财联(lián)社4月30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎(yíng)来一波久违的反弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日电池级(jí)碳酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万元/吨(dūn)，继上周五开始止跌企(qǐ)稳四个(gè)交易日后价格连(lián)续(xù)两日上涨。暖(nuǎn)意也提前传(chuán)导到A股，锂矿(kuàng)股本周三表现强势，融(róng)捷股份一度(dù)涨停，雅化集团和永兴材料最高涨超9％、中(zhōng)矿资(zī)源和盛(shèng)新锂(lǐ)能一(yī)度涨超7％、赣(gàn)锋锂业和(hé)天(tiān)齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原(yuán)因之一是(shì)上海车展有望(wàng)带动购车需求预期(qī)的提振。乘联(lián)会秘书(shū)长(zhǎng)崔东树(shù)表示(shì)，上(shàng)海车(chē)展将让消费(fèi)者感受到汽(qì)车消费的火(huǒ)热，提升消费信(xìn)心(xīn)，也(yě)提振士(shì)气。国泰君安表示，此(cǐ)前车企大幅降价(jià)导致消费者对电动(dòng)车(chē)的(de)观望心态有(yǒu)望(wàng)逐(zhú)渐改善，市场开始预期5月需求回(huí)暖。

　　有(yǒu)电池企业人士提(tí)到，目(mù)前磷酸铁锂电池的(de)价格(gé)已经逐(zhú)渐稳定，且(qiě)在谈价策略上以企稳为主，不太可能进行降价。但(dàn)未(wèi)来(lái)，止跌信(xìn)号能否持续稳(wěn)定，受多(duō)方因素影响。有产业人士分析称，乐观来看，国内动力(lì)电池厂商(shāng)清库存工作(zuò)或到5月完结(jié)，届时电池(chí)厂商库存水平(píng)有望逐(zhú)步恢复至健康水(shuǐ)平，并带动上游材料(liào)采购，进而对(duì)碳酸(suān)锂价格(gé)起到支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况看，一(yī)些电池(chí)龙(lóng)头(tóu)企业(yè)5月份的排产预计将(jiāng)环比(bǐ)增长20-30％，一些中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)由于前期基数较(jiào)低，环比增幅更(gèng)是(shì)高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的(de)业(yè)绩(jì)说明会上表示，5月份开始会全面恢复生产，排产相比(bǐ)一季度会有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)的提升。由(yóu)此可见，碳(tàn)酸锂市场需(xū)求回(huí)暖已是大势(shì)所趋(qū)。

　　另有观(guān)点认为，此(cǐ)次碳酸锂价格属于阶段性反(fǎn)弹还是底部反转，目(mù)前仍难以判断。“一(yī)方(fāng)面需要观(guān)察下游库(kù)存状况(kuàng)，另(lìng)一方面还需要看终端需求是否真正回暖，”华南一家主(zhǔ)流锂(lǐ)盐厂商内(nèi)部人(rén)士此(cǐ)前对(duì)财联社记者表(biǎo)示。该人士表示，电池厂商(shāng)实(shí)际上从去年四(sì)季度开始便(biàn)启动大规模去库(kù)存举(jǔ)措(cuò)，这一举措(cuò)在(zài)一季度(dù)实际上已经有(yǒu)所(suǒ)反映。

　　不过进入4月中(zhōng)旬以后，相(xiāng)关电池厂商提到，目前库存已恢复至健(jiàn)康水平，此前暂(zàn)停的(de)产线也已经逐渐(jiàn)复(fù)产。特别是(shì)针对(duì)磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)库存，有业内人士直言，相关库(kù)存(cún)基本出清，后续(xù)将(jiāng)根据公司(sī)规(guī)划，逐步进行补货。作为锂(lǐ)电产业的(de)风(fēng)向标(biāo)，宁德时代一季度报告显示，其库(kù)存金(jīn)额(é)已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额(é)来看，宁德时代的库存已经退(tuì)回到2022年第一季度的水平。材料价格和(hé)库存水平，两项(xiàng)关键的指标也构成(chéng)锂(lǐ)电产业走向的关键，随价格企稳(wěn)以及(jí)库存水平恢复健康(kāng)，将带动(dòng)锂电(diàn)产业恢(huī)复稳定。

