当(dāng)前，市场投资者正在担忧，眼下(xià)美国(guó)政府的(de)债务上限僵局正朝着更危险的方向升级。

　　当地时间5月9日，美国众议院议(yì)长凯文·麦卡锡在白(bái)宫(gōng)就债务上限问题与总统拜登举行(xíng)会议后表示(shì)，这次会(huì)见并未(wèi)就解决(jué)债务上限问题达成任何有益意(yì)见，自己和(hé)国(guó)会其他(tā)几位党团领袖将(jiāng)于12日再次(cì)与总统拜(bài)登会面。

　　据路透社(shè)消(xiāo)息，当地时间周(zhōu)二，美(měi)国(guó)总(zǒng)统拜登在白宫与国会众议院议长、共和(hé)党人麦卡锡进行谈(tán)判(pàn)，试图打破两党(dǎng)围绕美国31.4万亿美(měi)元(yuán)债(zhài)务上限问题(tí)长达(dá)三(sān)个月的僵局，避免在(zài)5月底之前发生(shēng)严(yán)重违约。

　　报(bào)道称，美国参(cān)议院多数党领袖、民(mín)主党人查克(kè)·舒默、参(cān)议院(yuàn)共和党(dǎng)领袖米(mǐ)奇·麦康奈尔、众议院(yuàn)民主(zhǔ)党领袖(xiù)哈(hā)基姆杰·弗(fú)里斯也(yě)将参加此次会(huì)谈。

　　之前(qián)市场预期，拜登与(yǔ)麦(mài)卡(kǎ)锡的此次谈判达成协(xié)议(yì)的可(kě)能性不大，因此(cǐ)，在谈判前一日，麦康奈尔称(chēng)，在美国灾难性违约迫在眉睫(jié)之(zhī)际，他不(bù)会在债务上限问题上打(dǎ)破党派僵(jiāng)局，去帮助总统拜登。这番言(yán)论无疑给此次谈(tán)判(pàn)泼了一盆冷水。

　　今年1月19日，美(měi)国债(zhài)务总(zǒng)额(é)超过(guò)债(zhài)务上限。美国财(cái)政部(bù)次日启(qǐ)动非常规举措维持政府运营，避免(miǎn)出现债务违约。然而，使(shǐ)用非常规措施只能帮(bāng)助财政部暂时性地继续借款。

　　上周，美国财(cái)政部长耶伦在致信国会领袖时(shí)发出了债务(wù)违约可(kě)能期限的警(jǐng)告(gào)，称财(cái)政部的最佳估(gū)计是，若国(guó)会未(wèi)能提高债务上限或暂停上限，到(dào)6月初，财政部将无法继(jì)续(xù)履行(xíng)政府的所(suǒ)有义务，最(zuì)早可能(néng)在6月1日。

　　上(shàng)月末，共和党的(de)债务上限问题相关议案在众议院以微弱优势得(dé)到通(tōng)过。议案提出，到明(míng)年3月31日前，暂停(tíng)债(zhài)务上限的限(xiàn)制(zhì)，若两(liǎng)党能在这一(yī)时限之(zhī)前(qián)同意(yì)把债务上限再(zài)提高(gāo)1.5万(wàn)亿美元，则暂停时限作(zuò)废，但提高(gāo)上限需要满足多种(zhǒng)削减开支的(de)条件，共和党(dǎng)预计未来十年内将合计削减4.5万(wàn)亿美元政府开支(zhī)。

　　但白宫在议案(àn)通过后很(hěn)快表(biǎo)示，这一将削减(jiǎn)支出和提(tí)高债务上限捆绑的议案没机会(huì)成为立(lì)法。

　　上周日，耶伦再次(cì)警告，6月(yuè)1日政(zhèng)府将耗尽(jǐn)现金(jīn)，如(rú)国会不提高债(zhài)务(wù)上限，可能(néng)爆(bào)发一场“宪(xiàn)法(fǎ)危(wēi)机”，引发(fā)金融和经济(jì)崩溃。

　　美国(guó)监管(guǎn)机(jī)构(gòu)罕(hǎn)见(jiàn)“认错”

　　针对美(měi)国(guó)银行业危机，美国(guó)监(jiān)管机(jī)构的第(dì)一份“认错”报告(gào)披露。

　　当地时间5月8日，加州金融保护(hù)与创新部（DFPI）发布报告承(chéng)认，未(wèi)能在硅谷银行倒(dào)闭之前向该行领导层(céng)施压(yā)，要求(qiú)其尽快解决(jué)已知问题。

