文/解运亮博士信达证券(quàn)首席宏观分析师

　　核(hé)心(xīn)观点(diǎn)

　　第一，纵观4月政治(zhì)局(jú)会议通稿(gǎo)，一(yī)个整(zhěng)体(tǐ)印象是会议精(jīng)神(shén)超出(chū)市场预期。

　　第二，在(zài)“三重压力”提出时隔一(yī)年零四(sì)个月之后，中央(yāng)提出最新判断，“三重压(yā)力”得到缓解。

　　第三，会议冲淡(dàn)了市场对于稳增长力(lì)度可能(néng)减弱的担(dān)忧。

　　第四(sì)，会议明确提出“恢复和扩大(dà)需求是当前经(jīng)济(jì)持续(xù)回升向(xiàng)好的关键所在”。

　　第(dì)五，会议针对多(duō)方面工作(zuò)都(dōu)做了积极(jí)部署，对社会各界(jiè)的关切都做了积极回应，半导(dǎo)体、新(xīn)能源(yuán)、人工智能(néng)、平台企业、消(xiāo)费、投资、一带(dài)一路等领域都看到了利好(hǎo)。

　　第(dì)六，会议专门提到，在超大特大城(chéng)市积极稳步推进城中(zhōng)村改造和“平急两用”公共基础(chǔ)设施建设，可能带(dài)来经济新的增长(zhǎng)点，值得(dé)高度重视。

　　第七，所有这些变化(huà)，背后都(dōu)反映出整体经济工作思(sī)路(lù)已经发生了大变化。为市场(chǎng)主体做好服务，以发展(zhǎn)经济为己(jǐ)任，这(zhè)可能是4月份政(zhèng)治(zhì)局会议向(xiàng)市场释放的深刻信号(hào)。

　　风险因素(sù)：国(guó)内政策落地不及(jí)预期(qī)，国际(jì)政治局势演(yǎn)变超预期

　　正文

　　第(dì)一，纵观4月(yuè)政治局会议(yì)通稿，一个整体印象是会(huì)议(yì)精(jīng)神超出市场预期。每年4月(yuè)份的政(zhèng)治局会议(yì)，在经济工作领(lǐng)域，重(zhòng)要(yào)性可能仅次于几个(gè)月前的中(zhōng)央(yāng)经济工(gōng)作会议。原因也简单，如果说中央经济工作会(huì)议确定了此(cǐ)后一年(nián)的政策导向(xiàng)，那么4月份会(huì)议就确定了未来8个月的政策导向。今(jīn)年4月的政治局会议，在(zài)方方面面都(dōu)体现出对经济的呵护和支持，既好于往(wǎng)年同期，也超出(chū)市场(chǎng)预期。

　　第二，在(zài)“三重压力”提出时隔一年零四(sì)个月之后，中央(yāng)提(tí)出(chū)最新判断(duàn)，“三重压力”得到(dào)缓解。2021年(nián)12月中央(yāng)经济(jì)工作会(huì)议提(tí)出，中国经济面临需求收(shōu)缩、供(gōng)给冲(chōng)击、预期(qī)转(zhuǎn)弱(ruò)三重压(yā)力，整个2022年，三重(zhòng)压力徘(pái)徊不去。去(qù)年底(dǐ)疫情防(fáng)控政策优化至(zhì)今，中央指出“我国疫情防控取(qǔ)得重大决定性胜利(lì)”，“经(jīng)济社会全面恢复常态化运行”。今年一季度(dù)经济增长大幅(fú)好于预期，“五(wǔ)一”旅游出行(xíng)远超2019年(nián)同期(qī)水平(píng)，都(dōu)体(tǐ)现出经(jīng)济社会(huì)常(cháng)态(tài)化(huà)运行中(zhōng)的强大修复动能。“三重压力(lì)”得到缓解，反(fǎn)映了疫后(hòu)中国(guó)经济修复的巨大成效(xiào)。

