曾号称(chēng)“广州第一民企”，也是最低调的(de)“世界(jiè)500强”之一的雪松(sōng)控股(gǔ)，早已(yǐ)变得大厦(shà)将倾。

　　曾(céng)经最引以为傲(ào)，也是(shì)为雪松系创始人张劲戴(dài)上(shàng)“世(shì)界(jiè)500强(qiáng)”“福布斯富豪榜”“中国(guó)好老板”等(děng)多个光环(huán)的(de)“供(gōng)应(yīng)链金融”业务，如今正式被(bèi)定性为“非法吸收公(gōng)众存款(kuǎn)”立案查(chá)处(chù)，其本人也被正式采(cǎi)取刑(xíng)事强制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪(xuě)松(sōng)发展）公(gōng)告称，近(jìn)日(rì)，公司无法与实(shí)际控制人张劲取得联系，无(wú)法确(què)定其失联(lián)的(de)具体原因(yīn)。

　　而就在5月7日，广州(zhōu)市公安局(jú)黄(huáng)浦(pǔ)分局发布公告称，因涉嫌(xián)非法吸收(shōu)公(gōng)众存(cún)款，广东圆方投(tóu)资有限公司(sī)（以下简称“圆(yuán)方投(tóu)资(zī)”）等(děng)已被立(lì)案查处。公安机关已对主(zhǔ)要犯(fàn)罪嫌(xián)疑人张某(mǒu)等人采取刑事强制(zhì)措施。

　　公安(ān)机关已(yǐ)依法提(tí)取相关(guān)涉案数据，并已委托专业机(jī)构(gòu)进行独立鉴定(dìng)和司法审计(jì)，已(yǐ)对涉案(àn)相关资产予以查封(fēng)、扣押、冻结。目前案(àn)件正(zhèng)在(zài)进一步侦办中。

　　企查(chá)查显(xiǎn)示，圆方(fāng)投资的背(bèi)后正(zhèng)是雪(xuě)松控股。种(zhǒng)种迹(jì)象表明，“张某”也就是雪松控股的实际(jì)控(kòng)制(zhì)人张(zhāng)劲。

　　噩耗(hào)传来，原本还对张(zhāng)劲一年(nián)多(duō)之前承诺(nuò)的理财兑付方案(àn)抱有(yǒu)一(yī)线希望的投资人(rén)，瞬(shùn)间破防。

　　本就股价不振(zhèn)且“披(pī)星(xīng)戴(dài)帽”的*ST雪(xuě)发雪上加霜(shuāng)，股价接连(lián)跌(diē)停三天，截至5月10日报收3.62元/股(gǔ)，总市值已不足20亿元。

　　二(èr)十年登顶(dǐng)世界500强

　　公开资(zī)料显示，雪松控(kòng)股的前身(shēn)为1997年(nián)成立的君华(huá)集团，是一(yī)家主营房地产的(de)企(qǐ)业，总部(bù)位于广州。

　　2007年，君(jūn)华(huá)集团营收(shōu)超过(guò)30亿元，被广东(dōng)省委省政府评(píng)为(wèi)广东省百强企业(yè)。张劲的野(yě)心也随之展露，逐(zhú)步开始涉猎包括大宗商品(pǐn)、供应链、化(huà)工产(chǎn)业、文(wén)旅(lǚ)等众多领域，收购了包括(kuò)齐翔腾达(dá)、希(xī)努(nǔ)尔(ěr)（即雪(xuě)松发展）等上(shàng)市公司(sī)大笔股权。

　　2015年8月，张劲重组(zǔ)了公司(sī)的(de)产业(yè)版图(tú)，雪松控(kòng)股应(yīng)运而生，资(zī)产(chǎn)规模迅(xùn)速(sù)飙升(shēng)。在(zài)张劲的构想(xiǎng)中，雪(xuě)松控股实现“三个万亿”目(mù)标也只是手到(dào)擒来，即“万亿销售额、万(wàn)亿资产、万亿(yì)市值”。

　　要知道，2015年整个雪(xuě)松系的营收规模也(yě)才593亿(yì)元(yuán)。

　　据公司(sī)官网(wǎng)介绍，雪(xuě)松控股致(zhì)力于(yú)成为全球领先的(de)大宗商品综合性产业(yè)集(jí)团，在全球范(fàn)围(wéi)内积极拓展大宗商品产业链，聚焦大宗商品资(zī)源、供应链服务等(děng)核心领域，加快推动新材料、新技术创新突破(pò)，同时(shí)围绕主业布局开展产(chǎn)业投(tóu)资及城市综合配套服(fú)务。