　　DFPI在(zài)报告中批(pī)评称(chēng)，监(jiān)管反应迟钝(dùn)，未(wèi)能及时排查隐患，没有及(jí)时注意到第(dì)一(yī)共和银行、硅谷银行(xíng)在疫情期间发展(zhǎn)过快，吸收了数(shù)千亿美元的存款。同时，其工作(zuò)人员也没有意识到银行过快扩(kuò)张所带来的风险。报告表示，银行“在纠正监管机构已发现的缺(quē)陷方面(miàn)行(xíng)动迟缓(huǎn)，监管机构也(yě)没有采(cǎi)取足够措施(shī)去尽快解决问题”。

　　需要指出的是，美(měi)国银行业的这一场危机风暴中，加州(zhōu)是名副其实的“震中(zhōng)”。除硅(guī)谷银(yín)行(xíng)以外，刚刚宣(xuān)告倒(dào)闭(bì)的第一共和银行也位于加(jiā)州旧金(jīn)山(shān)。此(cǐ)外，近期同(tóng)样遭(zāo)遇严重冲击、股价暴跌(diē)的西太(tài)平(píng)洋合众银行也位(wèi)于加州洛杉矶(jī)。

　　根据DFPI最新发布(bù)的(de)报告，在对硅谷银行的监管工(gōng)作中，DFPI发(fā)挥着(zhe)辅(fǔ)助作(zuò)用，而旧金(jīn)山联邦储备(bèi)银行承担主要监督(dū)责任，后者未来可能会投入更多(duō)人员进行监督。DFPI在(zài)报(bào)告中称，加(jiā)州监管机构未来(lái)将(jiāng)对资产(chǎn)超过500亿(yì)美元(yuán)、且未纳入保险的(de)存(cún)款规模很(hěn)高的银行(xíng)加强审查(chá)。

　　在硅谷银行(xíng)破产事(shì)件中(zhōng)，未(wèi)纳入(rù)保险的(de)存(cún)款(kuǎn)规模较高是(shì)促成银行(xíng)挤兑的关键因(yīn)素之一。然而，报告指出，在(zài)过去，监管(guǎn)机构并未认(rèn)定大(dà)量无(wú)保险存款一定意味着风险增加，因(yīn)为拥有(yǒu)大量存款的账户往往是由企(qǐ)业客(kè)户持有(yǒu)的，这些客户(hù)往(wǎng)往很(hěn)少更换银行。该报告还表示(shì)，DFPI计划要求银行(xíng)考虑如何管理社交媒体和实(shí)时提款带来的风险，这(zhè)些风险也可(kě)能加剧和加(jiā)速银行(xíng)挤兑(duì)。

　　美国政府再度推迟战略石(shí)油储(chǔ)备回补计划

　　5月(yuè)9日周二，美(měi)国政府再度推迟(chí)美(měi)国战(zhàn)略石油储备的(de)回补计划。

　　美国能源(yuán)部周二表示：美国战略石油(yóu)储备（SPR）仍然是世界(jiè)上最(zuì)大的(de)石油储备(bèi)，能源部(bù)仍然致力于以一种为(wèi)美国纳(nà)税(shuì)人带来最大(dà)价(jià)值并(bìng)保护美国经(jīng)济和(hé)安(ān)全利(lì)益(yì)的方(fāng)式回补SPR，同时遵守国会的授(shòu)权(quán)并进行(xíng)必要的(de)维护(hù)——这些也是对该(gāi)储备进行(xíng)良好管(guǎn)理的一部分。

　　美国能(néng)源(yuán)部表示，除了直(zhí)接(jiē)采购(gòu)外，其补(bǔ)充SPR的方(fāng)式还包括要求一(yī)些炼(liàn)油厂退回部(bù)分从SPR拿到的石油，并(bìng)避免“不必要(yào)销售”。

　　虽(suī)然(rán)该部(bù)门去年通(tōng)过政府拨款(kuǎn)法案取(qǔ)消了国会授权的约1.4亿(yì)桶从SPR中进行的石油销售，但过去几周，SPR持续消耗150万(wàn)至200万(wàn)桶。尽管在3月底和本(běn)月初，WTI油价(jià)一(yī)度降至72美元/桶(tǒng)以(yǐ)下，曾(céng)一度短暂符(fú)合美国政府制定的在(zài)每桶67—72美(měi)元/桶时购入石油回补SPR的条件，但今(jīn)年以来多数时候，WTI油价依(yī)然(rán)高于美国政府设定的条件。