　　第三(sān)，会议(yì)冲淡(dàn)了市场对于稳增长力度可能减弱的担忧(yōu)。4月(yuè)会(huì)议对经济面临(lín)问题的定(dìng)性(xìng)是“当前我国经济运行好转(zhuǎn)主要是恢复性(xìng)的，内生动力还不强，需求仍然不足，经济转室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过型升级(jí)面临(lín)新的阻力，推动高质量发(fā)展(zhǎn)仍需要(yào)克服不(bù)少困难挑(tiāo)战。” 问(wèn)题决(jué)定对策，有什么样的(de)问题，就有什么样(yàng)的对(duì)策。2019年(nián)4月，问(wèn)题定(dìng)性是“更多(duō)是结(jié)构性、体制(zhì)性(xìng)的”；2021年4月，问(wèn)题定性是“稳增长(zhǎng)压力(lì)较小的窗(chuāng)口期”。这两次会(huì)议之后，稳增长力度都有回收(shōu)。今年(nián)一季度(dù)经济(jì)增长超预期，市(shì)场又(yòu)出现了对(duì)后(hòu)续稳增(zēng)长力度减弱(ruò)的担忧。但从这次中(zhōng)央对问题(tí)的定性(xìng)看，经(jīng)济内生动(dòng)力仍需(xū)增(zēng)强，需求仍需扩(kuò)大，这就意味着稳增(zēng)长力度可能(néng)不但不会减弱，还要有针对性地加大。这就冲淡了市场(chǎng)的(de)一(yī)大(dà)担忧(yōu)。

　　第四，会议明确提(tí)出(chū)“恢复和扩(kuò)大需求是当(dāng)前经(jīng)济持续(xù)回升向(xiàng)好(hǎo)的关键所在”。会议提出“四个(gè)持续”，即“推动经济运行(xíng)持(chí)续好转(zhuǎn)、内生动(dòng)力持续增强、社会预期持续改(gǎi)善、风(fēng)险隐(yǐn)患持续化解(jiě)”。会议还(hái)提到一个(gè)词“乘势(shì)而上(shàng)”，表明我们不(bù)会因为(wèi)一季度经济的良(liáng)好开局而就此满足，而是继续努力，“乘势而上”。而要实现“四个持续”和“乘(chéng)势而上”，具体抓手就是“恢复和扩大需求”。

　　第五，会议(yì)针对多(duō)方面工作都做了(le)积极部署，对(duì)社会各界的(de)关(guān)切都做了积极回应(yīng)，半导体、新能(néng)源、人工智能、平台企业(yè)、消费、投资(zī)、一(yī)带(dài)一(yī)路(lù)等领域(yù)都看(kàn)到(dào)了利(lì)好。

　　——半(bàn)导体。会议提出“要(yào)夯实科技自立(lì)自强根基，培育(yù)壮大新动能”。

　　——新能源(yuán)。会议提出“要巩固(gù)和扩(kuò)大新能(néng)源汽车发展优势，加快推进充电桩、储(chǔ)能等设施建设和配(pèi)套电网(wǎng)改造”。这表明，对新(xīn)能源产业的扶持仍会继续，专门提到的充电桩、储(chǔ)能、配套(tào)电网，都(dōu)是(shì)新能源产业(yè)相对(duì)的(de)短(duǎn)板，也(yě)有望(wàng)是未来重点(diǎn)发(fā)力的方向。

　　——人(rén)工智能。会议提出“要重视(shì)通用人工(gōng)智能发展(zhǎn)，营造(zào)创新生态(tài)，重视防范风险”。首提人(rén)工智(zhì)能，市场热度(dù)较高的(de)方(fāng)向，中央高度重(zhòng)视，行稳方能致远。

　　——平台(tái)企业。会议提出(chū)“要推动平(píng)台企业(yè)规范健康发展，鼓励头部平台企业探索创新”。对平台(tái)企业的支持力度进一步加大(dà)，去年(nián)12月(yuè)中央经(jīng)济(jì)工作会议提的(de)是(shì)“支持平台企业在引领发展(zhǎn)、创造就(jiù)业、国际竞争中大显(xiǎn)身手”，这次进(jìn)一步升级(jí)为“鼓励(lì)头(tóu)部平台企业探索(suǒ)创新”。

