五一节前最后一个交易日A股走(zǒu)势如虹，明日开始，A股将正式步入5月行情，五一期间欧(ōu)美股指普跌，港股表现疲软(ruǎn)，节后A股能(néng)否再次彰显韧性备受投资(zī)者期待。

　　中金公司在昨日发布的研报中(zhōng)指出，A股节后两个交易日虽受节(jié)假期间的(de)事件性(xìng)因素影响(xiǎng)可(kě)能(néng)有(yǒu)所波动，但对后市整体表现(xiàn)不用过于谨(jǐn)慎，当前(qián)位置市场(chǎng)机会仍(réng)大于(yú)风险。中(zhōng)金公(gōng)司(sī)给(gěi)出了三点理由(yóu)：

　　1、经(jīng)济复苏势头尚(shàng)不稳(wěn)固，政策(cè)有望延续稳中求进基(jī)调。

　　2、上(shàng)市公司业(yè)绩低迷期已过。

　　3、海外风险(xiǎn)需(xū)要密切关(guān)注，如若应对得当，对(duì)A股影响可能有限。

　　同为国内头(tóu)部(bù)研究机构的中(zhōng)信证(zhèng)券也表达了对市(shì)场的(de)乐观看法，中信证券在(zài)昨(zuó)日发布的研报(bào)中指出(chū)，A股(gǔ)仍处于今年第二个关键(jiàn)做多窗口，并建议布局业绩(jì)驱动(dòng)的五月行情。

　　“4月A股经历了AI主题行(xíng)情诱(yòu)发(fā)的过(guò)度博弈和心态失衡，市场大幅动荡。进(jìn)入5月，国内的经(jīng)济、政策(cè)和外部环境(jìng)相比4月继续不断改善，投(tóu)资者(zhě)对经济(jì)的预期将在(zài)微观体验、宏观数(shù)据、A股业(yè)绩三个层面实现统(tǒng)一，投资者心态也将(jiāng)逐步从短暂失衡趋(qū)向平稳，市场依然(rán)处于(yú)全年(nián)第二(èr)个关(guān)键做(zuò)多(duō)窗口，财(cái)报季结(jié)束(shù)后，市场(chǎng)将步入业绩(jì)驱(qū)动的行情阶段，配置思路上建议坚持高(gāo)切低，关注上半(bàn)年景(jǐng)一方水等于多少升，一方水等于多少升水an style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>一方水等于多少升，一方水等于多少升水气持(chí)续(xù)改善的品种。”中信证券在昨日(rì)的研报中这样写到。

　　配(pèi)置(zhì)上(shàng)，中信证券建议紧扣业绩主(zhǔ)线，重点布局医药、数字经济和(hé)“一带一路(lù)”板(bǎn)块中有业(yè)绩(jì)亮点的品种，以及其(qí)他板块中一季度业绩明显改善，且在二季度(dù)有望持(chí)续(xù)的细分行业。

　　相较(jiào)于中(zhōng)金(jīn)及中信，兴业证券对行(xíng)情的(de)展望则别具一格。兴业证券通过梳理近十年来(lái)的数据发(fā)现，五一节后市场上涨概率较节前明显提(tí)升(shēng)。以(yǐ)万(wàn)得(dé)全(quán)A指数为代(dài)表(biǎo)，节前1周、1个月指(zhǐ)数大多震(zhèn)荡调(diào)整，上涨(zhǎng)概(gài)率仅为14.3％、28.6％，而(ér)节后1周、1个月上涨(zhǎng)概率则大幅上升至38.5％、46.2％。

　　兴业证券在研报中(zhōng)还提到，分行业看(kàn)，五一(yī)节(jié)后1周国(guó)防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机(jī)（53.8％）、传(chuán)媒（53.8％）胜率较高，而节后1个月食品饮(yǐn)料（76.9％）、医药(yào)生物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率较高，食(shí)品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医(yī)药生物（2.9％）平均涨幅居前(qián)。

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