　　油脂板块间走(zǒu)势分化明显(xiǎn) 棕榈油连续多日(rì)领涨(zhǎng)

　　五一节后，油脂(zhī)上演“大逆转”，在节后开盘(pán)一度全线跌破(pò)前低支撑后，国内三大油脂(zhī)期货(huò)价格随(suí)即反转走高，增(zēng)仓上行。三(sān)个交易日，豆油主力合约最高涨幅5％或(huò)372个(gè)点，棕榈油(yóu)主力合约最高涨幅8.3％或(huò)558个点，菜籽油主力合约(yuē)最高(gāo)涨幅7.1％或553个点。昨日，三大油脂价格集(jí)体回落，豆油率先回吐(tǔ)涨幅，棕(zōng)榈(lǘ)油抗跌。油脂品(pǐn)种间走势有明显分化，从板块(kuài)内(nèi)强弱表现上来看，棕榈(lǘ)油明显强于菜油和豆油。

　　期货日报记(jì)者(zhě)了解(jiě)到，此轮反转过程中，市场风格不断变(biàn)化，领涨品种从豆油切换到棕(zōng)榈油(yóu)，领涨月份从主力转换到近月，反映(yìng)了市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)逻辑改变。

　　据光大(dà)期货分析师侯(hóu)雪玲介绍(shào)，五一餐饮业火爆(bào)，美团预测五(wǔ)一堂(táng)食订座率(lǜ)同(tóng)比2019年增长205％，市场对油脂消费预期乐观，确(què)认了油脂大(dà)消费基调，且认为节(jié)后油脂将迎来补库需求。“因海关对大豆检验要求增加(jiā)、检验频度(dù)增加，大豆通过慢，供应(yīng)压力(lì)后移(yí)，市场担忧豆油产量或(huò)不及预期，豆(dòu)油(yóu)累库(kù)放(fàng)慢甚至去库。”侯(hóu)雪玲表示，但随后咨(zī)询机构数据(jù)显示大豆压榨保持(chí)较高水平，豆油库(kù)存加速攀升，豆油紧(jǐn)张逻(luó)辑证(zhèng)伪。

　　“受到需求表(biǎo)现不佳及后期(qī)大豆(dòu)高到港带(dài)来的累库趋势压制，豆(dòu)油整体一(yī)直是不(bù)温(wēn)不火；菜油(yóu)整体(tǐ)受到需求(qiú)难以消化供给的压(yā)制，前期表(biǎo)现弱势但在加拿(ná)大题材出现(xiàn)后反弹(dàn)迅猛。相比之下，棕榈油在产地及国内持(chí)续去库的(de)加持下，表现最为(wèi)亮眼，也是本(běn)轮(lún)油脂上涨的领头羊。”中信建投期(qī)货分析师石丽红表示，此次油脂反(fǎn)弹较(jiào)为凌厉，棕榈(lǘ)油连续几日出现3％以上的涨幅，一点都不拖(tuō)泥(ní)带(dài)水(shuǐ)，一(yī)定(dìng)程度(dù)反应(yīng)了前期超跌后的市场心态(tài)。

　　记(jì)者了解到，本(běn)轮反弹中连棕领涨，主要源于马棕4月供需(xū)数据偏紧的预期。

　　上周五主要机(jī)构公布的数(shù)据显示，马(mǎ)棕4月产量不(bù)及预期，马棕4月库存环比可能大幅(fú)下降(jiàng)，进一步(bù)支撑了马棕及(jí)连棕盘(pán)面的反弹。

　　据新(xīn)湖(hú)期货分析师陈燕杰介绍，4月马(mǎ)棕出口环比显著下降19％—20％，主因(yīn)国际棕榈油近期的价格优(yōu)势相比豆油及葵油大幅缩窄，导致国际需求减(jiǎn)弱(ruò)。

　　“前(qián)几日彭博、路透预估(gū)4月(yuè)马棕产量(liàng)130万吨，环比几乎持平。出口预估120万吨，环比减少19％。库存预估151万(wàn)—153万吨，相比(bǐ)3月库存167万吨(dūn)下降比较明(míng)显。但(dàn)上周五(wǔ)到周一(yī)，大华继显及MPOA给出的4月全月产量(liàng)环比减(jiǎn)幅更大，MPOA预估环(huán)比减(jiǎn)8％。”陈燕杰表示(shì)，若产量预期兑现，4月马(mǎ)棕库存(cún)或仅(jǐn)140多万吨(dūn)，已(yǐ)经是历史极低库存水(shuǐ)平，库存(cún)环(huán)比减幅(fú)可能15％左(zuǒ)右。

