在锂价初现(xiàn)企稳态(tài)势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一(yī)季(jì)报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒体开放日上作出一系列(liè)判断。在交流(liú)中，公(gōng)司管理层对中(zhōng)国基金报记(jì)者表(biǎo)示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格(gé)，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形(xíng)成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库(kù)存(cún)“水(shuǐ)位”已经(jīng)显(xiǎn)著(zhù)降低，压(yā)力已并不明显。这也在(zài)一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注(zhù)意的是(shì)，在(zài)国轩高科(kē)方面看来，储(chǔ)能行业今年上升(shēng)空间预计将(jiāng)高于动力电池(chí)。换言之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动电池厂商(shāng)出货(huò)持续(xù)增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为(wèi)锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格(gé)大(dà)起大落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经(jīng)开车(chē)16个小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里路程(chéng)，” 国(guó)轩(xuān)高科(kē)高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁(suì)笑(xiào)称(chēng)。这(zhè)也在一定程(chéng)度(dù)上反(fǎn)映(yìng)了(le)锂(lǐ)价(jià)迅速上涨给下游(yóu)带来的(de)阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年(nián)以来(lái)锂价又迅速(sù)击穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在近(jìn)期才有明显企稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格(gé)共计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天(tiān)内(nèi)，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续(xù)两日上(shàng)涨，两日内(nèi)分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什(shén)么区(qū)间较(jiào)为合理，国轩高科方(fāng)面也给(gěi)出自己(jǐ)研(yán)判。王启岁(suì)在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可(kě)能形成(chéng)振荡期。“我们通过(guò)一(yī)季度观察来(lái)看，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能(néng)行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第(dì)三(sān)季度(dù)将迎来大(dà)规(guī)模交付(fù)，而储能大规模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价(jià)格下降(jiàng)，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提(tí)升已(yǐ)经有了(le)立竿见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩(xuān)高科(kē)在一季度达(dá)到了18.94％，较去(qù)年(nián)全年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实(shí)际上(shàng)，同样的情况也发生在宁(níng)德时李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年(nián)水平提(tí)升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不(bù)如前(qián)两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车市场会趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们(men)依然(rán)判(pàn)断今年新能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在(zài)加(jiā)速产能(néng)扩张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、庐(lú)江基(jī)地年(nián)产(chǎn)20万吨(dūn)高端正极材(cái)料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力(lì)电池项目一期(qī)、柳(liǔ)州基(jī)地年产10GWh电池项目(mù)等多个项目相(xiāng)继投(tóu)产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其截至报(bào)告(gào)期末其存货余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看，国(guó)轩高(gāo)科存货水平(píng)保持(chí)了较低(dī)位置(zhì)。国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西(xī)宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购(gòu)仅补充自产不足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科(kē)存货水位下降(jiàng)，也反映(yìng)了行业整体状况，不少电池厂商存(cún)货余(yú)额均(jūn)在下(xià)降(jiàng)。其(qí)中宁德(dé)时代一季(jì)度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶　另外，亿(yì)纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂商提(tí)到，库存已恢复至健康水平，后(hòu)续(xù)将(jiāng)根据规(guī)划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在(zài)一份研(yán)报中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库(kù)存，生(shēng)产(chǎn)材料均维持极(jí)低库存，电池(chí)本身库(kù)存不足1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和(hé)电解液库存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石(shí)墨化需(xū)要一个月时(shí)间，库存周期较长，而(ér)隔膜约为一(yī)个(gè)月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中于上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游(yóu)材料(liào)库存极低(dī)，基本保持7天的最低安全(quán)库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值得注意的(de)是，在(zài)去(qù)库存的过(guò)程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全(quán)球化(huà)步伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已(yǐ)顺(shùn)利(lì)投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报(bào)显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不(bù)应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出(chū)货增长。近日(rì)，宁德时代也作出判(pàn)断认为，储能方面(miàn)今年预计增(zēng)速将会比(bǐ)动(dòng)力电池(chí)更高。

　　王启岁在(zài)交流中(zhōng)也(yě)认同这一观点。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间预计会高于(yú)动(dòng)力电(diàn)池，其中国外家(jiā)储市(shì)场需(xū)求预计会在(zài)下半年(nián)放量(liàng)，而(ér)国内大(dà)储市(shì)场方(fāng)面(miàn)，今年一季度处于招标阶段，自(zì)二季度开始将进(jìn)入交付(fù)阶段，目前(qián)相关产品(pǐn)供不应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露的年报数(shù)据显示，其(qí)储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动(dòng)力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计(jì)算(suàn)，储能业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空间(jiān)比(bǐ)动力电池上升(shēng)空间更大，“这是一个需(xū)求量大于供应量(liàng)的(de)领域，不存在需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节(jié)，因为涉及到(dào)用电(diàn)需(xū)求，每(měi)年到(dào)了第二季度开始后才爆发(fā)。而在大(dà)储环(huán)节(jié)，国内(nèi)下游招(zhāo)标(biāo)、立项(xiàng)都在一季度，真正出(chū)货是在二季度以后(hòu)，目前订单状况(kuàng)看来是供(gōng)不应(yīng)求。此外，海外的客(kè)户也正逐渐接(jiē)受中国的标准化集(jí)装(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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