AI板块成为2023年(nián)最火(huǒ)爆的板(bǎn)块，吸引(yǐn)人全(quán)市场的目光。

　　随之而来的是(shì)，不(bù)仅(jǐn)不少上市公司(sī)宣布试(shì)水人工智能(néng)、基金经理(lǐ)开始布局AI概(gài)念，也有基金公司(sī)尝试(shì)以AI试水投资者关系管理，更有基(jī)金经理尝试用AI撰(zhuàn)写季报！

　　引(yǐn)起市场关注(zhù)的是(shì)，此次公募基(jī)金2023年一(yī)季度报中，无论是成(chéng)长派、还是价值派(pài)，众多基(jī)金经理均(jūn)谈及对AI投资机遇。各大派别基金经理均认可(kě)AI所带来的(de)颠覆性影(yǐng)响，并(bìng)看(kàn)好其中长期投资价值，但是(shì)对于短期人工智(zhì)能极致行情演绎下，也有基金经(jīng)理对AI保留了一份清醒。

　　基金经理(lǐ)试水

　　部分季报用取AI撰(zhuàn)写

　　4月(yuè)21日，嘉(jiā)实文(wén)体(tǐ)娱(yú)乐(lè)公布2023年(nián)一季报，引人关注(zhù)的(de)是(shì)，季报中部(bù)分内容使用了(le)AI撰写。

　　季报中(zhōng)明确写道，这段AI生(shēng)成的(de)内容阐(chǎn)述了人工智能(néng)对各个行业(yè)的改变(biàn)，比如医疗(liáo)、教育、工业生(shēng)产(chǎn)、环境保护和可持续发展，以及新能(néng)源(yuán)开发和利(lì)用等领域。文中表(biǎo)示，人工(gōng)智能领域的快速(sù)发展为全球带来(lái)无数机遇和挑(tiāo)战(zhàn)，将极大地影响我们(men)的生活方式和社会发展，为确保AI技术(shù)的健(jiàn)康、可持续(xù)发(fā)展，需要(yào)建立完善的(de)法律法规(guī)和伦理准则，以保护(hù)个人隐私、确保数据安全并防止滥用。在应对挑战的同时，也应抓住人(rén)工智能带(dài)来的机(jī)遇(yù)，共同推动这一领域(yù)的(de)创新和发展。

　　嘉实(shí)文(wén)体娱乐(lè)基金经理(lǐ)王贵重在季报中(zhōng)也明确表示，产(chǎn)业方(fāng)向上，我(wǒ)们坚(jiān)定的看(kàn)好人工智能(néng)对(duì)各个(gè)行业的改变。他还专门谈及，一(yī)季度进行了一定比例的调仓，方向(xiàng)上主(zhǔ)要是受益于人工(gōng)智能的计(jì)算机和传(chuán)媒互联网(wǎng)行业。数字化(huà)的(de)核心逻(luó)辑(jí)是提高效率，而高质量(liàng)发(fā)展的核(hé)心在于效(xiào)率的(de)提升。

　　在谈到具体(tǐ)TMT行业的(de)观点(diǎn)时，他针对半导体、数字化(huà)、互(hù)联网(wǎng)平(píng)台等提出(chū)自己想法。说到数(shù)字化时，表示其本质是利用技术的(de)手段，提升组(zǔ)织(zhī)信息(xī)计算(suàn)、存储、传播的效率(lǜ)，这是一个长期向上(shàng)的类消费(fèi)行(xíng)业(yè)，在美(měi)国(guó)是一个和互联网行业(yè)一样大规模(mó)的产业。在中国，依然处于产业的早期，但(dàn)是我(wǒ)们可以看到(dào)疫情背景下，大(dà)家越来越(yuè)意(yì)识(shí)到数字化(huà)的重要性。而此(cǐ)轮数(shù)字化将(jiāng)会和人工智能深(shēn)度融(róng)合，也会给中国公司带来(lái)发展(zhǎn)的机会。目前整个板块的估值都(dōu)到了历史最低的水平。

　　此次是基(jī)金经理首次(cì)利用人工智(zhì)能(néng)完成季报(bào)，也显(xiǎn)示出人工智能(néng)确实开始方方面面(miàn)开始影响我(wǒ)们的生(shēng)活、工作等，是(shì)一个历(lì)史性(xìng)大浪潮。此前，也(yě)有基金公(gōng)司(sī)积极拥抱AI，如鹏华基金投资者教育基地宣布(bù)成为百度文(wén)心(xīn)一言首批生态(tài)合作伙伴，鹏(péng)华基金投教基(jī)地也将通过百度智能(néng)云接入(rù)文心一言能力，致力于创新投(tóu)资(zī)者(zhě)关(guān)系(xì)管理新(xīn)模式，提(tí)升客户(hù)投资(zī)体(tǐ)验感。