　　——消费。会议提出“要多渠道增加城乡居民收入，改(gǎi)善消(xiāo)费环境，促进文化(huà)旅游(yóu)等服(fú)务消费”。今(jīn)年一(yī)季(jì)度社(shè)会消(xiāo)费品零(líng)售累计增长5.8％，好于市场(chǎng)预期(qī)的(de)3.7％，“五(wǔ)一(yī)”文(wén)旅消(xiāo)费(fèi)更是(shì)热度高，而中央精神是继续呵护(hù)和促进消(xiāo)费增长。

　　——民间投资。会议提出“要发挥好政(zhèng)府投资和政(zhèng)策(cè)激励的引导作用，有效(xiào)带动激(jī)发民间(jiān)投资”。今年一季度，民间投资累(lèi)计增速只有0.6％，低于全部固定资产投资(zī)增(zēng)速4.5个百分(fēn)点，民(mín)间投资仍是投资中(zhōng)的薄(báo)弱(ruò)环(huán)节。这次会议专门提出“有(yǒu)效(xiào)带动激发民间投资(zī)”，未来可(kě)能会有相应政策(cè)发力。

　　——一带(dài)一(yī)路。会(huì)议(yì)提出“要(yào)把吸引外商投资(zī)放在更(gèng)加重要的位置(zhì)，稳住外贸(mào)外资基本盘。要支持有条(tiáo)件(jiàn)的自贸(mào)试验(yàn)区和自由贸(mào)易(yì)港对接(jiē)国(guó)际(jì)高标准经贸规则，开展(zhǎn)改革开放先行(xíng)先(xiān)试。” 从2013年(nián)9月29日中(zhōng)国（上海）自由(yóu)贸易(yì)试验区(qū)正(zhèng)式挂牌(pái)成立(lì)至(zhì)今，全国已设(shè)立21个自(zì)贸(mào)试验(yàn)区及(jí)海(hǎi)南自由贸易(yì)港。在新(xīn)一轮对外开放先(xiān)行先试中(zhōng)，“一带一路”沿(yán)线国家可能是开放和(hé)合作(zuò)的重点方向。

　　第六，会议专门提到，在超大(dà)特大城市(shì)积极稳(wěn)步推进城中村(cūn)改造和“平急两用”公共基础设(shè)施建设，可能带(dài)来经济(jì)新的增长点，值得高度(dù)重视(shì)。根(gēn)据《国(guó)务院关(guān)于调整城市规(guī)模划分标准的通知(zhī)》（国发〔2014〕51号）规定，城(chéng)区常住(zhù)人口500万以(yǐ)上1000万以(yǐ)下的城市为特(tè)大(dà)城市，城区常住人口1000万以上的(de)城市(shì)为超大城市。目(mù)前，超大城市包括上海、北京、深圳、重庆、广州、成(chéng)都、天(tiān)津7城，特大城市(shì)包括武汉、东莞(guǎn)、西安、杭州、佛山、南(nán)京(jīng)、沈阳、青(qīng)岛(dǎo)、济南、长沙(shā)、哈尔滨、郑州、昆明、大连14城。“平(píng)急两用”设(shè)施指平时(shí)用作旅游、康养等(děng)功能，遇重大公共突发事件时(shí)可立即转换为应急(jí)场所的(de)设施(shī)，能够有(yǒu)效补齐大城(chéng)市(shì)应急能力(lì)建设短板，同时(shí)提(tí)升大城市山区旅游居住(zhù)品质，助(zhù)力(lì)大城市周边乡村振(zhèn)兴(xīng)发展(zhǎn)，更(gèng)好统筹大城市发展(zhǎn)和安(ān)全(quán)。“平(píng)急(jí)两用”设(shè)施建设，涉及建设改(gǎi)造(zào)一(yī)批(pī)“平急两用”的民宿和酒店、储备一批单(dān)体大(dà)型方舱医院、升级一批应急医疗服务点等。21个超大特大城市(shì)的城中(zhōng)村(cūn)改造和“平急两用”设施建(jiàn)设，不仅对房地产投(tóu)资，乃(nǎi)至对(duì)整体固定资产投(tóu)资，都有望带来新的(de)增长(zhǎng)点。