　　2018年，雪(xuě)松控股凭借独一无二的供应链业务迅速提升资产(chǎn)规模(mó)，营收(shōu)已经翻了好几倍，超过2800亿元，成功跻身“世(shì)界(jiè)500强”，并在(zài)此后连续四年(nián)登(dēng)榜。2019年，张劲(jìn)被评为中国最(zuì)具(jù)影响力(lì)的50位商界领袖。

　　熟悉的“理财兑(duì)付危机(jī)”

　　2020年1月(yuè)起，供应链业务规模遇到“瓶颈(jǐng)”之后的(de)雪松控股，开始打着(zhe)“供应链金融(róng)”的旗子(zi)，以所谓的“应(yīng)收账款”为底层(céng)资产，假借各(gè)类金交所、产交所、伪金交所通道，超过350只违(wéi)规“理财产品”面向自(zì)然人发售。

　　根据雪松高(gāo)管和投资(zī)者(zhě)沟通时公(gōng)布数据，雪松方面对外发行的理财产品存量(liàng)规(guī)模大约在(zài)200亿元左右，涉及投资人约8000人。

　　然而好(hǎo)景不长，短短一(yī)年时间，雪松(sōng)信托自(zì)2021年4月开始(shǐ)出现理财产品(pǐn)发(fā)生(shēng)大(dà)面积逾期(qī)。违约之后，雪松控(kòng)股方(fāng)面曾陆续发布多次口头或书(shū)面兑付方案，均(jūn)未能(néng)实现。

　　东窗事(shì)发前夕(xī)，雪(xuě)松控股在2021年12月出具的兑付计划显示，此(cǐ)前逾期产品的兑付自(zì)2022年1月起陆续执(zhí)行，最晚至2023年6月完(wán)成(chéng)。

　　例(lì)如2022年1月兑付2021年8月前(qián)到期的产(chǎn)品本金(jīn)10％；2022年(nián)3月兑(du幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导ì)付(fù)2021年9月-12月(yuè)到期的产品本金10％；2021年(nián)12月前到期(qī)的产品其余未兑付本(běn)金自(zì)2022年6月起分四次兑付（6月/9月(yuè)/12月/2023年3月），兑付(fù)比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪(xuě)松还将(jiāng)出台实物资产兑付(fù)补充(chōng)方案，供投资者(zhě)选择。

　　不过(guò)，连(lián)春(chūn)节前夕的(de)首次兑付都(dōu)无法如约完成，终于(yú)点燃(rán)了投(tóu)资人的(de)怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松控股发了(le)一封落款(kuǎn)为董事长、实控(kòng)人张劲的致歉信，称受(shòu)各种因素影响(xiǎng)，资(zī)产处置及回款计划未(wèi)能按照(zhào)预(yù)期(qī)方案落实，公司外(wài)部协(xié)调(diào)资金的努力，也未能取得实质性效(xiào)果，致使原本定应于当(dāng)月底完(wán)成的(de)兑付无法完成。

　　不(bù)一样的“配(pèi)方(fāng)”

　　由于(yú)理财产品(pǐn)无法(fǎ)兑(duì)付而(ér)暴雷，这(zhè)与近年(nián)来(lái)恒大等(děng)房地产企业暴雷路径如出一辙。

　　但不同的是，两者的底层逻辑(jí)大(dà)相(xiāng)径庭(tíng)，更加(jiā)令人无(wú)法接受。

　　投资人调查发现(xiàn)，这总规(guī)模200亿元(yuán)、350余只(zhǐ)理财产品(pǐn)背后(hòu)，构筑的是一个庞大的融资网络，涉及企业数量高达63家，除了或明或暗的雪(xuě)松系公司，还有大(dà)量的(de)假央企、伪国企。而作为底(dǐ)层(céng)资产的(de)应收账款，系建立在涉嫌虚(xū)假(jiǎ)的“空转”贸易行为之上。

　　同时，深交(jiāo)所也(yě)向(xiàng)雪松系(xì)两家上市(shì)公司雪松(sōng)发展和齐翔腾达下(xià)发关注函(hán)，要(yào)求其核实媒体曝出的数十家空壳公(gōng)司是(shì)否为公司的(de)供应商或(huò)客户，并(bìng)说明(míng)公(gōng)司是否参与雪松信(xìn)托产品底层资产的(de)应收账款相关的供(gōng)应链业(yè)务。

　　所谓(wèi)“空(kōng)转”贸易，即做假账。换句话说，支撑这场供应链金(jīn)融(róng)的(de)底层资产原(yuán)本就是雪松系自导(dǎo)自演的一场戏。

　　雪松的(de)供应链(liàn)业务相(xiāng)当大一部分原(yuán)本就(jiù)是一场“融资性贸易(yì)”，即通过在体(tǐ)系内(nèi)的“闭环”不断空(kōng)转交(jiāo)易量做大(dà)规模，继而获(huò)取(qǔ)更多融资，这与数(shù)年前大范围(wéi)爆发的P2P骗局(jú)如出一辙。

