芦哲(zhé) 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影(yǐng)响青年失业率的因素(sù)拆解为(wèi)三(sān)方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率）。通过(guò)三因素框(kuāng)架(jià)，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的(de)上升(shēng)，更重(zhòng)要却被(bèi)忽视的因素是青(qīng)年人口和劳动参(cān)与率下降(jiàng)，带(dài)来(lái)16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅(fú)推(tuī)高青(qīng)年失业率。假如今(jīn)年3月分母端的青年(nián)劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业(yè)人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却(què)高(gāo)达19.6％。我们认为(wèi)，失业(yè)人口会(huì)随着经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业(yè)率的三因素框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失(shī)业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参(cān)与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升(shēng)未必(bì)来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是(shì)抬(tái)高(gāo)失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失(shī)业人(rén)数(shù)632万(wàn)人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因(yīn)方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育程度来看(kàn)，三分(fēn)之二的(de)青年失业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个特(tè)点。2010年农业和(hé)工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青年(nián)就业(yè)主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高(gāo)行业，但是知(zhī)识(shí)密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的原因(yīn)。经(jīng)济复苏的(de)主力是知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识密(mì)集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢，服务(wù)业就业(yè)复苏结构的分(fēn)化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的(de)出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在减速(sù)，新(xīn)增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与率的(de)下降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加493万；二(èr)是(shì)部(bù)分群体因就业形势恶(è)化而退(tuì)出劳动(dòng)市(shì)场；三(sān)是就业观念(niàn)的变化导致初次(cì)进(jìn)入劳动(dòng)市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不(bù)能完全解(jiě)释青年失业率的(de)上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的(de)情况(kuàng)下(xià)，对(duì)应(yīng)青(qīng)年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一(yī)部(bù)分则来(lái)自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动可(kě)能出现以下三种情(qíng)况(kuàng)：①青年失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳(láo)动力(lì)减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，但失(shī)业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失业(yè)人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随(suí)着疫情(qíng)后(hòu)经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为(wèi)就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业(yè)率的分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示：服务(wù)业分化未(wèi)收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现明(míng)显下(xià)降(jiàng)；外需、房(fáng)地产等(děng)不及预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失业率(lǜ)的(de)三(sān)因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分(fēn)之二接受过大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知(zhī)识密(mì)度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率(lǜ)均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数(shù)据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最(zuì)高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查失(shī)两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃业率较去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却(què)较去年4月逆势(shì)攀升2.2个(gè)点。本(běn)篇报告将重点研(yán)究(jiū)疫情后留下(xià)的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年失业(yè)率的三(sān)因素框架

　　失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率(lǜ)的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决(jué)定着青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的变化。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素(sù)的变化都不能(néng)忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认(rèn)为失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)一定是失业增加(jiā)的结果，这个判断对于全年龄(líng)段(duàn)失业率来(lái)说并没有(yǒu)问题，因为(wèi)我国的劳(láo)动力总量（也称经济活动(dòng)人口）在(zài)2015年(nián)之前一(yī)直在上升，2015年后(hòu)略有下降(jiàng)，到2021年末(mò)下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则(zé)不能忽视分母(mǔ)的变动，因(yīn)为青年劳(láo)动(dòng)力波(bō)动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人(rén)口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青(qīng)年失业率(lǜ)却(què)从六(liù)普(pǔ)的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原(yuán)因就(jiù)是失业率的(de)分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此(cǐ)期间(jiān)从(cóng)5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力(lì)数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业(yè)率变(biàn)动的(de)是失(shī)业人(rén)口数量（分子），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业(yè)人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　从(cóng)总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。国(guó)家统(tǒng)计局(jú)在3月(yuè)就业(yè)数(shù)据解读时，披露了当(dāng)前青年(nián)就(jiù)业和失业人数(shù)的基本情况：“初(chū)步测(cè)算3月份城镇青年(nián)9637万人(rén)，没(méi)有参与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)市场的青年(nián)6418万人，主体(tǐ)为在(zài)校(xiào)学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失(shī)业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数(shù)与去年(nián)基(jī)本持平，今(jīn)年(nián)4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年同期多70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前(qián)四(sì)个月(yuè)青(qīng)年失业(yè)形势好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳(láo)动(dòng)力总量维持在(zài)3219万，青年(nián)失(shī)业率每提高1个点，带来32万左右的(de)新增(zēng)失业人(rén)口。尽管今年4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失业人口来(lái)看，今(jīn)年1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年(nián)前四个月(yuè)青年(nián)失业形势要好(hǎo)于(yú)去年(nián)，这与当前经济逐渐恢(huī)复(fù)也有(yǒu)关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影(yǐng)响，我(wǒ)国青年失(shī)业(yè)率一(yī)般在上半年逐渐提(tí)高，7月达(dá)到峰(fēng)值，8月开(kāi)始(shǐ)逐(zhú)步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体。一(yī)种观点认为，青年群体由于工作(zuò)经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在企业(yè)裁(cái)员时首当其(qí)冲。但根据月度劳动力调(diào)查数(shù)据(jù)，青年失业(yè)主要原因(yīn)是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员的比例明显低(dī)于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但(dàn)从未(wèi)工作过(guò)的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一(yī)比例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下的青(qīng)年(nián)失业(yè)人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁员比例从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三分之二(èr)的青(qīng)年失业(yè)人(rén)员接受过(guò)大学教育。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一比例在其他(tā)三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人(rén)口的(de)受(shòu)教育程度(dù)也大致(zhì)类似，青年(nián)人由(yóu)于年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人(rén)员的受(shòu)教育程度大(dà)幅高于35岁以上。按照接受过大学教育(yù)的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服(fú)务，知识密(mì)度(dù)从低到高

