总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增(zēng)添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)官(guān)网消息，为健全多(duō)层次资本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在(zài)中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的(de)科技创新(xīn)投资带(dài)来风(fēng)险管理工具(jù)，进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资(zī)者(zhě)多元化的交易和风险管理需求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板(bǎn)市(shì)场投资带来中长期资金，增(zēng)强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息(xī)显示(shì)，为健全多层(céng)次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实(shí)党(dǎn鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别g)的(de)二十(shí)大(dà)精神、“十四(sì)五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实(shí)党中央、国(guó)务(wù)院关于推(tuī)进上(shàng)海国际金融中心建设、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平(píng)改革(gé)开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资(zī)金配置科(kē)创(chuàng)板，激(jī)发科创板创新活力，满足多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需求(qiú)，有助于继(jì)续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领作用(yòng)，不断(duàn)提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发布消息(xī)，上交(jiāo)所将(jiāng)在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)上市，是上(shàng)交所(suǒ)贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出(chū)的“完(wán)善金融支持创(chuàng)新体系”、支(zhī)持浦东(dōng)新(xīn)区(qū)高(gāo)水平(píng)改革开放、支持创新(xīn)驱动(dòng)发展战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步(bù)发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市的集(jí)聚示范(fàn)效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块(kuài)的(de)科(kē)技(jì)创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根(gēn)据(jù)市场需求积极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将其(qí)作为完善科创板配套产品体系(xì)、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商制(zhì)度功能(néng)发挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革先行(xíng)先试示(shì)范引(yǐn)领(lǐng)作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资(zī)者风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康发(fā)展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多(duō)举(jǔ)措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示(shì)，证(zhèng)监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运(yùn)行和风(fēng)险防控(kòng)工作，持续完善制度(dù)规(guī)则体系，加强运(yùn)行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步(bù)完善(shàn)风险防控机制(zhì)，并根(gēn)据市场运(yùn)行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权(quán)市(shì)场风(fēng)险防(fáng)控工作，基于(yú)我国ETF期(qī)权市场发(fā)展特点，实施了投资者适(shì)当(dāng)性管理(lǐ)制(zhì)度、保(bǎo)证金制(zhì)度、持(chí)仓限额制(zhì)度等一(yī)系列风控安排(pái)，保(bǎo)障了期权市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续(xù)，上(shàng)交所将在(zài)目前行之有效的(de)风险防(fáng)控和市场监管措施的基础上，进(jìn)一步做(zuò)好(hǎo)风(fēng)险研判，全面(miàn)加强市(shì)场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技(jì)术准(zhǔn)备工(gōng)作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产品规(guī)模和流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍生(shēng)工具，在价格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面(miàn)发(fā)挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯(hāng)实了(le)基础(chǔ)。

　　据(jù)记(jì)者(zhě)统计(jì)，作为股(gǔ)票市场的(de)基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上市创业板(bǎn鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市(shì)交易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资(zī)者的风险管理(lǐ)工具将更加丰富(fù)和多元化(huà)。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资人士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类(lèi)型的(de)期权品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的(de)市(shì)值的(de)公司和(hé)投资风格(gé)，科创50ETF期(qī)权的(de)推出，将对科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风(fēng)格投资有了(le)风险管理工具，这将有(yǒu)利于投资(zī)者做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不同投资(zī)者的(de)投(tóu)资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品，都是(shì)期权合约标的(de)。

　　而(ér)从目前(qián)全(quán)市(shì)场跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创50指数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规(guī)模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规(guī)模第二名。另(lìng)外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗(qí)下科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的(de)的可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动性都具(jù)备突出优(yōu)势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管(guǎn)理工具进行(xíng)方向性投资(zī)、波动率(lǜ)投资(zī)等，在投(tóu)资(zī)层面的(de)配套(tào)策略也会丰富起来。充分发(fā)挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权(quán)产(chǎn)品交易(yì)需求，流(liú)动性进(jìn)一步提高，进(jìn)而促(cù)进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，有利(lì)于吸(xī)引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的(de)规模和(hé)流(liú)动性进一步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也(yě)会不(bù)断增强。”该股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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