鲍(bào)威尔讲话(huà)清(qīng)楚(chǔ)表明，美(měi)联储希望持观望态度(dù)。这(zhè)符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来的影(yǐng)响，许多发达经济(jì)体都推出了大规(guī)模(mó)财政刺(cì)激政策(cè)，引发(fā)了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采(cǎi)取了最激进的应(yīng)对通胀的举措(cuò)，在不到(dào)18个月的时间里，美(měi)联储加(jiā)息(xī)500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然(rán)美国(guó)经济尚(shàng)未出现严重问题(tí)，但名义(yì)支出已经(jīng)放缓。如(rú)果美(měi)联(lián)储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就(jiù)会(huì)继续(xù)承压，从(cóng)而影响信(xìn)贷供应(yīng)。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接管，再次(cì)凸显美国(guó)金融体系面临(lín)压力(lì)，股市和(hé)债券收益率出现下跌。美(měi)国可能需要（也可能不需(xū)要）进一步收(shōu)紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的(de)紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形(xíng)势(shì)再做出决策。

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