　　青年失(shī)业人口的行业与青年就业分布基本一致。青年失业人口呈(chéng)现(xiàn)出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个(gè)大类(lèi)行业，2020年(nián)占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青(qīng)年(nián)失业人口的(de)65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业集中(zhōng)的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看(kàn)，青年失业人(rén)口的行业分布(bù)是由就业(yè)分布(bù)决定的，吸纳(nà)就(jiù)业占比较(jiào)大(dà)的行业，往往也贡献了较大规模的失(shī)业。因此，在挖掘(jué)青年失业人口来(lái)自何处之前，需(xū)要研究青(qīng)年就业的(de)行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结(jié)构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服(fú)务、知识(shí)密集程度由(yóu)低到高(gāo)两个(gè)特点。

　　青(qīng)年就业从工农(nóng)业(yè)大量流入(rù)服务业(yè)。农林牧渔(yú)、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造业(yè)和电(diàn)热燃(rán)水的生产供应业，这(zhè)四个(gè)行业是国(guó)民经(jīng)济分(fēn)类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点。有4个行(xíng)业吸纳青年(nián)就业比例增加超(chāo)2个(gè)点，其(qí)中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息(xī)技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其他(tā)6个服(fú)务行业吸纳青年(nián)就(jiù)业的(de)比(bǐ)例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育(yù)年(nián)限(xiàn)作为维度，青年就(jiù)业从知识(shí)密集(jí)程度较低的行(xíng)业流(liú)向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行业就业人员(yuán)的受(shòu)教育(yù)年限，来计算(suàn)各行(xíng)业的知识密集程(chéng)度。有(yǒu)5个行业(yè)的平均受(shòu)教育年限在14年以上，依次是：科(kē)学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他(tā)四个(gè)行业是过去十年(nián)青(qīng)年就业流入的(de)主要(yào)行业，吸纳青年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例(lì)的增(zēng)幅均居前列(liè)。如图10，各行业(yè)所吸(xī)纳的青年就业比例变动与行业平(píng)均(jūn)受教(jiào)育年限基本一致，即青年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业。

　　但(dàn)是(shì)知识密集型行业的(de)青年失(shī)业情况(kuàng)比(bǐ)整体失(shī)业更严峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业的青(qīng)年失(shī)业比例（该(gāi)行业的青(qīng)年(nián)失(shī)业人数/青年失业总人数），除以(yǐ)各(gè)行业的(de)青年就业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年就(jiù)业人数/青年就业总人数(shù)），来(lái)作为各行业失业率的近似替代指标(biāo)。以这个指标(biāo)来看，知(zhī)识(shí)密集(jí)型行业的青年失(shī)业率大(dà)多高(gāo)于全年龄段失业率(lǜ)，如信息技术(shù)、教育(yù)、科研(yán)服务、公共管(guǎn)理等行(xíng)业(yè)，体现在图11中，都位(wèi)于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或(huò)是一(yī)季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加的原(yuán)因(yīn)

　　一(yī)季度服务(wù)业(yè)复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮(yǐn)业增速均(jūn)高于疫情前三年(nián)均值，这三个行业一(yī)季度复苏情(qíng)况较好(hǎo)；知识密集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务业(yè)、信息技术(shù)服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失(shī)业(yè)率的(de)分子端来看，当前青年(nián)失(shī)业人(rén)员增(zēng)长的(de)症(zhèng)结在(zài)于服(fú)务业就业(yè)复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着(zhe)受教育水平的整(zhěng)体提高，青年就业大量(liàng)流(liú)向知识密(mì)集型服务(wù)业(yè)，如教育(yù)、信(xìn)息技术(shù)等(děng)行业。另一方面，年(nián)初疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱(ruò)后，经济复(fù)苏的主力是知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的生活(huó)性服务(wù)业，而知识密集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较(jiào)慢。所以服(fú)务(wù)业就(jiù)业复苏(sū)结构分化(huà)，带来的青年失业人口(kǒu)和(hé)25-59岁失(shī)业人口的分(fēn)化。房(fáng)地产(chǎn)、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就业(yè)尚(shàng)未出现明显改善(shàn)，应届生就业(yè)压(yā)力大；而(ér)住宿餐饮等(děng)行(xíng)业就业已(yǐ)经出现回暖(nuǎn)，但对于三(sān)分(fēn)之二接(jiē)受过大学教育的青年(nián)失业人(rén)口而言，这些行(xíng)业的就业(yè)吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力(lì)，主要由青年人口和劳动(dòng)参(cān)与率决(jué)定(dìng)。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长(zhǎng)时代(dài)，城镇青(qīng)年劳动力可(kě)能将步入(rù)长期下降通道，这将从分母端推(tuī)升青年失业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首(shǒu)先取决于城镇青(qīng)年人口数量(liàng)，而后者来自(zì)于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口，这两部分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应的出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是建国(guó)以来(lái)的一(yī)轮“小婴儿潮(cháo)”时期(qī)，年(nián)均(jūn)出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预(yù)计今年(nián)随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三(sān)五(wǔ)期间(jiān)超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续高速(sù)增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人(rén)口(kǒu)数(shù)量(liàng)整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下(xià)降