　　▌<我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门strong>市场激辩未来锂盐(yán)价格走向 最(zuì)乐观(guān)者(zhě)预判涨回25万元/吨(dūn) 最悲观者全年(nián)看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂价格在不(bù)到半年时间(jiān)跌去(qù)超过(guò)2/3，也引起(qǐ)了市场热议。就在26日(rì)召开的中(zhōng)国汽车(chē)动力电池(chí)产业创新联(lián)盟2023年度大会上(shàng)，中(zhōng)国(guó)汽车工(gōng)业(yè)协会常务副会长付炳锋指出，国内(nèi)动力(lì)电(diàn)池行业仍然存(cún)在一些问题(tí)，包括电池产业链分(fēn)工，价值链分配问题(tí)。“原材料短(duǎn)期大幅下(xià)降也(yě)不是正常的现象，”他直言。在他看来，原材料适当(dāng)涨价是正常现象，行业要以之前大幅涨价为(wèi)教训，保证(zhèng)价值(zhí)链(liàn)的合理分配，避免大(dà)起(qǐ)大落。

　　据财联(lián)社不完(wán)全梳理，这些业(yè)内人士和分(fēn)析(xī)师近期对锂(lǐ)盐价(jià)格(gé)未来走势进行预判(pàn)并阐述(shù)具体逻辑，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格反弹为信号(hào)，一系列(liè)的数据验证(zhèng)锂电产业拐点或已经到来。分析人士指(zhǐ)出(chū)，此(cǐ)前锂电产业进入调整(zhěng)阵痛期，主要在于下(xià)游车市短期需(xū)求下滑，叠加(jiā)中(zhōng)游扩产迅速从而在需(xū)求表(biǎo)现上(shàng)提前透支碳酸锂的(de)未来增长空间(jiān)。进(jìn)而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电池厂商集体(tǐ)进(jìn)入清(qīng)库存阶(jiē)段。从(cóng)上游(yóu)材料价格(gé)变化(huà)来(lái)看，近期(qī)碳(tàn)酸锂价格(gé)率先实(shí)现反弹(dàn)。更值得(dé)注意的是，在(zài)锂电产业链(liàn)，包(bāo)括六氟磷酸锂、人造石墨、极片(piàn)粉等系列材(cái)料价格(gé)也出现企稳(wěn)甚(shèn)至反弹(dàn)的局面。

　　作为锂(lǐ)电产业拐点的(de)另一关(guān)键指标，我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门ng>中(zhōng)游(yóu)电池厂商的(de)库存也(yě)已经逐(zhú)步恢复至(zhì)健康水平(píng)。据高工锂电(diàn)了解，目前中游电(diàn)池(chí)厂商库存水位回退，此前(qián)部分电池厂商暂停的生(shēng)产线已经重(zhòng)启生产。在(zài)采购方面，电(diàn)池厂商和下游(yóu)车企已陆(lù)续(xù)重启订(dìng)单，带动产业需求(qiú)回暖(nuǎn)。从终端新(xīn)能源汽车市(shì)场(chǎng)表现上看，年初(chū)的(de)市场(chǎng)恐慌情绪主要来自车(chē)市的需求腰(yāo)斩。但从整体一季度新能源汽车销(xiāo)量数据来看，其月(yuè)销量逐步攀升并(bìng)且(qiě)回暖(nuǎn)速度超过(guò)往(wǎng)年。随着二三(sān)季(jì)度到来(lái)，车市逐渐转入销(xiāo)售旺季，也(yě)将进一(yī)步带动(dòng)锂电产(chǎn)业中上游的订单需求。加上5月份临(lín)近(jìn)，企(qǐ)业(yè)重(zhòng)新开启月(yuè)度采购谈判，行业有(yǒu)望迎来需求订单的集(jí)中(zhōng)爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)可能(néng)会(huì)有回涨的空间，但幅度(dù)不(bù)可能太(tài)大，最多在10％左(zuǒ)右。业内人士表示，因为(wèi)经历(lì)本轮碳酸锂价格(gé)的(de)暴(bào)涨暴(bào)跌，电池厂(chǎng)商对于碳酸锂真实(shí)的供给情况更(gèng)加(jiā)清晰，市场预期回调下，电池厂商(shāng)在价格谈(tán)判上会更(gèng)加谨慎(shèn)。同时电池厂商(shāng)一体化(huà)带来的碳酸(suān)锂供应稳定(dìng)，也将削弱上游锂矿厂(chǎng)商的议价权。电池回收端，邦(bāng)普(pǔ)、格林美(měi)、天(tiān)奇(qí)股份、华友钴业等企业持续推(tuī)进电池回收布(bù)局，来自(zì)终端材料回(huí)收的产(chǎn)能(néng)也在稳步爬坡。相关数据显(xiǎn)示，2025年国内回收的废旧电池(chí)的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电(diàn)池厂商(shāng)都(dōu)已完善在锂矿端的布局，包括(kuò)宁德时(shí)代的(de)宜春锂矿(kuàng)项目，亿纬锂能(néng)的盐(yán)湖提锂(lǐ)项(xiàng)目均进(jìn)展顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经历过复杂(zá)的产业调(diào)整过(guò)程(chéng)之后，整(zhěng)个锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业的运作模(mó)式正从“大(dà)开大合”的波浪(làng)式变得(dé)更为平滑。从原(yuán)材料到电池(chí)，再到下游(yóu)车企，产业链(liàn)各个环节的(de)价格(gé)以及供需变(biàn)化也(yě)将变得更加平衡且具(jù)有可(kě)预测性。

