公募基金一季报募集披露。张坤(kūn)以超(chāo)880亿元的(de)管(guǎn)理规模，再度成为(wèi)主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募(mù)基(jī)金一季报进入密集披(pī)露期，顶流基金经理(lǐ)调仓(cāng)路径和投(tóu)资(zī)思路也(yě)随之曝(pù)光。

　　2023年(nián)一季度(dù)末，张坤(kūn)的管理规(guī)模超(chāo)880亿元(yuán)，再度成为主动(dòng)权益类基(jī)金“公募(mù)一(yī)哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸(lú)州老窖，减(jiǎn)持香港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿(yì)级(jí)基金经(jīng)理刘(liú)彦春(chūn)一(yī)季度加(jiā)仓(cāng)古井(jǐng)贡(gòng)酒、美的集团，减持中国中(zhōng)免、药(yào)明康德。另一位700亿级基金经理谢治宇则(zé)加仓(cāng)了晶晨(chén)股份(fèn)、海康威视，减持(chí)海尔智家、韵达(dá)股(gǔ)份。

　　张坤：在可积(jī)累的(de)长坡(pō)上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基金经理(lǐ)张坤掌舵的易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹精选、易(yì)方达(dá)优质企(qǐ)业三年持有、易方达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易(yì)方达(dá)亚洲精选股票(piào)（QDII）四只基(jī)金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管(guǎn)理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年(nián)末缩水(shuǐ)近5亿元(yuán)。

　　一(yī)季度末，张坤的(de)基金管理规(guī)模超(chāo)越葛兰，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥(gē)”。

　　张坤在一季(jì)度末保持了(le)高仓位运作，4只基金(jīn)的权益资(zī)产(chǎn)仓位均超(chāo)过了(le)92％。一季(jì)度张(zhāng)坤所持基金(jīn)股票仓位基本稳定，对结构进行了调(diào)整(zhěng)，增加了消费等行(xíng)业(yè)的配置(zhì)，降(jiàng)低了金融(róng)等行业的配置(zhì)。

　　从基金收益来(lái)看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金(jīn)在2023年一(yī)季度均实(shí)现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不(bù)等(děng)。

　　张坤所管规(guī)模最(zuì)大的基金——易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季(jì)度末的基金(jīn)规模为562.09亿元，报告期内基金份(fèn)额(é)净值增长率为1.03％，同(tóng)期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十(shí)大重仓股分别(bié)为：贵州茅台(tái)、泸(lú)州老窖(jiào)、腾(téng)讯控股(gǔ)、五粮(liáng)液、洋河股份(fèn)、招商银行、香港交易(yì)所、伊利股份、美(měi)团(tuán)-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年(nián)一季(jì)度易方达(dá)蓝筹精选前(qián)十(shí)大重仓股

　　一季度(dù)，张(zhāng)坤对中(zhōng)国海(hǎi)洋石油大(dà)幅(fú)加仓，使其(qí)进入(rù)了易方达(dá)蓝筹精选第十大重仓股。此外(wài)，张坤对重仓的(de)4只白酒股进行了不同的加(jiā)减仓操(cāo)作：加仓泸州老窖(jiào)、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、洋河股份(fèn)，减(jiǎn)持五(wǔ)粮液(yè)。

　　从减(jiǎn)持情况来看，易方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选在一季度还减持了香(xiāng)港交易所、招(zhāo)商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤(kūn)在(zài)一季报中(zhōng)指出，个股(gǔ)方面(miàn)，仍然持有商业模式(shì)出色、行业格局(jú)清(qīng)晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。基本面价值投资很吸引人(rén)的(de)一点是，投资者可以(yǐ)用(yòng)很长一(yī)段时间来充(chōng)分观察公司的(de)发展，等(děng)到(dào)它们(men)用(yòng)事实证明自己(jǐ)的(de)成功和巨(jù)大的(de)成长潜力之(zhī)后，再买入也不迟。基本面(miàn)价(jià)值(zhí)投(tóu)资的优(yōu)势之一在于可积累性。如(rú)果只是(shì)针(zhēn)对某(mǒu)一(yī)次投资，积累的重要性可能并不(bù)显(xiǎn)著(zhù)。但如果将投(tóu)资(zī)贯穿(chuān)一(yī)生，并将长(zhǎng)期复合(hé)回报作为(wèi)终级目标(biāo)，可积累性(xìng)就是这(zhè)一目标的最重(zhòng)要保障，选择一条可积(jī)累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业中寻(xún)找投资机会