　　室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过第七，所(suǒ)有这些变化，背后都反映出整体经(jīng)济工作思路已经发生了大变化(huà)。过(guò)去几(jǐ)年很多政策(cè)，如疫(yì)情防控、房地产调控、打击资本(běn)无序扩张、治理教培互联网等，初衷是好(hǎo)的，也取得了(le)重大(dà)成效，但客观(guān)上也一定程度(dù)上影响了(le)市场(chǎng)的预期(qī)。此前(qián)，中央已经明确表(biǎo)示(shì)，要(yào)慎重出台(tái)收缩性政策，从这次4月份会议看，这个要(yào)求已经落到了实(shí)处，没有(yǒu)收(shōu)缩性政策(cè)，各项政策都是呵护和支(zhī)持经济的。近期，淄博烧烤火出(chū)圈，淄博市政(zhèng)府受到了全(quán)国人民(mín)的大力(lì)点赞(zàn)，大(dà)家都看到(dào)了淄博(bó)市政(zhèng)府在搞好营商环(huán)境(jìng)、促进经济增长上的努力(lì)。而(ér)从4月份政(zhèng)治(zhì)局会议看，淄博市政(zhèng)府(fǔ)可能只是一(yī)个缩影，整(zhěng)体(tǐ)经济工作思路都在发(fā)生(shēng)大(dà)变化(huà)，为市场主体做好服务，以(yǐ)发展经济为己任，这可能(néng)是4月(yuè)份政治局会议(yì)向(xiàng)市场释放的深刻信号。

　　逐句解(jiě)读

　　中共中央(yāng)政治局4月28日召开会议，分(fēn)析研究(jiū)当前(qián)经济形势和经济工作。中(zhōng)共中(zhōng)央总(zǒng)书记习(xí)近平主(zhǔ)持(chí)会议。（每(měi)年4月份的(de)政治局(jú)会议，在经济工作领(lǐng)域(yù)，重要性可能(néng)仅(jǐn)次于几(jǐ)个月前的中央经济工作(zuò)会议(yì)。原(yuán)因也简单，如果说中央经济(jì)工作会议确定(dìng)了此后一(yī)年的政策(cè)导向，那么4月份会议就确定了未来8个月的(de)政策(cè)导向。）

　　会议认(rèn)为，今年(nián)以来，在以习近(jìn)平同志为核心的党中(zhōng)央坚强领导下，各(gè)地区各部门(mén)更(gèng)好统筹国内国际两个大局，更好统筹疫情防控(kòng)和经(jīng)济社会发展，更好统筹发展和安(ān)全(quán)，我国疫情防控取(qǔ)得(dé)重大(dà)决定性胜利（全(quán)国(guó)政协(xié)委员(yuán)、中国(guó)疾病(bìng)预(yù)防控(kòng)制(zhì)中心流行(xíng)病(bìng)学首席专家吴尊友(yǒu)日(rì)前表示，新(xīn)冠病毒(dú)在未来出现地方性流行或者散发可能(néng)性比较大，再(zài)出现较大规(guī)模(mó)流行的可(kě)能(néng)性较小。），经(jīng)济(jì)社会全面恢复常态(tài)化运行（今年“五一(yī)”旅(lǚ)游(yóu)出行，已经远超2019年同期水平(píng)，体现出经(jīng)济(jì)社会常态化运行中的巨大消费动(dòng)能），宏观政策靠前协同发力，需(xū)求收缩、供(gōng)给(gěi)冲击、预期转弱三重压力得到缓解，经济增长好于预期(qī)，市场(chǎng)需求逐步恢复，经济发展呈现回升向好(hǎo)态势，经济运(yùn)行(xíng)实现良(liáng)好开局。（“三重压力”首次提出，是在2021年12月中央经济工(gōng)作会议上。时隔一(yī)年(nián)零(líng)四个月之后，疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)逐步减(jiǎn)弱之下，“三重(zhòng)压(yā)力”得到缓解。）

