在锂价初现(xiàn)企(qǐ)稳态势的(de)微(wēi)妙时(shí)点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行(xíng)业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年报和(hé)一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日(rì)举办(bàn)媒体开放日上(shàng)作(zuò)出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管(guǎn)理层对中(zhōng)国(guó)基金报记者表示，近(jìn)期“跌(diē)跌不休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压力已并不(bù)明(míng)显。这也在一(yī)定程(chéng)度上反映(yìng)了(le)电池(chí)厂商们近期(qī)去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面(miàn)看(kàn)来(lái)，储能行(xíng)业今(jīn)年(nián)上升空间(jiān)预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电池，带动电(diàn)池(chí)厂商出(chū)货持续增长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维持(chí)在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池核(hé)心原(yuán)材料，碳酸锂价格(gé)大起大落(luò)在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了锂(lǐ)价(jià)迅(xùn)速(sù)上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速(sù)击(jī)穿(chuān)20万元(yuán)关(guān)口(kǒu)，在近期才有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海钢(gāng)联数据(jù)最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连(lián)续两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较(jiào)为合理(lǐ)，国轩(xuān)高(gāo)科方面也给出自己研判。王启岁在(zài)会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观(guān)察来看(kàn)，新能源行(xíng)业(yè)处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于(yú)投(tóu)标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来大(dà)规模交付，而储能大规模(mó)交(jiāo)付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维(wéi)持在这个区(qū)间之内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸(suān)锂价格下(xià)降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提升(shēng)已经(jīng)有了立(lì)竿见影(yǐng)效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛(máo)利(lì)率方(fāng)面来看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去(qù)年(nián)全年的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点。实(shí)际上，同样的情况也发生(shēng)在宁(níng)德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其(qí)中宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如(rú)前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认(rèn)为，在碳(tàn)酸(suān)锂回归理性价格之后(hòu)，新(xīn)能源汽(qì)车市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去(qù)年是600万(wàn)辆(liàng)，经过(guò)一(yī)季度(dù)之后，我们依然判断今年新能源汽车(chē)应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高科也正在加速(sù)产能扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产(chǎn)。据规(guī)划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国(guó)轩(xuān)高(gāo)科的一(yī)季报显示，其截至(zhì)报告期(qī)末(mò)其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其(qí)一季度(dù)末，存货占总资(zī)产比例(lì)为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于公(gōng)司在江西(xī)宜春碳(tàn)酸(suān)锂原材料(liào)有自产能力，因此其外(wài)购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是(shì)缺(quē)多少，补(bǔ)多少，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高科(kē)存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告(gào)显示(shì)，其(qí)库(kù)存金(jīn)额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报(bào)也显示(shì)，其(qí)存(cún)货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较(jiào)低的电池厂(chǎng)商提(tí)到，库存已恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，后续(xù)将根据规划，逐步(bù)进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去(qù)库(kù)存，生(shēng)产材料(liào)均维(wéi)持极低库存(cún)，电(diàn)池本身(shēn)库(kù)存(cún)不足1个月(yuè)；另(lìng)外在中游材料方面，正极和电解(jiě)液库(kù)存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负(fù)极因石墨化(huà)需要(yào)一个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为(wèi)一个月(yuè)正(zhèng)常库(kù)存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集(jí)中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐厂，中游材(cái)料(liào)库存极(jí)低，基本保持(chí)7天(tiān)的最低安全(quán)库存。若下游(yóu)需求(qiú)恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)去库存的过程(chéng)中(zhōng)，国(guó)轩高科也在积极尝试(shì)“出(chū)海”。该公司在2022年(nián)加(jiā)速全球化(huà)步伐，收购(gòu)博世(shì)集团(tuán)的德国哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始改造并已(yǐ)顺(shùn)利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报(bào)显示，2022年该(gāi)公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿(yì)元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能(néng)相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)预(yù)计，储能有(yǒu)望(wàng)接(jiē)棒动(dòng)力电池，带(dài)动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德(dé)时代也作出判断认为，储能方面今年预(yù)计(jì)增速将会(huì)比动力(lì)电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交流(liú)中也(yě)认同这一观(guān)点(diǎn)。他预计(jì)，储能行业今年上升(shēng)空间预计会高于动(dòng)力电池，其中国外(wài)家储市场需(xū)求(qiú)预计会在下半(bàn)年放量，而(ér)国内大储市场方面，今年一季度处(chù)于招标阶段(duàn)，自二季(jì)度开始将进(jìn)入交付阶段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩高科(kē)披露的年报数据显示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同(tóng)比增(zēng)长幅(fú)度达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动(dòng)力电池业务116.4％六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思的增速。按(àn)照这一数据计(jì)算，储能业务已(yǐ)经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言，储能行业的空间比动力电池(chí)上升(shēng)空间更(gèng)大，“这是(shì)一个需求(qiú)量大于供应量的领域(yù)，不(bù)存在需求疲软或者是(shì)产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先(xiān)在(zài)家储环节，因(yīn)为涉及到(dào)用电(diàn)需求，每年到了(le)第二季度开(kāi)始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项(xiàng)都在一季度(dù)，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看来(lái)是(shì)供不应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐(zhú)渐接受中国的标准化集(jí)装箱产品。

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