　　价值派、成长派<妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释/p>

　　都(dōu)积极(jí)布局AI领(lǐng)域(yù)

　　随着人工智(zhì)能成为一季(jì)度市场(chǎng)热点，不少基金经理选择(zé)了积(jī)极参与布(bù)局，其中，除了科(kē)技成长派基金经理，也不乏价值投资(zī)派(pài)基金(jīn)经(jīng)理。

　　从上述嘉实文体娱乐(lè)一季(jì)报可以看(kàn)出，该基(jī)金一季度进行了一定比例的(de)调(diào)仓(cāng)，方向上主要(yào)是受(shòu)益于人(rén)工智能的计算机(jī)和传(chuán)媒(méi)互联网(wǎng)行业。前十大重仓(cāng)股中，除了(le)海康威(wēi)视、金(jīn)山办公，其余(yú)神州泰岳(yuè)、吉比特等8只个股均为一季度新进。

　　嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐一季报前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)

　　嘉实大科技研究总监(jiān)、嘉实文体娱乐基金经理王贵重表示(shì)，产业方向上，坚(jiān)定(dìng)看好人工智能(néng)对各个行业的改变。

　　“我们长期聚焦的三大需求就是能源(yuán)、信息、生命。从(cóng)而衍(yǎn)生出(chū)看好(hǎo)的5大方向，半导体、数字化(huà)、新能源、互联网平台、创新(xīn)药(yào)。我(wǒ)们认为(wèi)，各个细分行业的beta收(shōu)敛之后(hòu)，竞(jìng)争力会(huì)重(zhòng)新成为最重要的增长(zhǎng)要素。另(lìng)外，我们依然旗(qí)帜(zhì)鲜明的看好(hǎo)港股的机会(huì)，特别(bié)是软(ruǎn)件和互联网领域的机会。”王(wáng)贵重表示。

　　实际上，除了(le)王贵重，在嘉实基金科技成长团队中，有不少基金(jīn)经理(lǐ)明(míng)确看好(hǎo)人(rén)工智能带来的投资机遇。

　　比如(rú)，嘉(jiā)实成长增强基金经理陈涛在去年下(xià)半年开始增(zēng)持软件，当(dāng)时基本处(chù)于估值、机(jī)构持(chí)仓的历史底部的位置(zhì)。他认(rèn)为，行业在(zài)信创、数字(zì)化、智(zhì)能化等(děng)长期需求刺激下将迎(yíng)来3年以上(shàng)的(de)景(jǐng)气(qì)周(zhōu)期，也是为数不多处于成(chéng)长前期(qī)、对标国际也还(hái)有巨大成长空间(jiān)的板块，长期坚(jiān)定看好。

　　“这一(yī)轮(lún)AI浪潮将拉开新一(yī)轮科技(jì)创(chuàng)新周(zhōu)期的序幕，带(dài)来以十年为(wèi)维度的(de)产业变革机会(huì)，同时配合2023年一季度的复苏和(hé)业绩修(xiū)复，以(yǐ)软件(jiàn)计算机为(wèi)代表的(de)科技板块内会持续(xù)有(yǒu)个股投资机会。”李涛表示。

　　此(cǐ)外(wài)，嘉实股票投(tóu)研(yán)CIO、嘉实新能源(yuán)新材料基金经理姚(yáo)志(zhì)鹏等(děng)也表(biǎo)示(shì)，未来，毫(háo)无疑问人工智能和可(kě)再生(shēng)能源将(jiāng)构成(chéng)未来社会的(de)基石。在(zài)当(dāng)下，随着经(jīng)济的企稳(wěn)和新人工智(zhì)能(néng)浪潮的进入(rù)，未来新的产业机(jī)会将进入新(xīn)一轮(lún)的爆(bào)发(fā)期。

