北(běi)交(jiāo)所开市至今一年半，公募基金(jīn)投资(zī)北(běi)交所步伐(fá)不断推进，除了推出北(běi)证50指数基金、北交所主题基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有(yǒu)新基(jī)金密集公告可投北(běi)交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示(shì)，随着北(běi)证50指数(shù)推出(chū)，北交所活跃(yuè)度抬升，部(bù)分公司表(biǎo)现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投向(xiàng)北(běi)交所的意(yì)愿也在增加。从长期投资(zī)的角度看，北交所股票处于投资相对早(zǎo)期阶段(duàn)，更具成长(zhǎng)空间(jiān)，符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业(yè)，长期投资(zī)价值受到公(gōng)募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计(jì)有申万(wàn)菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚(gēng)港(gǎng)股(gǔ)通价(jià)值(zhí)18个月等(děng)十(shí)多只次新基金公告可投(tóu)资于北京证券交易所上市(shì)股票(piào)，并(bìng)揭示了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等(děng)多家基金公司也发布公告(gào)称，北(běi)交所上市股票(piào)是国内依法发行上市的(de)股票(piào)，属(shǔ)于基金(jīn)法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金(jīn)合同(tóng)所规(guī)定的投(tóu)资目标、投资策略、投(tóu)资(zī)范(fàn)围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特(tè)征和相关风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗下基金可参(cān)与北交所股票的投资。旗(qí)下新增基金如果符合基金合同的有关(guān)规定，亦可投(tóu)资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金(jīn)相关投研人(rén)士表示，公募新基金之所以密(mì)集公告可投北(běi)交所(suǒ)，一方面(miàn)表(biǎo)明专业(yè)投资机构敏锐(ruì)地发现了(le)北交(jiāo)所相关股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大(dà)布(bù)局力度；另一方(fāng)面，北交(jiāo)所上市公(gōng)司是除(chú)沪深两市以外国内最优质公司的代表(biǎo)，许多标的当(dāng)前估值(zhí)水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金也(yě)认为，一方面(miàn)从(cóng)持仓(cāng)数量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意(yì)愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较于(yú)上证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流(liú)动性较弱(ruò)，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使得(dé)整个(gè)板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同(tóng)时(shí)，部分公(gōng)司的良好表现也使得越来(lái)越多投资者关注到北交所(suǒ)，自(zì)然也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，公募基金的配(pèi)置意(yì)愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于北交所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特新(xīn)领域的景(jǐng)气(qì)度。而近期北交所(suǒ)市(shì)场出(chū)现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金产(chǎn)品(pǐn)出现在北交所公司(sī)前十大股东名单(dān)中；北交所较大规模公司去(qù)年业(yè)绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利表现继(jì)续(xù)向好；次新基金(jīn)在北交所(suǒ)的持股集中度高(gāo)。“预(yù)计(jì)随着(zhe)后续(xù)市场流动性的改善和创新型中小企业(yè)的高速成长，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值小、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公募基金(jīn)，在(zài)投资比例、策略(lüè)上也(yě)存在差异(yì)，但未来(lái)会加大对北交所市场的研(yán)究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战(zhàn)略定位和上市公(gōng)司“小而(ér)美”的(de)特(tè)征，预计次(cì)新基(jī)金投资将(jiāng)深入细分产业链的研(yán)究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞(jìng)争壁垒高、业(yè)绩确定(dìng)性(xìng)强的个(gè)股机会。同时(shí)，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道的公司估值水(shuǐ)平(píng)，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估(gū)值水平显著偏(piān)低的公司进行投资。在组合配(pèi)置上，力(lì)求均衡(héng)和风(fēng)险分散，降低中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相(xiāng)关(guān)基金(jīn)也会积极(jí)参与转板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述(shù)投(tóu)研(yán)人士也称，我们(men)高度(dù)重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未(wèi)来一(yī)方面会根据市场情况(kuàng)，择机(jī)发行更(gèng)多(duō)以(yǐ)北交所股票为主(zhǔ)要投(tóu)资范围的(de)基金产(chǎn)品，另一(yī)方面，不排(pái)除将存量基金产品(pǐn)的(de)投资范围扩(kuò)大(dà)至北交所股(gǔ)票，同时会增(zēng)加研究(jiū)团队拓展对北交所(suǒ)股(gǔ)票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高(gāo)

　　从(cóng)公募(mù)持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至2022年底，全(quán)市场公(gōng)募基金(jīn)持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到(dào)历史(shǐ)最高水平；持(chí)股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但(dàn)持(chí)仓总(zǒng)市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开市以来(lái)，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市(shì)值占(zhàn)比较高，而去(qù)年下(xià)半年新能源行业整体回(huí)调幅度较大(dà)，带动投资北交所市值(zhí)有所回(huí)落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看，北证50指数一度出现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以(yǐ)来(lái)震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投资的(de)角度看，北(běi)交所的投(tóu)资(zī)价值仍然受到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈现(xiàn)的特征(zhēng)类似于一级(jí)半(bàn)的市场，即投资阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大(dà)多数公司而言(yán)又相对早期，可投资标的规模也相(xiāng)对更(gèng)小；但从(cóng)长期投资的(de)角度来说，这(zhè)也意味着更大的成长(zhǎng)空间(jiān)和收(shōu)益率预期，故我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备良好(hǎo)的长期投资价(jià)值。

　　具体落(luò)实(shí)在投(tóu)资层面(miàn)，景顺长城基金表示，我们对于具翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光体(tǐ)行(xíng)业(yè)没有明确的偏好，但是整体还(hái)是(shì)比较看好细(xì)分(fēn)行业的、符(fú)合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可能不高(gāo)，但在其所(suǒ)属行(xíng)业(yè)中拥有较强的(de)竞争力(lì)，在研发投入的强度上、成(chéng)长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公司(sī)，而且(qiě)由于(yú)市(shì)值较小，可能反而拥有更大(dà)的成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视(shì)角看，随着北(běi)交(jiāo)所交易(yì)制度(dù)的不断完善、已上市企业的(de)投资价值(zhí)不断明确，以及场内流(liú)动性不(bù)断(duàn)提升(shēng)，势必会吸引更多(duō)优秀(xiù)的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年(nián)下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注(zhù)成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新(xīn)特(tè)性的(de)成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者(zhě)可重(zhòng)点关注具(jù)有高(gāo)成(chéng)长性、国(guó)产化逻辑强的优质产(chǎn)业(yè)链。更(gèng)多(duō)的阿(ā)尔法收(shōu)益可(kě)能聚焦在科技(jì)和制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投(t翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光óu)研人士(shì)也称，北交所有一大批优(yōu)秀的创新(xīn)型中小企业，借国(guó)家政策支持的东风和企(qǐ)业自(zì)身(shēn)的努力，我们(men)相信会有(yǒu)相(xiāng)当体量的企业成(chéng)长成为(wèi)大型企业，这个成(chéng)长的(de)过(guò)程会给投(tóu)资者(zhě)带来丰厚回(huí)报，因此我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备长期投资(zī)价值(zhí)。“具体(tǐ)细(xì)分而(ér)言，我(wǒ)们(men)更加看好(hǎo)电力设备(bèi)、机械设(shè)备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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