　　然而，亦有(yǒu)空(kōng)方则认为，当前(qián)上游库存水平依旧处于高位，虽然需求端稍有(yǒu)好转，但(dàn)是(shì)并(bìng)不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌并不我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门是一个(gè)下游获利、上游承压的简单故事

　　过去一段(duàn)时间，碳酸锂(lǐ)和电(diàn)池(chí)材料(liào)的(de)价格下跌过快，但这并不为业(yè)内人士(shì)所乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至(zhì)当前(qián)20万元不到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的当属(shǔ)锂矿企业。根(gēn)据藏格矿业(yè)一季(jì)度数据(jù)，碳酸锂销量(liàng)为534吨，相比于(yú)2022年四季度销量2006吨(dūn)，销量(liàng)环比下滑(huá)73.4％；产(chǎn)量(liàng)也从2022年第四季度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于(yú)市(shì)场行情策(cè)动，上游锂矿(kuàng)企业不断压低(dī)碳酸锂(lǐ)出货价格，部分(fēn)锂矿企业已经出现(xiàn)主动减产的情(qíng)况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业收入7亿(yì)元，同(tóng)比减少48.32％；净(jìng)利(lì)润5064.8万元(yuán)，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净(jìng)利(lì)润环比下降(jiàng)86％，第(dì)二日股价跌停(tíng)。

　　直接生产(chǎn)、售卖(mài)碳酸(suān)锂的锂盐企(qǐ)业(yè)则(zé)命运(yùn)分化，大(dà)公司如天齐锂业和赣锋(fēng)锂(lǐ)业有(yǒu)机会在(zài)价(jià)格下(xià)降周(zhōu)期中获得(dé)更多市(shì)场份额，行业将(jiāng)变得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价(jià)下降中发(fā)生过的事。而同环(huán)节的(de)大量(liàng)中小企(qǐ)业，尤其是最(zuì)近两年追(zhuī)高入局的(de)新(xīn)公司，则面临停产(chǎn)乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士表示，这一轮价格下降长期利好中国最大的两(liǎng)个锂盐(yán)供应商天(tiān)齐(qí)锂(lǐ)业和赣锋(fēng)锂业。它们去(qù)年(nián)的净利润都超过200亿元，比中国最大的新(xīn)能(néng)源车企比亚迪还多，其中天齐(qí)锂业净利润增长(zhǎng)超过10倍(bèi)。足够厚(hòu)的血(xuè)，使他(tā)们更能承受价(jià)格下(xià)跌和可(kě)能(néng)的未来亏(kuī)损。这两家公司也有(yǒu)行业(yè)里最(zuì)优的成本。赣锋(fēng)锂业、天齐锂业等公司入股的海外(wài)锂矿资源开采(cǎi)成本(běn)普遍在3万(wàn)-5万元(yuán)/吨，几乎是全(quán)球最低(dī)水平(píng)。

　　但这并不意味着(zhe)，这两家公司能以低于5万元/吨的价格采(cǎi)购碳酸锂，因(yīn)为在锂矿(kuàng)国际交易中，即(jí)使拥有海外(wài)矿产的分销权或(huò)开采权，交易价格也需(xū)要(yào)通过长(zhǎng)协确定，按市价定期调整。但能获得上游(yóu)更低成本(běn)的资(zī)源，让这两家大企业(yè)更(gèng)能容忍低价，并能在上游因(yīn)降价(jià)减产时保持产(chǎn)能(néng)供(gōng)应。

　　锂价(jià)超预期下跌牵(qiān)动着万(wàn)亿新能源车市场。不过锂价(jià)下降带(dài)来(lái)的(de)连(lián)锁反应(yīng)，并不是一个下(xià)游获利，上游承(chéng)压的简(jiǎn)单故(gù)事。作为碳酸锂的下游，宁德时代(dài)理论上(shàng)会受益，但锂(lǐ)价的(de)超预期(qī)下(xià)跌，使宁德(dé)时(shí)代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的(de)碳酸锂(lǐ)价格绑定(dìng)一些车企的(de)三年长单。另一(yī)层(céng)影响是，宁德时代(dài)今年5月计(jì)划(huà)投产的宜春锂矿很(hěn)有可能一开采就(jiù)亏损。

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