　　会议(yì)指出，当前(qián)我国(guó)经(jīng)济运行好(hǎo)转(zhuǎn)主要是恢(huī)复性的，内生动力还不(bù)强，需求仍然(rán)不足，经济转型升(shēng)级面临新(xīn)的(de)阻力，推动高质量发展仍需要克服(fú)不少困(kùn)难挑(tiāo)战。（这一段是对当前经济中(zhōng)面(miàn)临的(de)问题的定性(xìng)，问题(tí)决定对(duì)策，有(yǒu)什么样的(de)问题，就有(yǒu)什(shén)么(me)样的对策，对问题的定性非(fēi)常重要。2019年4月，问题定性是(shì)“更多是(shì)结构(gòu)性(xìng)、体制性的”；2021年4月，问题定性是“稳增长压(yā)力较小的窗口期”。这(zhè)两(liǎng)次会(huì)议之后，稳增长力度都(dōu)有回收。今年一季(jì)度经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)超预期，市(shì)场又(yòu)出现了(le)对后续稳增(zēng)长力度减弱(ruò)的担忧。但从这次(cì)中央对问(wèn)题的定性看(kàn)，经济内生动力仍需增(zēng)强，需求仍需扩大，这就意味(wèi)着稳增长(zhǎng)力度不但不会(huì)减弱，还要有针对性地加大。这就(jiù)冲(chōng)淡(dàn)了市场的一大担忧。）

　　会议强调(diào)，要深入开展学习贯彻习近平(píng)新时代中国特色(sè)社会主义思(sī)想主题教育，认真落实中央经济工作会议(yì)精神，坚(jiān)持稳中求进工作总基调(diào)，完整、准确、全面贯彻(chè)新发(fā)展理念，加快构建新发展格局，全面深化改(gǎi)革(gé)开(kāi)放，把发挥政策效力和激发经营主体活力(lì)结合起(qǐ)来，形成推动高质量发展的(de)强大动力(lì)，统筹推(tuī)动经(jīng)济运行(xíng)持(chí)续好转、室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过内生动力持续增强、社会(huì)预(yù)期持续改善、风(fēng)险隐患持续化解（提(tí)出四个“持续”，其实(shí)现有赖于稳增长政策持续发力(lì)），乘势而上（这(zhè)个词表(biǎo)明我们不(bù)会因为一(yī)季度(dù)经济(jì)的良好(hǎo)开局而就此(cǐ)满(mǎn)足(zú)，而是继续努力，“乘势而上”。），推(tuī)动(dòng)经济实(shí)现质的有效(xiào)提(tí)升和量的合理增长(zhǎng)。

　　会议(yì)指(zhǐ)出，要(yào)加(jiā)快建设以实体(tǐ)经济为支(zhī)撑的现代(dài)化产业体系(xì)，既(jì)要(yào)逆(nì)势而上，在短板(bǎn)领域加快突破，也(yě)要(yào)顺(shùn)势(shì)而为(wèi)，在优势领(lǐng)域做大做强(qiáng)。要夯实科技自立自强根基(jī)，培育(yù)壮(zhuàng)大新动能（或利(lì)好半导体）。要(yào)巩固和扩大新(xīn)能源汽车发展优(yōu)势，加快(kuài)推进(jìn)充(chōng)电桩、储能(néng)等设施建设和(hé)配套电(diàn)网改造（对(duì)新能源(yuán)产业(yè)的扶持仍会继续(xù)，专(zhuān)门(mén)提到的充电桩、储能(néng)、配套(tào)电(diàn)网，都是新能源产业相对的短板，也是未来重点发力的(de)方向）。要重视通用人工智能(néng)发展，营(yíng)造创新生态，重视(shì)防范风险（首提人工智(zhì)能，市场(chǎng)热(rè)度(dù)极高的方向，中央高(gāo)度重视，行稳方能致远）。

　　会议(yì)强调，恢(huī)复和扩(kuò)大需(xū)求是当前经济持续回升向好的关键所在(zài)。积极的财政政策(cè)要加力提(tí)效，稳健的货(huò)币政策(cè)要精准有力，形(xíng)成扩大需(xū)求的(de)合(hé)力。要多渠道(dào)增加城乡居民收入，改(gǎi)善消费(fèi)环(huán)境(jìng)，促进文(wén)化旅游等服务(wù)消费（今年一季度社会消费品(pǐn)零售(shòu)累(lèi)计增长5.8％，好于市场预期的3.7％，“五(wǔ)一”文(wén)旅消(xiāo)费更(gèng)是(shì)热度高(gāo)，而中央精神(shén)是(shì)继续(xù)呵护和促(cù)进消费增长）。要发挥好政府投资和(hé)政策激励的引导(dǎo)作用，有效带(dài)动激发(fā)民间投(tóu)资(zī)（今(jīn)年一季度，民间投(tóu)资累(lèi)计(jì)增速只(zhǐ)有0.6％，低于全部固(gù)定资产(chǎn)投资(zī)增(zēng)速4.5个百分点，民间投资(zī)仍(réng)是(shì)投资(zī)中的薄(báo)弱环节(jié)。这次(cì)会议专门提(tí)出“有效带动激发民间投资”，未来(lái)可能会(huì)有(yǒu)相应政策(cè)发力(lì)）。

