近日，广(guǎng)发(fā)、招商、汇添(tiān)富3家基金公司旗下的中(zhōng)证国(guó)新央(yāng)企股东(dōng)回报(bào)ETF同时公(gōng)告，基金将于5月15日至19日正式(shì)发售，募集规模上限(xiàn)均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作(zuò)为时下热门主线(xiàn)的中特估行情持(chí)续发酵，市场也预期此次(cì)央(yāng)企主题的ETF发售(shòu)或将从情(qíng)绪面和资金(jīn)面助(zhù)推中特估(gū)。

　　国企年内涨幅(fú)居前，领(lǐng)涨板块(kuài)方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估(gū)行(xíng)情带(dài)动央国企上市公司(sī)价值重估(gū)，同(tóng)时，其也催(cuī)化多个相关(guān)板块和个股迎来(lái)上涨行情。截至5月12日收盘(pán)，不计算年内(nèi)上市(shì)新股，A股整体平均上涨近(jìn)6.16％，中位(wèi)数涨幅近(jìn)2.39％，而国(guó)有(yǒu)企(qǐ)业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨(zhǎng)幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合资企业(yè)仅(jǐn)上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看(kàn15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸)，年内涨幅居前的国企股中，传(chuán)媒、计算机、通(tōng)信、家用电器、建筑装(zhuāng)饰板块(kuài)个股均(jūn)值(zhí)涨幅相对居前，而基(jī)础化工、食品饮料、商贸(mào)零(líng)售(shòu)、轻(qīng)工制(zhì)造、美容护理板块(kuài)个股(gǔ)则表现不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平均涨幅居前(qián)的(de)方向为出版、影视院线(xiàn)、计算机设备(bèi)、养殖业、数字媒体板(bǎn)块(kuài)，而旅游零售、酒(jiǔ)店(diàn)餐饮、橡胶、能(néng)源金属、电池(chí)板(bǎn)块个股平(píng)均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部(bù)轮动分化，关注景(jǐng)气低估方(fāng)向

　　随着(zhe)中特估行情发酵月余，部(bù)分(fēn)高(gāo)位(wèi)人(rén)气股近期也有所(suǒ)调整，仅以本周（5月8日至12日(rì)）行情统计，上海电(diàn)影、新华文轩、中铝国(guó)际等多股(gǔ)回调近20％。从资(zī)金面来看(kàn)，作为市场“聪明钱(qián)”的(de)北向资金近两日（5月11日(rì)至12日）也一别(bié)此前(qián)连续6日加仓(cāng)而减持，不(bù)过，具体个股方面(miàn)，仍有不少个股获逆市加(jiā)仓，其(qí)中，中国中铁、中国石(shí)化、片仔癀(huáng)、中(zhōng)国(guó)石油、设(shè)计(jì)总院本周累计加(jiā)仓均(jūn)在3亿元以上。

　　山(shān)西证券近日(rì)研报指(zhǐ)出，现有的“中特估”概念引发(fā)的(de)估值修复仍在(zài)演绎。短(duǎn)期(qī)行情在热(rè)点题材上体现出较高的赚钱(qián)效应。长(zhǎng)期在国企(qǐ)改革的深(shēn)度价值挖掘方面仍有较大增长空间(jiān)。结(jié)合政(zhèng)策方(fāng)向来看，未(wèi)来的投资机会主(zhǔ)要围绕(rào)以下方向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央企战略性(xìng)重组和专业化整合，以及存在优质资产注(zhù)入上市平台或重组预期的板块和标的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本(běn)面改善(shàn)型：此前基本(běn)面(miàn)较弱，但因行业景气、周期(qī)上行等(děng)原因，近期(qī)有所改善，并(bìng)有望持(chí)续向好(hǎo)，如建(jiàn)筑和船(chuán)舶制造(zào)等。

　　3）价值重估(gū)型：此(cǐ)前估值明显偏低，但(dàn)是受益业务预期(qī)与估值逻辑(jí)变化，催生重估行(xíng)情，如公共事(shì)业领(lǐng)域(yù)与三大通信运营商(shāng)等。重点(diǎn)关(guān)注行(xíng)业：船舶(bó)、建筑、军工(gōng)、公共(gòng)事业、交运和通(tōng)信(xìn)。

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