5月12日晚(wǎn)间，根(gēn)据美国证券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露(lù)，国内千(qiān)亿私募景林资产递交了截(jié)至2023年3月31日的(de)第一季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是(shì)国内管理超千亿元人(rén)民币的对冲基金(jīn)机构(gòu)，亦是内地少有(yǒu)的(de)进行大手笔持有(yǒu)美股的买方机(jī)构(gòu)之一，景林的动向受到了市场(chǎng)广泛的关(guān)注。

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　　千亿私募景林资产持仓(cāng)曝光(guāng)

　　报(bào)告期内，景(jǐng)林(lín)资产整体(tǐ)持仓规模小幅提升至17.29亿美(měi)元，折合人民币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四季度的16.29亿美(měi)元规模(mó)，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截(jié)止2023年(nián)一季度(dù)末，景林资产在美股市场(chǎng)持有34家上市公司的股票。其中(zhōng)，前(qián)十大持仓(cāng)标的在总(zǒng)市(shì)值中的占比下降到77.89％，上季度这一(yī)数据为(wèi)82.33％。

　　一(yī)季度，景(jǐng)林(lín)共建仓(cāng)5只股票，分别为英(yīng)伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓(cāng)和减持(chí)方面，景(jǐng)林资产一季(jì)度前五大卖出标的(de)包括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼多多。

　　景(jǐng)林(lín)资产美股持仓前(qián)十大重(zhòng)仓股分别(bié)为：拼多(duō)多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景(jǐng)林美股头号重仓股依(yī)旧是拼多多，与上季(jì)度对比(bǐ)，景林(lín)资(zī)产(chǎn)减仓了133.85万(wàn)股(gǔ)，较上(shàng)季度持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景(jǐng)林连(lián)续三个季度(dù)增(zēng)持拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不负众望，从(cóng)股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现看，拼(pīn)多多去(qù)年二、三(sān)、四季度(dù)分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上(shàng)涨(zhǎng)势头在今年2月(yuè)初便戛(jiá)然而止了，景林资产在此前“越跌越买”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季度(dù)景林新建仓的(de)英伟达，空(kōng)降前十(shí)大重仓股(gǔ)第七位，一口气买(mǎi)入32.53万股，一(yī)季(jì)度(dù)末持仓市值为0.9亿元(yuán)。截止至5月12日，今年以来(lái)英伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产(chǎn)在美(měi)股的操(cāo)作(zuò)中，最为亮眼的当属重点(diǎn)加(jiā)仓教育(yù)股。

　　数据显示，截至今(jīn)年一季度末(mò)，景(jǐng)林资产(chǎn)持有新东方(fāng)430万(wàn)股，环比去年底加(jiā)仓(cāng)368.8万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)超1.6亿(yì)美元，一跃成为(wèi)景林资产的第二大重(zhòng)仓(cāng)股。与此同时，景林(lín)资(zī)产一季度还建仓了(le)好未来(lái)，期末持股数量达224.6万(wàn)股。

　　今年(nián)以来，上述两(liǎng)只教育(yù)个股股价均处于震荡态势，并无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景(jǐng)林资产认为，从全(quán)行业来(lái)看(kàn)，不同(tóng)年龄层的用户(hù)对(duì)“教育”的(de)需求依然旺盛，除了(le)应对(duì)考试，还包(bāo)括开拓(tuò)眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综合能(néng)力(lì)等。双减政策推行(xíng)之(zhī)后(hòu)，目前行业政(zhèng)策环境趋于稳定，但过程(chéng)中很(hěn)多公司退(tuì)出(chū)离开(kāi)，使(shǐ)得行业竞(jìng)争格局趋(qū)缓，对于存量公司有利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本身来说，凭借多(duō)年积(jī)累的口碑(bēi)和公(gōng)信力，品牌的护城河(hé)依(yī)然很深。个别头部企(qǐ)业在K9学(xué)科之外的教育(yù)领(lǐng)域业(yè)务基础扎实，原有的留学等业务恢复增长，同时素质教育、直播电商业务等新业务成为(wèi)新的增长驱动力。且公司的利(lì)润和现金流稳中转好，同时账上(shàng)资金充足，当时的估值下(xià)有足(zú)够的(de)安全(quán)边际(jì)。在(zài)过(guò)去(qù)几(jǐ)个季(jì)度的财报中，我们(men)看到了相关的积极信号。”景林资(zī)产表示。

　　值得一提的(de)是，高毅资产对于(yú)教育(yù)领域(yù)也(yě)颇(pǒ)为(wèi)看(kàn)好，但(dàn)是标的选(xuǎn)择似乎与(yǔ)景(jǐng)林资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公开资料显示(shì)，截至今年一季度末，高毅资产(chǎn)持有新东方24.4万股，相比于(yú)去年(nián)底减仓(cāng)超10万股，减仓比例(lì)接近三成。而一季度高毅(yì)资产大(dà)举买入(rù)近156万股好(hǎo)未来，相赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读比于去年底(dǐ)增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰(hōng)市场投(tóu)机之(zhī)风