　　会议指出，要(yào)坚持“两个毫不(bù)动摇”，破除影响各类所有(yǒu)制企业公平竞争、共(gòng)同发展的法律法规障碍和隐性壁垒，持(chí)续提振(zhèn)经营主体信(xìn)心，帮助(zhù)企业恢复元气(qì)（“两个毫不(bù)动摇(yáo)”，即“毫不动摇巩固(gù)和发展公有制经(jīng)济(jì)，毫不动摇鼓(gǔ)励、支持和引导非公有(yǒu)制经济发展(zhǎn)”。重申“两个毫不动(dòng)摇”，有助于(yú)进一步解决民营企业信心(xīn)和元气不(bù)足问题）。各(gè)类企(qǐ)业都(dōu)要依法(fǎ)合规经(jīng)营。要下决心从根本(běn)上解(jiě)决企业账款拖欠问题。要推动平台企业规(guī)范健康发展，鼓(gǔ)励(lì)头部平台企业探索创新。（对平台企业的支持力度进一步加大，去年12月中央经济工作会议(yì)提的是(shì)“支(zhī)持平台企业(yè)在引领发展、创造就业、国际竞争中(zhōng)大(dà)显(xiǎn)身手(shǒu)”，这(zhè)次进(jìn)一步升级为“鼓励头部平台(tái)企业(yè)探索创新”。）

　　会(huì)议强调，要全面深化改革、扩大高水平对外开放。认真落实党和国家机构改革方案，推进国家治(zhì)理体(tǐ)系和治(zhì)理能力现(xiàn)代化(huà)。要(yào)把(bǎ)吸(xī)引外商投(tóu)资(zī)放在更加重(zhòng)要的位置，稳住外贸(mào)外资基(jī)本盘。要支持(chí)有条(tiáo)件的自(zì)贸试验(yàn)区和自(zì)由贸(mào)易港(gǎng)对接国际高标准经(jīng)贸规则(zé)，开展改(gǎi)革开放先行先试(shì)。（从2013年(nián)9月29日中国（上海）自由贸易(yì)试验(yàn)区(qū)正式(shì)挂牌成(chéng)立至今(jīn)，全国已设立21个自贸试验区及(jí)海南自由贸易港(gǎng)。在新一轮对外(wài)开放先(xiān)行先试中，“一带一路(lù)”沿线国家可能是开放和合(hé)作的重点方向。）