　　要知道，就在几年前的2015年，全国范(fàn)围(wéi)内(nèi)出现大范围股灾时(shí)，张劲曾(céng)在朋友圈(quān)里高调(diào)喊(hǎn)话。

　　“靠政府(fǔ)不如(rú)靠自己(jǐ)，公司员工如(rú)果有(yǒu)炒股做杠杆(gān)爆(bào)仓危机的，尽快向公司反映，公司提供现金支持。炒股严重影响到个(gè)人生活的，也可以和公司提出支援。”

　　也正是这段话，瞬间让打工人泪(lèi)目，把这家名声不显的企业(yè)名闻全(quán)国，张劲也被冠以“中国好老板”的名头。

　　谁能想到，几年前大家心目中的(de)“好老板”突然成了“老戏骨”，不仅自(zì)身难保，甚至还是利用虚构(gòu)的(de)资产(chǎn)来套(tào)取(qǔ)员工(gōng)钱财。

　　以至(zhì)于(yú)2021年(nián)兑付危机(jī)爆发之时，雪(xuě)松(sōng)及张劲本人所做出的(de)承诺三番五次食言，依然有人(rén)表示愿意与其共度难关(guān)，直到日前公安机关立案公告传来。

　　多人(rén)落网(wǎng)，资不抵债(zhài)

　　需要指出的是(shì)，警方通告中所披露的(de)圆方投资只是(shì)雪松(sōng)系金融业(yè)务的(de)经办公司之一。

　　有(yǒu)知情人士(shì)向观察者网透露，由于(yú)涉(shè)案关联公司过多，不(bù)便逐一列出，所(suǒ)以用(yòng)“圆(yuán)方投(tóu)资等(děng)公司”指(zhǐ)代。

　　其表(biǎo)示，自2022年初(chū)至今(jīn幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导)一年(nián)多，经侦部门对雪(xuě)松涉嫌非(fēi)法集(jí)资(zī)的调(diào)查早(zǎo)已在(zài)持续(xù)进行，对(duì)于张劲及其他多为雪松(sōng)系(xì)高管的(de)控制也早已开始(shǐ)。

　　从公安程(chéng)序上(shàng)来讲，通(tōng)常公告披(pī)露此次(cì)对(duì)张劲采取刑事强制措施，意味(wèi)着基本(běn)案情已调查清楚，对(duì)于整个雪(xuě)松(sōng)系公(gōng)司涉嫌非法(fǎ)吸收公众存款案(àn)进(jìn)入(rù)“收网”状态。

　　从此前公(gōng)开消(xiāo)息来看，雪松控股(gǔ)“失联(lián)”高(gāo)管也远不止(zhǐ)张劲一人(rén)。

　　4月12日，齐翔腾达公告称，公司工作人员多次通过电(diàn)话(huà)、微信等(děng)方(fāng)式与公司董事陈晖联系，均无法(fǎ)与其(qí)本人(rén)取得联系(xì)，也(yě)无(wú)法(fǎ)确定(dìng)其(qí)失(shī)联的具体原因。

　　而陈(chén)晖正(zhèng)是(shì)“雪(xuě)松(sōng)系(xì)”派驻董事(shì)之一，其(qí)兼任雪(xuě)松控股(gǔ)集团、雪(xuě)松(sōng)实业集团的董(dǒng)事，还在广州雪松文化旅游(yóu)投资有限(xiàn)公司、广州市雪松(sōng)互联(lián)网小额贷(dài)款有(yǒu)限公司等数十家公(gōng)司担(dān)任(rèn)董事、监(jiān)事等(děng)职务(wù)。

　　亦(yì)有媒(méi)体(tǐ)报道称，原雪松(sōng)控(kòng)股副总裁、雪松控股(gǔ)二(èr)号人物(wù)林伟龙，以及曾(céng)在集团内(nèi)主管资金的头号人物谢(xiè)少彬等人，也在半年前就已经被控制。

　　同时，整个雪松系的(de)崩塌速度也与日俱增(zēng)。

　　目前，雪松发(fā)展由于(yú)连(lián)年亏损已经再次发布退市风险提(tí)示(shì)。

　　另一家A股主要(yào)上市公司(sī)齐翔腾达，也在5月4日公告(gào)称，山东能(néng)源集团新材料公司要约(yuē)收购实施完毕，本(běn)次要(yào)约收(shōu)购系山能新材(cái)料作(zuò)为重整投资(zī)人通(tōng)过重整程序(xù)取得齐翔集团(tuán) 80％ 股(gǔ)权，进而(ér)间接控(kòng)制齐翔(xiáng)集团所持有(yǒu)的(de)上市公司 45.91％股份(fèn)而触发，意味着齐翔(xiáng)腾(téng)达将易主(zhǔ)山东国资。

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