　　谢治宇(yǔ)也是积(jī)极(jí)的一派。他在一季报中表示，随着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块等子版块(kuài)带动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也(yě)实(shí)现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　一(yī)季度，他所管理的(de)基金(jīn)维(wéi)持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份新(xīn)入兴全合润前(qián)十大(dà)重仓股名单(dān)，立(lì)讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业退出。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年年末的0持(chí)仓，直接买到(dào)了(le)十(shí)大重仓股。兴全(quán)合宜的重仓(cāng)股(gǔ)上，也体现了对人工(gōng)智能相关(guān)产业(yè)链的挖(wā)掘。澜(lán)起科技、晶(jīng)晨(chén)股份进入十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润(rùn)一(yī)季报前十大重仓股(gǔ)

　　莫海(hǎi)波的(de)万家品质生活(huó)在一(yī)季度(dù)也进行了(le)调仓换股，提(tí)高TMT行业结构占比，减持地产、军工比例，目前主(zhǔ)要持仓TMT、农林牧渔(yú)、军工为前(qián)三大(dà)持仓(cāng)，产品总(zǒng)仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三六零、金山办公、中科曙光等4个TMT股票(piào)进(jìn)入(rù)前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列，招(zhāo)商蛇口、保利发展退(tuì)出十大重仓(cāng)股。

　　兴(xīng)全(quán)合润一季报前十大(dà)重仓股

　　对于调仓TMT行业(yè)的原因(yīn)，莫海波表示，主要(yào)是基于对未(wèi)来2年数字经济的看(kàn)好。随着人口老龄化与经济发展模式(shì)转变，数据成(chéng)为新的(de)生产要(yào)素，高质(zhì)量(liàng)发(fā)展的核心在于全要素生产率(lǜ)的提升，充分利用(yòng)好云计算(suàn)、大数据、人工智能等底(dǐ)层技(jì)术，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具(jù)有较好的产业逻辑，通过信息技术全方位(wèi)赋能传统行业，从生产(chǎn)和服(fú)务端全面提升效率。

　　“数(shù)字经济涵盖(gài)底层(céng)的通信网(wǎng)络(luò)、算力、算(suàn)法，以及多样化(huà)的(de)行业应用等，这是(shì)一个(gè)系统性(xìng)工程，产业空间(jiān)较大、持续时间较(jiào)长，是未来(lái)具(jù)有成长性的行业之一。”莫海波表示。

　　此(cǐ)外，建信(xìn)基金(jīn)权益投资部总经理陶(táo)灿(càn)管理的(de)基(jī)金(jīn)也重点布局了TMT或人工智能相关板块。比如，建信智能生活在一季度继(jì)续调整了行业配置(zhì)，降(jiàng)低了制造(zào)业、大(dà)金融地产行(xíng)业的配置，增加了消费(fèi)、TMT 板块的配置，特(tè)别是重点布局了人工智能(néng)技术创(chuàng)新(xīn)带(dài)来的(de)相关(guān)产业趋势机会。

　　保(bǎo)留一份(fèn)清醒

　　分(fēn)歧声音开始显现

　　不(bù)过，在人工智能极致行情演(yǎn)绎下，也有基金经理对AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　泓(hóng)德臻远回报基(jī)金经理秦毅虽然在(zài)一(yī)季报中表(biǎo)达了(le)对人工智能的重视，但一季度并(bìng)未加入(rù)对于AI领(lǐng)域的布局阵营。

　　他表示，过去(qù)一个(gè)季(jì)度中，以TMT为代表的科技板块走出了轰轰(hōng)烈烈的行情，以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)人工智能成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发(fā)布代表着大模型路(lù)线(xiàn)的(de)成功，这一成功(gōng)比之前几次的如AlphaGo等更具现实(shí)意义，因为(wèi)本次的人工智能的应(yīng)用领域得到了极大的拓展，模型具(jù)备了强大的(de)通用(yòng)性。这属于科技史上的一次重(zhòng)大创(chuàng)新，未来多个行业将(jiāng)极大受(shòu)益于这(zhè)一技术(shù)的应用和普及。未来我们应该更加重视这一(yī)领(lǐng)域的研究和(hé)投资(zī)。

　　泓德臻远回报一季度前十大重仓股

　　坚持低估(gū)值(zhí)价值投资(zī)理念(niàn)的丘栋荣在一季报中也提到了对(duì)AI的看好，但(dàn)他的基金持仓中也鲜(xiān)少见到对(duì)相关板(bǎn)块的布局。他表示，除(chú)复合国家(jiā)安全自主可控和(hé)产业趋势外，今年市场高度关注的以ChatGPT为代(dài)表的大模(mó)型技术，有(yǒu)望(wàng)开启新一轮的科技创(chuàng)新周期，深(shēn)入和广泛应用，将(jiāng)对IT产(chǎn)业产生更大、更持久的需求拉(lā)动，因(yīn)此，计算机、电子(zi)等(děng)偏成长行业(yè)的部分成(chéng)长股是(shì)未来关注的方向之一(yī)。