　　会议(yì)指(zhǐ)出，要有效防范化解重点领(lǐng)域风险，统筹做(zuò)好中小银行、保险和信托(tuō)机构改革(gé)化险(xiǎn)工作。要坚(jiān)持房子是(shì)用来住的、不是用来炒的定位，因城施策(cè)，支持刚(gāng)性和改善(shàn)性住房需求，做(zuò)好(hǎo)保(bǎo)交楼、保民生(shēng)、保稳定(dìng)工作，促(cù)进房地(dì)产市场平稳健(jiàn)康发展(zhǎn)，推动建立房(fáng)地产业发展(zhǎn)新(xīn)模式。在超大特大城(chéng)市(shì)（《国务院关于调整城市规模(mó)划分标(biāo)准的通(tōng)知》（国发〔2014〕51号）规定，城区常(cháng)住人口500万(wàn)以上1000万以下的城市为特(tè)大城市，城区(qū)常住人口(kǒu)1000万以上(shàng)的(de)城市为超大城市(shì)。目前，超大(dà)城(chéng)市包括上海(hǎi)、北京(jīng)、深圳、重庆、广(guǎng)州、成都、天津7城，特(tè)大(dà)城市(shì)包(bāo)括武汉、东莞(guǎn)、西安、杭(háng)州、佛山、南京、沈阳、青(qīng)岛、济南、长沙、哈(hā)尔滨、郑州、昆明、大(dà)连14城(chéng)。）积极稳步推进(jìn)城(chéng)中村改(gǎi)造（7个超大城市(shì)和14个特(tè)大城市(shì)的城中村改造(zào)，可能会给(gěi)房地产带来新的(de)增长点，有利于房地产(chǎn)市(shì)场实现平稳健康(kāng)发展）和“平急两用”公共基础设施(shī)建设（“平急两用”设(shè)施(shī)指(zhǐ)平时用作旅游、康养等功能，遇重大公(gōng)共突发事件时可(kě)立即(jí)转(zhuǎn)换(huàn)为应急(jí)场所的设施，能(néng)够有效补齐大城市应急能力建(jiàn)设短板，同时提升大城市山区旅游(yóu)居住品质，助力大城市周边乡村(cūn)振(zhèn)兴(xīng)发展，更好(hǎo)统筹大城市发展和安(ān)全(quán)。建设改造(zào)一批(pī)“平急两用”的(de)民(mín)宿和酒店、储备一批(pī)单体大型(xíng)方(fāng)舱医院、升级一(yī)批应急医疗服(fú)务点，将对投(tóu)资带来新的增长点(diǎn)。）。规划建设保障性住房。要加强(qiáng)地(dì)方政府债(zhài)务管(guǎn)理，严(yán)控新增隐(yǐn)性债务(wù)。要继(jì)续抓好新冠疫情防控(kòng)工作。

　　会议(yì)强调，要(yào)切实保障和改善民生，强化就业优先(xiān)导向(xiàng)，扩大高(gāo)校(xiào)毕业(yè)生就业渠道，稳(wěn)定(dìng)农民工(gōng)等重点(diǎn)群体(tǐ)就(jiù)业（截至3月，16-24岁的青年失业(yè)率高(gāo)达(dá)19.6％，降低(dī)青年(nián)失业率(lǜ)已成为当(dāng)前就(jiù)业(yè)工(gōng)作的(de)重点。日前国办发布《关于优化调整稳就业(yè)政(zhèng)策措施全力促(cù)发展惠民生的通知》（国办发〔2023〕11号），提(tí)出支持(chí)国有企业(yè)扩(kuò)大(dà)招聘规模，2023年可(kě)给(gěi)予一(yī)次性(xìng)增(zēng)人(rén)增资，核增(zēng)部分据实计入(rù)工资总额并作为下一(yī)年度工(gōng)资总额预(yù)算(suàn)基数。我们预(yù)计后(hòu)续青年失业率将明显(xiǎn)下降。）。要以“时时放心不下(xià)”的责(zé)任(rèn)感，持续抓好安(ān)全生产。要(yào)做好迎峰度(dù)夏电力供应(yīng)保障(zhàng)。要巩固拓展脱贫攻坚成果(guǒ)，抓好粮食(shí)生产和(hé)重要(yào)农产品供应保障(zhàng)，全面推进乡村振兴。要(yào)加强生(shēng)态环(huán)境系统治理。各级(jí)领(lǐng)导(dǎo)干部要带头大兴(xīng)调查研究，奔着问题去，切实(shí)帮助企业和(hé)基层解决困难(nán)。

　　（“会议还研(yán)究了其(qí)他事项”的表(biǎo)述以往经常出现(xiàn)，但这次没(méi)有出(chū)现，可见这(zhè)次会议(yì)是(shì)专门(mén)聚焦经(jīng)济工作的一次会议。）

　　风险因素:

　　国内政策落(luò)地不及预(yù)期，国际(jì)政治局势演(yǎn)变(biàn)超预期

　　本文(wén)源自报(bào)告：《整体经济工作思路已(yǐ)经发生大变化——逐句解读(dú)4月(yuè)政治局会议通稿》

　　报告发布时(shí)间：2023年4月29日

　　发布报(bào)告机(jī)构：信达证券(quàn)研究开(kāi)发中心

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