　　“4月马棕产(chǎn)量偏低(dī)主(zhǔ)要在于当月假期较多，工作日偏少。因马来(lái)种植园(yuán)的(de)印(yìn)尼工(gōng)人(rén)要(yào)返乡庆祝开(kāi)斋节，通常开斋节当(dāng)月马棕产量(liàng)环比数据有偏(piān)低倾(qīng)向。今年印(yìn)尼开斋节(jié)假(jiǎ)期从(cóng)4月19—25日，且(qiě)随后(hòu)是国际劳动节(jié)假期(qī)，预计因此印尼工(gōng)人(rén)返乡偏慢导致(zhì)当(dāng)月产量(liàng)环比降(jiàng)幅较往年更大。”陈燕杰说(shuō)。

　　在业内人士看来(lái)，三个品种表(biǎo)现强弱与各(gè)自的国内外供需、消息面有(yǒu)直接关系，阶(jiē)段性的宏(hóng)观企稳及(jí)情(qíng)绪修复(fù)也是此轮油(yóu)脂反弹的重(zhòng)要前提。

　　“外围市场尤其是(shì)美国经(jīng)济(jì)衰退(tuì)及风险(xiǎn)事件的(de)担忧情绪缓和，令原(yuán)油及国内商品短(duǎn)期偏(piān)强，是(shì)国内(nèi)油脂反弹(dàn)的重(zhòng)要环境因素。”陈(chén)燕杰表示，上周(zhōu)五晚(wǎn)间公布(bù)的美(měi)国(guó)非农就业等数据全面超预(yù)期(qī)。此外，耶伦也在敦(dūn)促(cù)国会提高(gāo)联邦债务(wù)上限。这些(xiē)消(xiāo)息，从(cóng)边际上(shàng)缓解了(le)因美(měi)国(guó)银行(xíng)业危机(jī)、债(zhài)务上(shàng)限到期、短期较差经济数据带来(lái)的美国(guó)经(jīng)济低迷及衰退(tuì)担(dān)忧，国(guó)际原油(yóu)随之止跌回升(shēng)。

　　陈(chén)燕杰认为(wèi)，综合(hé)宏观环境（欧美经济衰退预期、美国银行业危机(jī)、美国债务(wù)上限等(děng)），考虑巴西大豆(dòu)卖(mài)压有所减(jiǎn)轻但仍(réng)将持(chí)续、美豆新(xīn)作目前(qián)播种顺利(lì)、棕榈油产地处于季节性增产季、欧洲(zhōu)新菜籽上市等因素，油脂本轮可定义为反(fǎn)弹。

　　上(shàng)涨根基不牢(láo) 业内人士(shì)不看(kàn)好油脂反弹的持续性

　　值得注意的是，当前，因宏观和基本面的压制依然存(cún)在(zài)，受访人士对油脂此轮反(fǎn)弹(dàn)的持续性并不乐观(guān)。

　　“从基本(běn)面来看，在油(yóu)脂供应改(gǎi)善倾(qīng)向较强的背景下，我们预期油脂很(hěn)难具备持续的上(shàng)行基础，此轮(lún)超(chāo)跌(diē)反弹(dàn)或难持续太久。”石丽红表示。

　　在侯雪玲看来，国内油脂需(xū)求好于2022年(nián)，但不及2021年，且5—6月是(shì)消(xiāo)费淡季，市场对于需求不宜过(guò)分(fēn)乐(lè)观。而从时(shí)间节点(diǎn)上来(lái)看，油脂整体(tǐ)也(yě)将(jiāng)进入增库周期，在业内(nèi)人士(shì)看来，进入(rù)增库周(zhōu)期(qī)已是事(shì)实，这也(yě)将抑制油脂反弹空间(jiān)。

　　对此，陈燕杰表(biǎo)示(shì)，从国际棕榈油产地看(kàn)，目前是季节性增产季(jì)，中期产地库存趋向回升。但当(dāng)前马(mǎ)棕(zōng)库存很(hěn)低，马棕供需(xū)转为充裕预计(jì)还(hái)需要几个月的时间(jiān)。

