北京时(shí)间5月7日，备受关注的巴(bā)菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的(de)巴菲特和他的老搭(dā)档芒格(gé)在5个半小时(shí)的提问环节中，回(huí)答了投资人的47个问题(tí)。

　　现场云集了(le)来自全球各地的投资者(zhě)。“来自中国的(de)投(tóu)资者是最多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源基金首(shǒu)席基(jī)金(jīn)学家杨(yáng)德龙如(rú)此分享自己在股东(dōng)大会(huì)的现场见(jiàn)闻。

　　往届(jiè)大会上(shàng)，巴菲特都会谈到(dào)中国经济(jì)，今年也不例外。

　　“中美(měi)两(liǎng)国都具有竞争力，都能达(dá)成繁荣发展的前景(jǐng)。中国将会成(chéng)为更好的(de)国家(jiā)，美国也(yě)可以(yǐ)如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他(tā)也曾多次公开表示(shì)十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲(fēi)特也(1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022yě)曾围绕中国公司进行过投(tóu)资(zī)部署，不过(guò)投资对象均为中国公司的H股。根据公开资料，巴(bā)菲特(tè)曾(céng)曾投资中国石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益(yì)率达到(dào)了10倍甚(shèn)至(zhì)30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年(nián)度股东大(dà)会上，作(zuò)为董(dǒng)事长的芒(máng)格也曾(céng)表(biǎo)示，“投资人去投资中国是没有(yǒu)问题的(de)。相(xiāng)较(jiào)于投(tóu)资(zī)美(měi)国而言，投(tóu)资(zī)中国可以让你用便宜的价格买到一(yī)些(xiē)更好的公(gōng)司，而(ér)这(zhè)即便(biàn)有一(yī)些不确定(dìng)因素的(de)影响(xiǎng)，也是值得(dé)的。”

　　那么，按照(zhào)巴(bā)菲特的投资标(biāo)准，A股(gǔ)哪些股票可能会得(dé)到(dào)他(tā)的(de)青睐(lài)？

　　时代财(cái)经根(gēn)据巴菲特提出的“净资产收益率(lǜ)不低于20％而且能稳(wěn)定增(zēng)长”的最低标准，加上其投(tóu)资特(tè)点，对(duì)A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相对符合巴菲(fēi)特投资(zī)逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据(jù)三分之一，其中(zhōng)酒1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022企表现尤为出(chū)色(sè)；而从近3年的净资产收益率来看(kàn)，医疗(liáo)行(xíng)业无疑(yí)是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首先考(kǎo)虑净(jìng)资(zī)产(chǎn)收益(yì)率指标，且(qiě)出于对公司的价(jià)值判断(duàn)而不(bù)是价格判断，选择(zé)的(de)是加权平均（年(nián)化）净资产(chǎn)收(shōu)益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这(zhè)一(yī)指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市(shì)公(gōng)司共有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产(chǎn)收益率(lǜ)来看，排名第(dì)一(yī)的分别为博(bó)拓生物(wù)（688767.SH）、东方(fāng)生物(wù)（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司最新(xīn)（截至5月5日）滚动(dòng)市盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并通过与(yǔ)其所属(shǔ)行业算术平均值进行对比，又从100家公司中挑(tiāo)选出(chū)了估值相对行业平(píng)均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后(hòu)，时代财(cái)经(jīng)通过巴(bā)菲特的持仓变动发(fā)现(xiàn)，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同时(shí)也(yě)在重金押注(zhù)能源领(lǐng)域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行股，包括(kuò)2006年入手的合众银(yín)行和(hé)2010年入手的纽约(yuē)梅隆银(yín)行，分别减(jiǎn)持约90％和(hé)60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓持(chí)有(yǒu)33年的百年老行(xíng)——富国银行。但(dàn)巴菲特对金融领域的持(chí)仓仍(réng)有一定比重。

　　因而，时代(dài)财经又进行了行业筛选，还对海天味业等这类之前商品信誉受过(guò)不良(liáng)影响的(de)公司进(jìn)行了剔(tī)除(chú)。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对(duì)符合巴(bā)菲特标准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数(shù)官网。时代财经制图

　　如上(shàng)表所示(shì)，这18家公(gōng)司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮(yǐn)料行业(yè)约有(yǒu)5家，占比近三(sān)分之一。而在近(jìn)五(wǔ)年内(nèi)，酒企表现出色，净利润复合年增长率(lǜ)均在(zài)22％以上，其(qí)中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成(chéng)绩(jì)最(zuì)亮眼(yǎn)，5年(nián)净利(lì)润复合(hé)年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料(liào)界，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股市场上(shàng)，有不少行(xíng)业(yè)龙(lóng)头股五年ROE超20％且净(jìng)资(zī)产(chǎn)收(shōu)益(yì)率为(wèi)正(zhèng)，达到巴(bā)菲(fēi)特关(guān)注的最低标(biāo)准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的TTM高于(yú)其所属(shǔ)行(xíng)业(yè)滚动市盈率(lǜ)，所以(yǐ)或还(hái)需要等待入(rù)场(chǎng)时机。

　　时代(dài)财经筛选出的18家公司中，家用电(diàn)器行业(yè)公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器的(de)浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述三家企业的5年净(jìng)利润复合年(nián)增长率表现略显(xiǎn)逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈(yíng)率(lǜ)之差(chà)来(lái)看，差距最大的是主营集成电路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍，随后是(shì)专(zhuān)攻数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露(lù)露杏(xìng)仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍(bèi)，与行(xíng)业最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌幅(fú)来看，2018年(nián)1月(yuè)2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下(xià)跌，跌幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股(gǔ)价均有上涨。其中，区(qū)间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000561984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大20228.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上(shàng)榜。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以来，股(gǔ)价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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