本轮新(xīn)股中，有不少风口的企业，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽然表面看看似乎都有(yǒu)亮点，但仔(zǎi)细看(kàn)看就(jiù)发现大都(dōu)是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立(lì)5年就成长为(wèi)中国大(dà)陆收入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大的纯晶(jīng)圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成(chéng)电路产(chǎn)业(yè)发展规划及“芯(xīn)屏器合”的(de)产(chǎn)业(yè)发展战(zhàn)略，拟引进国际知(zhī)名企(qǐ)业合(hé)作设(shè)立(lì)晶(jīng)圆代工厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶合集成正式筹(chóu)划建设。成立至(zhì)今，晶(jīng)合集成已成为国(guó)内(nèi)面板显示驱动芯(xīn)片龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫(yì)情后业绩爆发，利(lì)润此前一直大幅亏损，22年(nián)依靠收入和产品价(jià)格(gé)上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业(yè)需(xū)求大幅下滑，公司选择了(le)业绩最好(hǎo)的时(shí)候上市，此(cǐ)后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产能大(dà)幅闲(xián)置后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科(kē)为龙头，强(qiáng)专科、小综(zōng)合的发展模式，形(xíng)成覆盖全国(guó)核心区域(y公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代ù)的医疗服(fú)务网。服务病(bìng)种涵盖神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外科、脊髓脊(jí)柱(zhù)、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼(téng)痛(tòng)、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛利(lì)率(lǜ)算比较低的(de)那一档，未来(lái)主要(yào)看扩张，也要小心政(zhèng)策(cè)的(de)影响，个(gè)人感觉(jué)比如几个国企医院(yuàn)（不论是(shì)收入增速还是(shì)估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有(yǒu)高精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布模头产品的设计、研(yán)发和生产及(jí)涂布技术(shù)产业化整体解决方案(àn)能力的高新(xīn)技(jì)术企业。高精(jīng)密狭(xiá)缝(fèng)式(shì)涂(tú)布模头为锂(lǐ)电(diàn)池生产涂(tú)布机的核心(xīn)部件，涂布是继(jì)制(zhì)备正负极浆料完成后(hòu)的下一道工序，是(shì)锂电池生产前段工(gōng)序(xù)的核(hé)心环节，目的是(shì)将正负极浆(jiāng)料(liào)均匀地(dì)涂(tú)覆在铝(lǚ)铜箔(bó)上。目前(qián)，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布(bù)、半导体先进(jìn)封(fēng)装(zhuāng)涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂布、液晶(jīng)显示中的薄(báo)膜晶体(tǐ)管(guǎn)涂布等。

