财(cái)联(lián)社5月18日讯（编辑 史正丞）距离瑞士政府撮合瑞(ruì)银与瑞信合并近(jìn)两(liǎng)个月后，与(yǔ)这次事件有关的一个重要问题(tí)终于尘埃(āi)落定(dìng)：瑞信AT1债(zhài)券的(de)减记无法(fǎ)触发CDS（信贷违(wéi)约掉期）的赔付。

　　负(fù)责欧(ōu)洲、中东(dōng)和非洲地区(qū)的(de)信贷衍生品(pǐn)决定委员会（EMEA CDDC）周三在官网发1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克布公告(gào)称(chēng)，由11家买方(fāng)机构(gòu)、卖方(fāng)银行和做(zuò)市商组成的委员(yuán)会一致投(tóu)票(piào)通过了上述决议。值得(dé)一提的(de)是，瑞信本来(l1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克ái)也是EMEA DC的(de)一员，但没(méi)有出现在(zài)投票(piào)的清(qīng)单上。

　　具体来说，提(tí)出(chū)这个问题(tí)的市场参与者认为(wèi)，AT1债券应该(gāi)与CDS合约(yuē)所(suǒ)依据的参考债券（次级(jí)债）具(jù)有同等地位(wèi)，并以一(yī)份2020年到期的(de)瑞(ruì)信英镑(bàng)次级债作为标准参考债(zhài)务。

　　对此，委员会首先(xiān)一致裁定，并没有发生“政(zhèng)府干预的信贷事件”。此外，根据AT1债券文件中的排名条款和担保条件，次(cì)级债(zhài)的(de)持有人是相较于(yú)AT1债(zhài)券的优先债权人。同时(shí)在2014年的文(wén)件中，也为AT1债券(quàn)定义了“排除义务”。周三的文件中，决策委员会(huì)没(méi)有对AT1债券是否构成(chéng)借款资(zī)金做出任何决(jué)定。

　　在3月中旬的紧急交易中(zhōng)，瑞士监管机构(gòu)FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债券(quàn)全额减记，此(cǐ)举也引发了大量(liàng)此类债券持有人的(de)诉讼。一些投机者也在(zài)市场(chǎng)上炒作瑞(ruì)信CDS，押注CDDC裁定此举构(gòu)成CDS赔付。

　　作为(wèi)金(jīn)融市(shì)场较为常1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克见的金融衍生品，信贷违约(yuē)掉期的作用是在(zài)信贷事件（违约、重组、破产等）后，CDS的买方可以向卖方索(suǒ)赔，索赔(péi)的金额通(tōng)常(cháng)等(děng)于参考(kǎo)资产的(de)面值减(jiǎn)去违(wéi)约后的市场价值。各个(gè)区域的信贷衍(yǎn)生品决(jué)定委员会，负(fù)责决定在这个地区是否发(fā)生了信贷衍生品合约(yuē)中定义的(de)信(xìn)贷事件。

　　根据存管信托和清算公司(sī)（DTCC）的数据，截(jié)至今年3月，与瑞信集团债务相关的CDS名义总(zǒng)量超过190亿美(měi)元，不过(guò)DTCC的数据并未区分优先级(jí)债务和次级债CDS。

　　恰(qià)好也在本周，瑞银公布了接(jiē)手瑞信的最新评(píng)估。在本周二提交给美国SEC的监管文(wén)件(jiàn)中(zhōng)，瑞银(yín)表示紧急接手瑞信预计将造成170亿美(měi)元的损失，其中有(yǒu)40亿美元为潜(qián)在(zài)的诉(sù)讼和罚款支出。不过这(zhè)部分的损失(shī)将会由一笔“负347.77亿美元”的(de)商誉(yù)覆盖，意味(wèi)着收购资产的价格（30亿瑞(ruì)郎(láng)）远(yuǎn)远低于资产(chǎn)的实际价值。

　　这份文件(jiàn)同(tóng)样显示，从去(qù)年10月开始，瑞银的(de)战略委员会就已(yǐ)经开始评估瑞信(xìn)的状况，并在今年(nián)2月(yuè)得出“不宜收购”的(de)决定，但最后仍在瑞士政(zhèng)府的要(yào)求下出手(shǒu)。

　　瑞银也在上(shàng)周宣布，瑞信CEO乌尔里奇·科(kē)纳将(jiāng)在合并(bìng)交易完成后加入瑞银集团的董事会，同时在(zài)“可(kě)预见的未来”，瑞信的品牌仍将独立运营。

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