投资者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气、资悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词金情绪、政策等(děng)因素外(wài)，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因(yīn)素(sù)。

　　近期，受益(yì)于人工智能(néng)主题(tí)的(de)热炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截(jié)至(zhì)6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿(yì)美(měi)元，逼近万(wàn)亿(yì)美(měi)元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带(dài)动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多(duō)只云(yún)计算、人工智(zhì)能(néng)ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的(de)投资(zī)能火热多久？

　　公(gōng)募(mù)基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术(shù)，英伟(wěi)达公司的股(gǔ)价在近期大涨。5月(yuè)30日(rì)盘(pán)中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突破万(wàn)亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望再次突破(pò)万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在改(gǎi)变(biàn)全球大型(xíng)行业，并将(jiāng)为社会(huì)带来深远的影响。”除了英(yīng)伟达公司(sī)，微软、ADM等(děng)科技公司(sī)也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注(zhù)热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日(rì)，今年(nián)以来涨幅最高(gāo)的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类主题(tí)ETF的(de)大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智(zhì)能自动内(nèi)容生成(chéng)）概(gài)念的热炒(chǎo)有关(guān)。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后(hòu)的(de)便是传媒、云计算、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布(bù)局英伟达或相关(guān)概念股。交易软(ruǎn)件(jiàn)通达(dá)信(xìn)推出了英伟达概念股，该(gāi)软(ruǎn)件信息显示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上(shàng)市公(gōng)司，这些公(gōng)司与(yǔ)英伟(wěi)达(dá)在某(mǒu)些方(fāng)面(miàn)有业(yè)务上(shàng)的合作(zuò)。从(cóng)公募基金一季度末(mò)的数据来看，部分被(bèi)纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公司(sī)股票(piào)的公(gōng)募基(jī)金主要(yào)集中在(zài)能投(tóu)资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季(jì)度末规(guī)模为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达(dá)克(kè)100指数(shù)，前(qián)十(shí)大重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷歌(gē)等(děng)多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型(xíng)基金中，持有英伟达且(qiě)规模最高的是广发全球精选，该只基金今(jīn)年一季度(dù)末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大(dà)重仓股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股，持(chí)仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯拉、META等(děng)多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融(róng)报(bào)》记者，国内AI投(tóu)资的(de)热潮(cháo)与微(wēi)软、英伟达(dá)等(děng)美股科(kē)技股年(nián)初至今(jīn)的大(dà)涨有关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年初以来，微(wēi)软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元(yuán)，这(zhè)是AI领(lǐng)域史(shǐ)上(shàng)规模最大的一笔投(tóu)资(zī)。作为一站(zhàn)式解(jiě)决方(fāng)案的提供商，英伟(wěi)达公司(sī)是今年AI概(gài)念(niàn)热潮中的另一大(dà)赢(yíng)家，该(gāi)公司今年一季度的业绩(jì)远(yuǎn)超预期，AI芯片所(suǒ)在(zài)数(shù)据中心(xīn)业务的(de)营收创历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会(huì)

　　对于寻求(qiú)AI主题投(tóu)资机会的投资者(zhě)而(ér)言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公司是其(qí)关注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最(zuì)新的突破(pò)口(kǒu)。能够率先建立起良好商业模式的(de)公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公(gōng)司(sī)将(jiāng)会(huì)成为未来最(zuì)有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达(dá)已具备这(zhè)些特质，他们的中长(zhǎng)期基本面有所改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益板块，受到(dào)资金关注(zhù)，行业成(chéng)交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得(dé)到(dào)业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季度整(zhěng)体营收同(tóng)比下(xià)降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业(yè)数(shù)据的(de)跟(gēn)踪，目前全球半导体产业(yè)整体仍处于(yú)主动去库存阶段，行业并未(wèi)迎(yíng)来拐点。在缺乏基本(běn)面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来(lái)半导体重回弱势。最近(jìn)两周(zhōu)，半(bàn)导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但(dàn)也很难说行(xíng)业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业(yè)的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力(lì)芯片(piàn)业务(wù)快速增长，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及背后的(de)产能扩张信息就是最好的例证。而(ér)从未(wèi)来的(de)一段时间(jiān)来看(kàn)，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)也表示，尽管目(mù)前半导体产业周期(qī)尚未反转，但在(zài)资(zī)金情绪(xù)、政策扶持和半(bàn)导(dǎo)体设备业绩高增(zēng)长等利好因素支撑(chēng)下(xià)，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但(dàn)投资(zī)需要仔(zǎi)细(xì)观察(chá)，“就A股的(de)过(guò)去经验来看，大热必死、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所以投(tóu)资与产业发展之(zhī)间存(cún)在着较大(dà)差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相对(duì)低位(wèi)或调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在具体(tǐ)投资(zī)的时(shí)候要选(xuǎn)择掌握(wò)核心技术、真正具有核心竞(jìng)争力(lì)的投(tóu)资标的，确保产业景(jǐng)气(qì)能够反映在未来的业绩上，要避免没(méi)有(yǒu)业(yè)绩(jì)支持的(de)跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价(jià)格买(mǎi)入，否则很可(kě)能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分(fēn)散配(pèi)置，不要将资金全押一个赛(sài)道。

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