　　一季度末，顶流基金(jīn)经理刘彦春(chūn)管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期内所(suǒ)管(guǎn)基(jī)金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长是刘彦春管理的规模最大的基金(jīn)，一(yī)季度末规模达(dá)384.71亿(yì)元。

　　从业(yè)绩(jì)来看(kàn)，景顺长城(chéng)新兴成长一季度A类和C类份额净(jìng)值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益(yì)率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长(zhǎng)保持(chí)高仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、五(wǔ)粮液、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、古井贡酒、海大(dà)集团、药明(míng)康(kāng)德、山西(xī)汾酒、美的(de)集团(tuán)。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)前(qián)十大重仓股

　　从持仓(cāng)变动情(qíng)况来看(kàn)，景顺长城新兴(xīng)成长一(yī)季(jì)度加仓古井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦春在(zài)基金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下行仍将是今年主要宏观背景。经济运行正常化需要(yào)一个过程，特(tè)别是居民和中小企业，需要时间(jiān)修复资产负债表、修复信心。随着经济逐步正常化，居民消(xiāo)费信心(xīn)回(huí)升、超(chāo)额(é)储蓄下降是必然(rán)事件，消费(fèi)今年大(dà)概率超预期回升。就近期公布(bù)的社融和地产数据分析，二季度A股盈利(lì)增速有(yǒu)望进(jìn)入上(shàng)行周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重回正(zhèng)轨的路上。除(chú)了继续(xù)关注整个经(jīng)济体发展状况之外，可以将目光更多(duō)鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号放在微观企业层面。可以看到(dào)很多公司在过去几(jǐ)年(nián)始终做正确的事，经营效率提升(shēng)，逆境中变得更加优秀、更加(jiā)强大(dà)。不必总(zǒng)是(shì)关注宏观数据，多看看微观企业(yè)变(biàn)化(huà)可以让(ràng)内心更(gèng)加平(píng)静。我们对(duì)全年(nián)股票市场有信心，未来将继续保(bǎo)持(chí)合同约定较高仓位运作，更多(duō)在顺周(zhōu)期行业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业(yè)链(liàn)

　　一季(jì)度末(mò)，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只基金在(zài)报告期内均实现(xiàn)了(le)正(zhèng)收(shōu)益。

　　其(qí)中，兴全(quán)合润基金管理规模最(zuì)大(dà)，为(wèi)281.3亿元，一(yī)季度基(jī)金份额净值增长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度(dù)末(mò)保持高仓位运行，股票仓位达(dá)92.47％，该基金前十(shí)大重仓股(gǔ)分别为三安光电(diàn)、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵(yùn)达股份、万华化学(xué)、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前(qián)十大重仓股

　　从前十大持(chí)仓变(biàn)动情(qíng)况(kuàng)来看，一季度兴全合润(rùn)加仓海康威视、晶晨(chén)股份，使这两(liǎng)只股(gǔ)票进入(rù)前十大持仓(cāng)。此外，一(yī)季度兴全合(hé)润加仓三(sān)安光电，减持海尔智家(jiā)、韵达(dá)股份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润一季(jì)报(bào)中指(zhǐ)出，今年(nián)一季度疫情对经济的影响基(jī)本消除，整体经(jīng)济逐步回到复苏轨道。随着(zhe)中国(guó)的稳增长政策落(luò)实与全球(qiú)范围内(nèi)的(de)通胀见顶(dǐng)，内需(xū)复(fù)苏加上预期改(gǎi)善推动资本市场风(fēng)险偏好(hǎo)回升(shēng)。虽然海外(wài)银行出现了阶(jiē)段性危机，但各(gè)国政(zhèng)府(fǔ)较(jiào)为迅(xùn)速地采取了(le)对应(yīng)措施，接管相关银行，市场(chǎng)情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着(zhe)各(gè)种(zhǒng)风险因素减弱，一(yī)季度A股板块分化(huà)更明(míng)显(xiǎn)。随着(zhe)chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等子版块(kuài)带动的人(rén)工智能(néng)、中字头的‘中特估’、半导体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。该基金(jīn)报告期内对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找具(jù)有(yǒu)良好投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公司(sī)。”谢治宇表示。

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