　　自五一节过后，传媒、游戏(xì)板块成为资(zī)金炒作AI的(de)重(zhòng)点方向(xiàng)，中特估支(zhī)线也(yě)由暗(àn)转明(míng)，晋升(shēng)市场第二大(dà)主线。

　　可(kě)好景(jǐng)不长，本周中特估仅热(rè)闹(nào)了一(yī)两天，随后便开始(shǐ)持续下跌，传媒、游戏板块更是大(dà)幅(fú)杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内(nèi)容为客(kè)观(guān)数据信息罗(luó)列，不构成任何(hé)投(tóu)资建议(yì)）

　　此(cǐ)前连续24个交易(yì)日成交额(é)超万亿(yì)元(yuán)阶段(duàn)纪录(lù)，在(zài)本周遭遇终结。周三时，市场(chǎng)成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四(sì)便陡然跌破万(wàn)亿，5月11日和(hé)5月12日成交(jiāo)额连续两日萎(wēi)缩，分别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深两市陷入(rù)缩(suō)量震荡阶段。

　　面对市场的(de)急剧降(jiàng)温，市(shì)场观点认为，主要原(yuán)因是(shì)5月11日晚间发布的(de)金融数据大幅低于(yú)预(yù)期。

　　据国(guó)盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿(yì)元，但是考(kǎo)虑到去年(nián)4月基(jī)数的异常，因(yīn)而(ér)与往年相比，今(jīn)年4月信贷则是明显跌落，而今年(nián)4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿元(yuán)。居民(mín)贷款(kuǎn)回落再度成为信贷回落的主要原(yuán)因(yīn)。而企业中长期贷(dài)款(kuǎn)继(jì)续保持同比多增，4月同(tóng)比(bǐ)多(duō)增4017亿(yì)元(yuán)至6669亿(yì)元。信贷下滑带动社融(róng)增(zēng)速(sù)回(huí)落，4月新增(zēng)社(shè)融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券的点评称，4月(yuè)下旬票(piào)据利率先下后上，并不(bù)意(yì)味着贷(dài)款好转了，主要(yào)因为今(jīn)年(nián)国股行(xíng)NIM和营收(shōu)压力(lì)很大，一(yī)直在压降票(piào)据等低(dī)效(xiào)资产，对分(fēn)行收票额度(dù)控(kòng)制(zhì)很严。4月(yuè)前赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读(qián)两旬已经收了很多票，后面改用其(qí)他贷(dài)款来(lái)冲(chōng)。5月上旬票据(jù)已经快要接(jiē)近零利率了，信(xìn)贷再度出现深度负增长，这是4月(yuè)信贷斜率过(guò)于陡(dǒu)峭化产生的后果，5月份的贷(dài)款可能(néng)仍然不太乐观。

　　在这(zhè)种背(bèi)景之下，市场要想好(hǎo)起来，必(bì)然(rán)要让大家看到(dào)宽信用的(de)信号出现，而这可能(néng)还需要一定(dìng)的时间。

　　当前市(shì)场存量资金博弈(yì)的背景不改(gǎi)，而两大(dà)主线人(rén)工智(zhì)能(néng)和中特(tè)估，今年已然累计不小的(de)涨(zhǎng)幅。中(zhōng)特估这边(biān)，本月还有多(duō)只(zhǐ)央企ETF等待进场，而人(rén)工智能这边，在未(wèi)有增量资金(jīn)进场(chǎng)的情况(kuàng)之下(xià)，再想(xiǎng)继(jì)续向上，压力(lì)不小。

　　本周(zhōu)大跌之后，但斌更是罕见的(de)在深夜抒发(fā)感(gǎn)想。大(dà)谈公募(mù)基金经理的(de)难(nán)处(chù)，在(zài)业绩和投资信仰之间无法两全(quán)。紧接着，炮轰当(dāng)下(xià)市场(chǎng)投机之(zhī)风大(dà)盛，认为当下市场交(jiāo)易机制应要有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今年以来，市(shì)场看(kàn)着(zhe)红红火火，但很多投资者都是“买在(zài)3000点，套在3400点”。公(gōng)募基金经理(lǐ)更是有苦(kǔ)难言，市场(chǎng)上大热的人工智(zhì)能，游资炒(chǎo)作的“星辰大海”，根本不符合他们(men)的机构(gòu)审美。直白点说，市场根本(běn)就是绕着公(gōng)募持仓(cāng)在涨(zhǎng)。

　　大家(jiā)都(dōu)是有苦(kǔ)难言.......

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