券商今年一季度业绩“妥(tuǒ)了(le)”，基于股市良好(hǎo)表现(xiàn)以及去年较低的基数，行业(yè)业绩全面(miàn)爆发(fā)。券(quàn)商(shāng)板(bǎn)块也在周五呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月(yuè)28日，又有(yǒu)17家券商或上市主体披露一季报，至(zhì)此51家(jiā)上市券(quàn)商或上市主体一季(jì)报悉数披露，券商整体一季(jì)度表现较(jiào)好(hǎo)，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净(jìng)利增速(sù)较(jiào)两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃为(wèi)显(xiǎn)著(zhù)的有20家(jiā)，净(jìng)利增1倍乃至数倍之多，分(fēn)别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排(pái)名(míng)，新(xīn)的(de)十大分(fēn)别是(shì)中信(xìn)证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿(yì)元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招(zhāo)商(shāng)证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算(suàn)数平均(jūn)计(jì)算，中信证券一(yī)季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季报(bào)的优秀表现给予了正面(miàn)回应，4月28日，证券板块(kuài)指数(shù两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃)收涨2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中(zhōng)国银河盘(pán)一度涨(zhǎng)停(tíng)，二者收盘分(fēn)别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块(kuài)连(lián)续3个交(jiāo)易日收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增(zēng)15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主体中(zhōng)，50家归母(mǔ)净利(lì)同比(bǐ)增速为(wèi)正，其中20家增速达1倍(bèi)至(zhì)数倍。

　　一(yī)季(jì)度归母(mǔ)净(jìng)利增速(sù)超(chāo)过10倍的有2家券商(shāng)及1家上市(shì)主体，分(fēn)别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公司国投资(zī)本(běn)（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有(yǒu)3家，分别是兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的(de)有4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈(yíng)的券(quàn)商多达9家，分别(bié)是天风(fēng)证券(quàn)、华西证(zhèng)券(quàn)、东北证券、西(xī)部证券、西南(nán)证券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘财股份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家(jiā)券商(shāng)股净利润同比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公司一季(jì)报显示，报(bào)告期内公司实现营业(yè)总(zǒng)收入(rù)为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的(de)增速不如中(zhōng)小券商“夸张”，但头部券商的业(yè)绩(jì)表现同(tóng)样具(jù)有可(kě)圈可点之处。

　　同(tóng)比增速超过五成的头部券商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券商及增(zēng)速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势(shì)，保持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上(shàng)市公司指南(nán)针在一季报中透露，2023年(nián)一(yī)季度麦(mài)高证券经(jīng)纪业务(wù)开展取得一定成(chéng)绩，但营业利润仍未实现盈(yíng)利，一定程度上拖累(lèi)了(le)公(gōng)司整体。

　　十余(yú)家券商营收增一倍以上

　　一季度(dù)营收规模增速方面(miàn)，51家券(quàn)商中44家(jiā)同(tóng)比增速为正、7家增速为负，同比增(zēng)速中(zhōng)位数为(wèi)40.93%。

　　西南证(zhèng)券(quàn)增(zēng)速领衔(xián)，其今年一季度(dù)同比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)1795.85%，这与其(qí)去(qù)年同期营收不足亿元(yuán)的(de)低基数有关，其今年一季度营(yíng)收规模为7.38亿元，去年同(tóng)期营(yíng)收(shōu)为(wèi)0.39亿元。

　　今(jīn)年一季(jì)度营收增速超过2倍的有2家券商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家，分别是财通(tōng)证(zhèng)券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国(guó)元证券(quàn)（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅(fú)接近(jìn)1倍(bèi)，分别(bié)是华安证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比下滑(huá)幅度较(jiào)大，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华(huá)林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体分别(bié)是中(zhōng)银证券(quàn)（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收(shōu)排名前十(shí)券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（89.93亿元）、中(zhōng)国银(yín)河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广(guǎng)发证券(quàn)（64.77亿元(yuán)）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头(tóu)部(bù)券商中，海通证(zhèng)券(quàn)营(yíng)收同比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券(quàn)以较高的增速(sù)杀入(rù)营收排名前(qián)十，其一(yī)季度(dù)营收同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤出(chū)前十，招商证券一季度(dù)营(yíng)收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投营(yíng)收增幅(fú)显著较小(xiǎo)，同(tóng)比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动(dòng)一(yī)季报高增(zēng)

　　自(zì)营业务(wù)驱动行业业(yè)绩高增，这一(yī)观点被卖(mài)方研究普遍(biàn)认可。

　　开源证(zhèng)券在解读东方证券一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿(yì)元，去年同(tóng)期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金融资产规模(mó)为(wèi)902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自(zì)营驱动一季报高增，全年盈(yíng)利增速(sù)有(yǒu)望(wàng)领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信证券加大杠杆经营(yíng)投资致使利(lì)息支出(chū)有所增长，市场(chǎng)回暖下投资(zī)业务(wù)表现亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓(zhuó)越的(de)创(chuàng)新业务能力，看好公司在政(zhèng)策放松预期(qī)下实(shí)现估值提(tí)升。

　　西部证(zhèng)券(quàn)在关于国金证券(quàn)的研报中称，自(zì)营投(tóu)资成(chéng)为影响国(guó)金证(zhèng)券业绩核(hé)心(xīn)因素，一(yī)季度自营业务收入提升(shēng)至7.16亿元(yuán)，自公司完成再融资后，公司金融投资规模稳步提升420亿元(yuán)较去(qù)年底(dǐ)增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营(yíng)投资成为(wèi)影(yǐng)响券商业绩的核(hé)心，预期将在一季度迎(yíng)来反转。投资业(yè)务方(fāng)面，下半年(nián)重点(diǎn)关注差(chà)异化(huà)监管的措施落地，或将打开头部券(quàn)商(shāng)的ROE上限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预期将(jiāng)是券商(shāng)业绩大幅修复的(de)一年，尤其(qí)是受到自营业务冲(chōng)击(jī)大的公(gōng)司预(yù)期将在年内(nèi)实(shí)现较(jiào)大幅度的改善(shàn)。

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