　　青年(nián)劳动参与率(lǜ)有两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄(líng)段群(qún)体，大部分青年在(zài)校(xiào)，并未(wèi)进入(rù)劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出现超(chāo)预期下降。根据(jù)今年3月统计局(jú)披露(lù)的青年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或有意(yì)愿进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市(shì)场。而(ér)2010和(hé)2020年两(liǎng)次人口普查时(shí)，青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年(nián)，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的下(xià)降(jiàng)主(zhǔ)要有三(sān)方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加(jiā)了706万(wàn)，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年(nián)龄段(duàn)的在校生增加了493万，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快于此前(qián)十年(nián)增速(sù)。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化(huà)而退出(chū)劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)，在未来经济和就业好转后(hòu)会回到(dào)劳(láo)动市场。2020年(nián)3月，国(guó)家(jiā)统计局曾在发布会指出当月(yuè)“就业人(rén)员(yuán)规模比1月份下(xià)降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶(è)化(huà)时，也会影响劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初次(cì)进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来看，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业(yè)即进(jìn)入(rù)就业市(shì)场(chǎng)的年(nián)轻人减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上(shàng)会将(jiāng)部(bù)分青年人初次就业(yè)时(shí)间从16-24岁延(yán)迟到25岁之(zhī)后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能会越来(lái)越重要

　　失业人口的(de)增加不能完全解释(shì)青(qīng)年失业率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前(qián)青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解(jiě)释(shì)当前青年失业(yè)率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来(lái)青年(nián)失业率的变动可(kě)能(néng)出现以下三(sān)种情(qíng)况：

　　①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但(dàn)失业人(rén)口降幅不(bù)及劳动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳(láo)动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人(rén)口会随着经济(jì)复(fù)苏而减少(shǎo)，但经济复(fù)苏难以改变(biàn)失(shī)业率的分母下降趋势。青(qīng)年劳动力的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的(de)长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率的分母端可(kě)能会越来越(yuè)重要(yào)，这(zhè)也是人口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的两个前(qián)置概(gài)念。讨论16-24岁(suì)人(rén)口调(diào)查失业(yè)率(lǜ)时，有必要明晰(xī)这一概念的两个要(yào)点：一(yī)是调查失业率是城镇就业范围(wéi)，并非(fēi)针对全部就业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡(xiāng)就(jiù)业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包含(hán)在内。因此，许多(duō)针对青年失业率的讨论以(yǐ)全国青年人(rén)口数量(liàng)为出(chū)发点，未区分(fēn)人口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本(běn)篇(piān)报告如(rú)无特(tè)别说明，各(gè)概念均(jūn)是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要(yào)求(qiú)参加社会经济活动的(de)人员。包(bāo)括就业(yè)人员和失业人员”，因(yīn)此没有就业意(yì)愿的(de)劳(láo)动年龄人口不(bù)计入(rù)劳动力。根(gēn)据(jù)《2022年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以(yǐ)上的人(rén)口约为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿(yì)，据(jù)此推算城乡(xiāng)失(shī)业人口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国(guó)月度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实(shí)施，每(měi)年进行(xíng)两(liǎng)次全国劳动力抽(chōu)样调(diào)查，调查(chá)范(fàn)围为(wèi)中国(guó)大陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更(gèng)及时(shí)准确反映(yìng)劳动力市场变化情(qíng)况(kuàng)，建(jiàn)立了31个(gè)大城(chéng)市(shì)月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正式在全(quán)国范围内开展，调查(chá)范(fàn)围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分(fēn)之一左右。全国(guó)每月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万(wàn)户(hù)，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年(nián)一(yī)次的(de)人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人(rén)口普查则在长表部(bù)分纳入就业调(diào)查，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而(ér)人口普查(chá)的就业数据(jù)质(zhì)量(liàng)更(gèng)高(gāo)。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数(shù)据进行修正，但结(jié)构数据仍会(huì)存(cún)在差异(yì)。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人(rén)员约为(wèi)7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的(de)年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构(gòu)数据的差(chà)异(yì)仍然存(cún)在(zài)。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城(chéng)镇(zhèn)制造业就业人员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产(chǎn)等(děng)不及预期(qī)，经济和就业(yè)恢复(fù)偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素(sù)框架(jià)看“疤痕效(xiào)应”来自何处(chù)

　　研(yán)报撰(zhuàn)写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对(duì)外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股份(fèn)有限公司(sī)

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