　　“产地棕榈(lǘ)油连续几个月的去(qù)库是建立在1—4月产量偏低的(de)基础上，但在倒(dào)挂的豆棕价差及主需求国高库存(cún)带(dài)来的并不(bù)算好的出(chū)口前景下，后(hòu)续产地库存累库倾(qīng)向较强(qiáng)。”石丽红表示。

　　记(jì)者(zhě)了解到(dào)，1—2月为棕榈(lǘ)油(yóu)传(chuán)统低产期，3月(yuè)马来西亚出现洪涝，4月下旬则有开斋节的扰(rǎo)乱，过去几个月马棕(zōng)产量表现不(bù)佳导(dǎo)致了棕(zōng)榈油(yóu)的连续去(qù)库。然而，开斋节后棕榈油(yóu)一(yī)般有(yǒu)着超于正(zhèng)常季(jì)节(jié)性的产量表现。

　　“鉴于开(kāi)斋节(jié)处于4月(yuè)下旬，预(yù)计马棕(zōng)5月全月的产量环比增幅可能还会更高，这(zhè)预计将为(wèi)马来西(xī冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思)亚带来显著的累库压力，不(bù)利(lì)于产地报价(jià)及(jí)棕(zōng)榈油(yóu)期价的持续上行。”石丽红称。

　　同样，在侯雪玲看来，国内未来两个月(yuè)油脂市场累库为(wèi)主，大豆检验只影响大(dà)豆供给的节奏但不会消(xiāo)化供应压(yā)力，根据船期初步推算，5—6月国内(nèi)大豆月均(jūn)到港(gǎng)950万(wàn)吨、油菜籽(zǐ)月均到港50多万吨、油脂直接进口月均30多万吨，那么油脂单月供应(yīng)在230万吨(dūn)以上(shàng)，超过了2021年(nián)5—6月220万(wàn)吨平(píng)均消费量(liàng)。

　　“从(cóng)国内油脂库存(cún)走势来看(kàn)，国内菜(cài)油库存从冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思年(nián)初以来早就已经进入累(lèi)库(kù)状(zhuàng)态。截至5月5日，华东菜油库存34.75万(wàn)吨，周(zhōu)比(bǐ)增19％，同(tóng)比(bǐ)增75％。随着巴西大豆到(dào)港带来压榨整体回升，豆(dòu)油的累库趋(qū)势也已(yǐ)经比(bǐ)较明显(xiǎn)，截至(zhì)5月5日，国内豆(dòu)油商业库存78.99万吨，虽同比下滑(huá)，但(dàn)周比增近(jìn)10％，已连续三周累库。后期从库存(cún)季节性角度来看，整体累库倾向也较为明显。”石(shí)丽红表示(shì)，目(mù)前唯一(yī)呈现(xiàn)库存下(xià)滑的油脂是近(jìn)月(yuè)进口不太足(zú)的棕榈油，但(dàn)产地棕榈油(yóu)有望在开斋(zhāi)节后开启累库，带(dài)来远(yuǎn)月棕榈油进口(kǒu)利润改善及新增买船。

　　在陈燕杰看来，增库确实会限制油脂反(fǎn)弹空间，但国内油脂(zhī)油料(liào)多数进口为主，成本(běn)端原料的供需及价格的变化(huà)对油(yóu)脂行(xíng)情的影响要更大一些。后期，市(shì)场需关注巴西大豆贴水是否进一(yī)步反弹，美豆新作面积预期，国际棕榈油产地累库情况及国际菜(cài)油葵油(yóu)价格变化。

　　此外(wài)，值得(dé)关注的是(shì)，宏观风(fēng)险并(bìng)没(méi)有完全消散，全球经济(jì)预期、美(měi)高利息(xī)对大宗商品需求传导等影响或更大。

　　“在(zài)宏(hóng)观风(fēng)险尚(shàng)未释放完全(quán)，市场随时可能重新聚焦宏观风险(xiǎn)，且油脂整体供(gōng)应改善的背景下(xià)，油脂(zhī)并不具备持续性反(fǎn)弹的基础，后期(qī)涨势(shì)预计放缓(huǎn)。”石丽红(hóng)称。

　　基于以上判(pàn)断，业内人士不看好油(yóu)脂反弹(dàn)的持续性和(hé)高度。在侯雪(xuě)玲看来，每次反弹(dàn)乏力都是空单入场机会，合约上建议选(xuǎn)择远月合约，品(pǐn)种中首选豆(dòu)油。待供需报告发(fā)布后(hòu)可择机考虑棕榈油空(kōng)单及菜棕价差做扩。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思