　　锂电(diàn)池(chí)产业链公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价(jià)格大幅(fú)下滑，且公司只是(shì)生(shēng)产过程中(zhōng)很小的一块市场，天(tiān)花板非常低，公司(sī)未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一家专注(zhù)于功率(lǜ)、传感(gǎn)和传输应(yīng)用(yòng)领域，提供模拟芯(xīn)片及模块封装的代工服(fú)务的制造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工(gōng)为起点，向(xiàng)下延伸到模组封装，为国内(nèi)外(wài)客户(hù)提供一站(zhàn)式代工解决(jué)方案，为(wèi)功率、传感和传输等领域(yù)的半(bàn)导(dǎo)体产品公司提供(gōng)完(wán)整生产制造平台(tái)，支持客户(hù)研(yán)发以及(jí)大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业(yè)，中芯国际关联企业，处于(yú)规模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩(kuò)大太(tài)快，折旧研(yán)发投入初(chū)期非常高，因此利(lì)润大幅亏损，好不容易快熬出(chū)头(tóu)了（资本支(zhī)出高峰在22年结束），公司(sī)也预期23年底会(huì)转(zhuǎn)为(wèi)盈利(lì)，但下(xià)游需求在23年大幅放缓，公司面对的压力(lì)显然(rán)是要比(bǐ)那些已经(jīng)规模(mó)化完成(chéng)有利润的公司(sī)大得多(duō)，且公(gōng)司过于依赖中芯国际(jì)，未来(lái)还有可能(néng)面临同(tóng)业竞争而(ér)收回(huí)许(xǔ)可的风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了(le)，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事(shì)分散染料及(jí)其滤饼的研发、生产及销(xiāo)售，产品以中高端分散染(rǎn)料为主(zhǔ)，主要(yào)用于涤纶及其混(hùn)纺织(zhī)物(wù)的染(rǎn)色和印花，经(jīng)分散染料印染加工的化(huà)纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用(yòng)途广(guǎng)泛。其中部分终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁(níng)、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料(liào)公司，毫无亮点(diǎn)，业绩(jì)在19年后一(yī)路下滑(huá)，22年(nián)利(lì)润(rùn)只有19年的(de)一半(bàn)都不到，下游服(fú)装行(xíng)业景气度也一般，不关注了(le)。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设立以来(lái)，公司主营业务一(yī)直聚焦(jiāo)于汽车行业营销与后市场服(fú)务领域(yù)，为(wèi)客户(hù)提供(gōng)相(xiāng)关软件产品及(jí)服务。2010年(nián)被用(yòng)友(yǒu)网络(luò)收购(gòu)后，公司继(jì)续独立(lì)经营上(shàng)述(shù)业务。用友汽(qì)车主要面(miàn)向(xiàng)汽车行业的整车厂(chǎng)、经销商(shāng)、服务站等客户，提供营销与后市场服(fú)务(wù)领域的数智化(huà)解决方案、云服务(wù)、软件及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗(qí)下子(zi)公(gōng)司分(fēn)拆(chāi)上市(shì)，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字(zì)化是(shì)趋(qū)势，且随着人均(jūn)保有量的增长(zhǎng)，公司行业前景(jǐng)不算很(hěn)差，但(dàn)公司自身技术含量较(jiào)低，产品以车企营销系(xì)统为主，基本没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事电力工(gōng)程技术服务及地(dì)理信息技术服务。电力工程技术服(fú)务占主(zhǔ)营业务收(shōu)入比(bǐ)重(zhòng)超过80％，是公司主要收入(rù)和利(lì)润来源(yuán)。电力工程技术服务主(zhǔ)要系为电网企业(yè)、工商业(yè)企业电力相关工程(chéng)提供(gōng)规划咨询(xún)、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计(jì)咨询公司，主要是(shì)电力(lì)工程(chéng)技术(shù)服务收(shōu)入为主，比较依(yī)赖内蒙和(hé)浙江地区的国家电网，本质(zhì)上是工程类(lèi)企(qǐ)业，设备施(shī)工业务，所以应收款高，坏账多，现金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机(jī)、物(wù)联网等领域(yù)提供射(shè)频前端的芯片设计公司(sī)，主营业务为射频前(qián)端芯片及模(mó)组的研发、设计和销(xiāo)售。慧智微具备(bèi)全套射频前端芯片设计(jì)能力(lì)和集成化(huà)模(mó)组研发能力(lì)，技术(shù)体系以功(gōng)率放(fàng)大器（PA）的设计能力为核心，兼(jiān)具低噪声放大(dà)器(qì)（LNA）、射(shè)频(pín)开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能力，产(chǎn)品系列覆盖的(de)通(tōng)信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客(kè)户提供无线通(tōng)信射频前端发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前(qián)端(duān)芯片模组公司(sī)，下游(yóu)主要是消费电子，22年业绩(jì)大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，下游砍(kǎn)单存货(huò)大幅增(zēng)长(zhǎng)，亏(kuī)损不断扩(kuò)大，主(zhǔ)要(yào)是大(dà)量(liàng)研发(fā)投入，但高研(yán)发下(xià)，公司(sī)毛利率极低，远低于同行业公(gōng)司，但即便这样(yàng)，估(gū)值却(què)一路上升到150亿，在IP公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代O之前大量机构（近40家）参股（未来(lái)解禁后都会成(chéng)为抛售(shòu)的(de)主力）。搞(gǎo)不(bù)懂这公司的价值(zhí)在哪(nǎ)里，但现在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事(shì)防空预警雷达研发、生产、销售和服务的国(guó)家(jiā)级高新技术(shù)和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包(bāo)括雷达及配套装备，重点供应国内(nèi)军方客(kè)户和(hé)军工集团。成立至今，航(háng)天南(nán)湖已成为(wèi)我国防空(kōng)预警雷达主要生产单位之一(yī)。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较快，但(dàn)利润远(yuǎn)没有(yǒu)回到(dào)20年，且关联交(jiāo)易占比越来越高，对于(yú)这种客户不(bù)透明度极(jí)高的(de)军工企业，实在无法判断(duàn)未来的价(jià)值。

　　十、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是一家互联网数(shù)字化虚拟(nǐ)商(shāng)品综合(hé)服(fú)务提供商，主要(yào)为移动互(hù)联网相关场景客户提供移动互联网数(shù)字化虚(xū)拟商(shāng)品聚(jù)合(hé)运(yùn)营、融(róng)合运营、分发运营(yíng)等综合运营(yíng)服(fú)务，为物联网相关(guān)场景提供物联网流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决方案(àn)及云终端(duān)解决方案，并根据客户需求提供定制化的运(yùn)营支撑服务及技(jì)术服务。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化(huà)虚拟商(shāng)品的(de)综合型中间商(shāng)，其(qí)主(zhǔ)要(yào)盈利模(mó)式是获得(dé)购销差(chà)价或服务佣金，占(zhàn)公司总收入超过(guò)9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网(wǎng)卖(mài)流量(liàng)的公司，主要是卖(mài)视(shì)频会(huì)员和其(qí)他通(tōng)用(yòng)流量(liàng)，业绩过(guò)去几(jǐ)年看(kàn)起来(lái)不错，但公司现金流(liú)越来越差，且互联网流量(liàng)已经(jīng)见(jiàn)顶(dǐng)，大互联网公司越来越不依(yī)赖买量来拓广(guǎng)业务(wù)，感觉上(shàng)市就是业绩顶(dǐng)峰。

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