财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关(guān)保险公司开会，主要内容是(shì)进(jìn)行窗口指导，要(yào)求寿险公司调整新开发(fā)产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思(sī)想是市(shì)场有(yǒu)效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部(bù)门陆续(xù)召集了多(duō)家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要(yào)求(qiú)公司调整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新(xīn)开发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集险企进行调研会的后(hòu)续(xù)。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引导人身险业降低(dī)负债成本，加强行业负债质量管理(lǐ)，银保监会人身(shēn)险部(bù)组(zǔ)织保(bǎo)险行业协会以(yǐ)及多家保险公(gōng)司开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预定(dìng)利率分(fēn)布、分红险预定利率和分红水(shuǐ)平等公司负(fù)债成(chéng)本(běn)情况，以及降低责任准备金(jīn)评(píng)估利(lì)率对公司和行业的影(yǐng)响，包括对新(xīn)产品定价、存(cún)量业(yè)务退保、销售(shòu)行为、市(shì)场竞争(zhēng)分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监(jiān)管在(zài)北(běi)京、南(nán)京、武汉三(sān)地召开(kāi)座谈(tán)会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南京参会放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安(ān)联人寿(shòu)、中韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会的保(bǎo)险公司有合(hé)众人(rén)寿、国(guó)富人寿、国(guó)华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算(suàn)师表示，各险企基本(běn)就降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率达(dá)成共识，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如普通(tōng)型长期年金的责任准(zhǔn)备金评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调整(zhěng)。具体的(de)调整方案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司业内人士(shì)对财联社(shè)记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对财联社记者表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价(jià)利率，以往的产(chǎn)品不(bù)受影响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平(píng)安非银团队表(biǎo)示，我国险企(qǐ)资(zī)产配置风(fēng)格稳健，债券投资(zī)比例稳(wěn)步提升，其他资产以非标(biāo)资(zī)产为主(zhǔ)、投(tóu)资比例(lì)持(chí)续回落，股票和(hé)基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券(quàn)种长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收类资(zī)产配置面(miàn)临挑战。同(tóng)时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收益率影响较(jiào)大。近(jìn)年监管按(àn)产(chǎn)品类(lèi)型调整(zhěng)评估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各(gè)险(xiǎn)企已(yǐ)就降低责任准备金评(píng)估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前(qián)曾表示，短期来看(kàn)，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作难以避免(miǎn)。中期来(lái)看，预定(dìng)利率跟随评估利率下(xià)行，保(bǎo)险公司(sī)分红险占比提升，有望缓解人(rén)身险(xiǎn)公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望(wàng)进一步(bù)强化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历史上有过多次调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利(lì)率均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利(lì)差损风险，1999年(nián)，原保监(jiān)会(huì)下(xià)发《关于(yú)调(diào)整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高(gāo)预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险(xiǎn)保单(dān)的预定利(lì)率调(diào)整为(wèi)不超过(guò)年(nián)复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾(céng)面临利(lì)差损风险。1970年左右(yòu)，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美(měi)国(guó)审(shěn)计总署(shǔ)统计(jì)，1975年(nián)-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破(pò)产，其(qí)中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大(dà)量对利(lì)率敏感的低(dī)利润产(chǎn)品；同时市(shì)场压力(lì)致(zhì)使(shǐ)投资端(duān)面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参(cān)考海外(wài)，低利率环境下(xià)，负债端主(zhǔ)要通过调(diào)整(zhěng)寿险产(chǎn)品结(jié)构、下调预(yù)定利率(lǜ)的方式来避免(miǎn)利差损(sǔn)风(fēng)险。近(jìn)年来(lái)，我国长端利率地(dì)位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿(shòu)险行业面临着(zhe)潜在(zài)的(de)利差损(sǔn)风(fēng)险、险企(qǐ)利润(rùn)承压。放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉保(bǎo)险(xiǎn)监管(guǎn)趋严，通过(guò)发布产品负(fù)面清(qīng)单、下调演示利率、分(fēn)产(chǎn)品调整(zhěng)评估(gū)利(lì)率等降低(dī)负债端成本。

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