自4月下旬(xún)高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在(zài)科创板(bǎn)投(tóu)资(zī)上采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸(xī)引(yǐn)场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计(jì)40kg是多少斤资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月(yuè)全市场(chǎng)行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人(rén)士看来，场内资(zī)金不(bù)断借道(dào)ETF基金(jīn)加速布局科(kē)创板、半导体板块(kuài)，体(tǐ)现出市场对上述板块投资价(jià)值的认可(kě)。经(jīng)过(guò)前期调整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配(pèi)置的(de)工(40kg是多少斤gōng)具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市(shì)场ETF资金净流(liú)入(rù)榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两(liǎng)只基(jī)金资金净流入也均(jūn)在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持(chí)续流(liú)入科创板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模从年初(chū)仅500亿元出(chū)头涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金看来，电子、计(jì)算机等科(kē)创板的核心权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一方(fāng)面源(yuán)于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场(chǎng)关注焦点，另(lìng)一方面随着(zhe)半导体下行周期(qī)拐点(diǎn)临(lín)近(jìn)，业(yè)绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业(yè)绩变化来看(kàn)，电(diàn)子(zi)、计(jì)算机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增(zēng)速保(bǎo)持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比过(guò)去(qù)明显改善(shàn)，与此同时新(xīn)能源板块的增速依然(rán)稳健，凸显出科创板(bǎn)整体(tǐ)较高(gāo)的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析指出(chū)，整体来看(kàn)，科创50作(zuò)为成长性宽基，今(jīn)年一季(jì)度的利(lì)润(rùn)增速相对(duì)较高，配置吸引力(lì)显现。从未(wèi)来的一致(zhì)预期净(jìng)利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配(pèi)置性价比(bǐ)较高(gāo)，反映出较好(hǎo)的(de)基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看(kàn)，科创50仍处(chù)于历史(shǐ)较低(dī)水平，同时盈利(lì)估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英(yīng)也看好今年以来科创板走势(shì)。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及对未来(lái)产业的(de)反应(yīng)程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估(gū)值与成(chéng)长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并持(chí)有可以(yǐ)享受行(xíng)业(yè)和公司的长期(qī)成长。”华南一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居(jū)行业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)

　　最(zuì)近(jìn)一段时(shí)间，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外汇法(fǎ)法令修正案，将先(xiān)进芯片制造(zào)设备等23个品类追加列入(rù)出(chū)口管理(lǐ)的(de)管制对象，上(shàng)述修(xiū)正(zhèng)案(àn)在经过2个月的公告期后(hòu)，并(bìng)将于(yú)7月(yuè)开始实施(shī)。受益(yì)于(yú)国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场上，随着(zhe)前段(duàn)时间半导体板块回调，资(zī)金也在加速(sù)抄(chāo)底这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入超过(guò)202亿元。其(qí)中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金(jīn)净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来(lái)半导体行业走势(shì)，国(guó)泰基金认(rèn)为，存(cún)储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格(gé)持续下(xià)探(tàn)之(zhī)后(hòu)，当前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业(yè)周期(qī)相(xiāng)较于其他半(bàn)导体产业链环(huán)节，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国(guó)际龙头会(huì)在下游新兴需(xū)求诞(dàn)生时，提(tí)升自身产能。而(ér)当(dāng)扩(kuò)产(chǎn)落地时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商则(zé)会通过(guò)降价进(jìn)行库存去化。供给与需求的错配使得存储行业具有较强的(de)周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走(zǒu)势，结(jié)合(hé)2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于(yú)筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片(piàn)行(xíng)业周期的(de)反弹机遇(yù)。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴(xīng)需(xū)求爆发(fā)，对(duì)于算力以及存储的爆(bào)发(fā)性需求由产业链下游传导(dǎo)到上游，促进(jìn)上游芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近两个(gè)季度(dù)量价持续下探的周(zhōu)期(qī)性磨(mó)底，芯片(piàn)板块(kuài)有望在今年下半年(nián)迎(yíng)来反弹。

　　不过，国(guó)泰(tài)基金提醒，投(tóu)资(zī)者需要警惕国际(jì)局势以(yǐ)及通胀带(dài)来(lái)的负(fù)面影响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片产业(yè)基金(jīn)经理刘扬则(zé)表示(shì)，硬科技的投资(zī)机(jī)会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的创新落(luò)地。预计半导体(tǐ)和消(xiāo)费电子大概率(lǜ)在二季度(dù)及二季度以(yǐ)后(hòu)触底，当行业周期触底，科技创新(xīn)蓄能才能真正地释(shì)放出来(lái)，下半年硬(yìng)科(kē)技的(de)投资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国证半(bàn)导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向判断，半(bàn)导体产业链正处于(yú)供(gōng)给侧收缩匹(pǐ)配需求(qiú)端，进一步压缩产业链库存(cún)的时期，价格(gé)下行(xíng)压力逐(zhú)步减轻，行(xíng)业(yè)有望迎(yíng)来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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