　　中(zhōng)庚价值(zhí)领航一季度前十大重仓股:

　　嘉实(shí)品质(zhì)发现(xiàn)基金经理蔡丞丰表示，他注(zhù)意到市场(chǎng)在(zài)追逐ChatGPT热(rè)点资产(chǎn)时抛弃了新能(néng)源板块的非理性行为(wèi)，就如同去年三季度(dù)半导体及医药板块的抛售，反而造就了(le)难得的机会(huì)。“我们这时反而应该加大对能源(yuán)板块(kuài)机会(huì)的挖(wā)掘。”

　　嘉实优势成长(zhǎng)基金经理孟夏虽(suī)然也认(rèn)为，AI是不(bù)亚(yà)于互联网(wǎng)级别的(de)技术(shù)要素(sù)革命，或许我们已经站在新一(yī)轮科(kē)技浪潮带来(lái)的全球(qiú)繁荣的开端。作为成长投资者，会(huì)积极学习和拥抱，非常庆幸有生之年能(néng)看到AGI通用(yòng)人工智能的雏形。但她同时表示，也(yě)会努力在火热的行(妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释xíng)情面前保留一份(fèn)清醒，大胆假设、小心求证(zhèng)，仔细甄别真(zhēn)正(zhèng)能够兑现长期业绩的投资机会(huì)。

　　李晓(xiǎo)星(xīng)的看法(fǎ)也颇为谨慎，他表示(shì)，AI产业的发展不会(huì)一蹴而就，中(zhōng)间也(yě)必然会有(yǒu)曲(qū)折，包括数据隐私、伦(lún)理等潜在(zài)风(fēng)险，可能造成板块后(hòu)续波动。正因为(wèi)此，他在去(qù)年三四(sì)季度布局(jú)了不少人工智能相关的标(biāo)的，在一季度对(duì)TMT板(bǎn)块(kuài)有所减(jiǎn)仓(cāng)，现在的配(pèi)置大概率少(shǎo)于市场平均水平。

　　“目前(qián)TMT板块的交易(yì)占比已经(jīng)超过了(le)40％。当然市(shì)场中有不少声音说(shuō)这次(cì)不一样，交易占比创(chuàng)新(xīn)高代表了主(zhǔ)线行情的(de)确立(lì)，但我们还是认为太阳底下没有新鲜(xiān)事，过(guò)度的(de)热情在某(mǒu)个阶段总会(huì)消退(tuì)。”李晓(xiǎo)星(xīng)在银华(huá)心怡一(yī)季报中表示。

　　“一季度的(de)市(shì)场走(zǒu)势再次(cì)佐证了一(yī)个道理，即市场(chǎng)是(shì)难以预测的。迄今为(wèi)止，表(biǎo)现(xiàn)最好的(de)是AI相关(guān)板块，这在今年初是(shì)想象不到的。就好比去(qù)年初我们想象(xiàng)不到俄乌冲(chōng)突，和后(hòu)来的疫情(qíng)。”中泰资管基金经理姜诚也在一季(jì)报中(zhōng)表(biǎo)示。

　　姜诚认(rèn)为(wèi)，AI或许是科技发展(zhǎn)进程中最重(zhòng)要的事件之一(yī)，但(dàn)要搞(gǎo)清楚它(tā)对投(tóu)资有(yǒu)哪些影响却(què)很难。利润在产业(yè)链不(bù)同环节之间将如何分配？市场(chǎng)当(dāng)前(qián)认为的受(shòu)益环(huán)节是否能如愿受益？它的“智能”水平达到了什(shén)么程度，以(yǐ)及渗(shèn)透率将多快(kuài)提升？都(dōu)是很(hěn)容易让人(rén)兴奋、可细说起来(lái)又让(ràng)人不明就(jiù)里(lǐ)的(de)难题。谈资和投资之间(jiān)，隔着一(yī)道鸿(hóng)沟。

　　在姜诚看来，人工(gōng)智(zhì)能的发(fā)展(zhǎn)是一个长期因素，我们还没(méi)有足够的把(bǎ)握去捕捉到它带来的投(tóu)资机会，但可以尽量回避它带来(lái)的(de)伤害。以尽可能低的(de)价格买尽可能好(hǎo)的资产，是我们的投资目标。

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