为了让自己(jǐ)的限售股解禁后能获(huò)得好的回报，上市公司(sī)董事长雇人拉抬(tái)自家的股(gǔ)票(piào)价(jià)格，然后(hòu)高位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)网站披露了一则行政处罚决(jué)定书，引发(fā)市场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，控制35个(gè)证券账户，利用资(zī)金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交(jiāo)易新美(měi)星，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对(duì)何(hé)德平信息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家(jiā)股票

　　多人合谋(móu)操纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证监会行(xíng)政处罚决定书(shū)披露的信息(xī)，新美星(xīng)董事(shì)长、法(fǎ)定代表人、实际(jì)控制人何德平和他的(de)妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有限公司(sī)董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部(bù)分来自他们所掌控的上(shàng)海海得泽广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持(chí)“新(xīn)美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持(chí)、抬(tái)高“新美星”股价(jià)，以便何德平(píng)所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够获(huò)得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始利用控(kòng)制的证(zhèng)券账户并联合其他市场资金在二级市场买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两个帮手共同合(hé)谋(móu)。他经人介(jiè)绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自(zì)筹得(dé)的(de)证券账户、资(zī)金开始(shǐ)与(yǔ)蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况(kuàng)，以利(lì)于两(liǎng)方交(jiāo)易(yì)决策，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监(jiān)管披露的(de)信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合(hé)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点(diǎn)。账(zhàng)户组(zǔ)累计买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买(mǎi)入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖(mài)出46利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗69.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李(lǐ)传武，控制35个证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户(hù)（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么(me)拉高“新(xīn)美星(xīng)”股价，然后(hòu)出货，违(wéi)法(fǎ)获利的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，申买量占市(shì)场申买量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖量占(zhàn)市场申(shēn)卖量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比例(lì)自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达(dá)到峰值，占流通股本的比利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗例24.74％，持股占总股本的(de)比例(lì)8.13％。账户组具备资(zī)金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一(yī)阶段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始，账户(hù)组持续大量(liàng)买(mǎi)入“新美(měi)星”，当(dāng)日申买(mǎi)排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股(gǔ)量(liàng)为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指3.33个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组(zǔ)集(jí)中拉(lā)抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉抬(tái)期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价申买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累(lèi)计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美(měi)星”。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)1.55个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账(zhàng)户(hù)组(zǔ)还多(duō)次(cì)实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获利的行(xíng)为。经测算，扣(kòu)除(chú)佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出多点申诉(sù)意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有操纵(zòng)动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证(zhèng)明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他(tā)人操纵股(gǔ)价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交(jiāo)易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四(sì)是蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明土、李传武就(jiù)各(gè)自(zì)账户交易新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳利(lì)益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金(jīn)后部分用于偿(cháng)还债务，部分(fēn)用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应(yīng)对(duì)毛明(míng)土账户组、李传武(wǔ)账户组交易行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参与(yǔ)，且何德平(píng)与黄(huáng)秀芳(fāng)系独立法(fǎ)律(lǜ)主体，即(jí)便夫妻(qī)或一致行动人中(zhōng)一方存在不当行为，不(bù)应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他们(men)的(de)代理人也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关系、委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财关(guān)系等提出了申诉(sù)意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会(huì)回应(yīng)，经复核，对当(dāng)事人及其代理人的主(zhǔ)要陈(chén)述(shù)意见不(bù)予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合(hé)作，共同完(wán)成的操纵行为。在案证(zhèng)据可(kě)以证明(míng)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证(zhèng)金，委托其通过二(èr)级市场交易(yì)影响新美星股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参(cān)与了本案(àn)行(xíng)为；上述行为的实质是操纵股价(jià)，并非合法(fǎ)理(lǐ)财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同影响“新(xīn)美星”股价的(de)意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且采取(qǔ)了联合(hé)影响(xiǎng)股价的行动，属(shǔ)于共(gòng)同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和(hé)责任承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控(kòng)制(zhì)的(de)账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到(dào)一定(dìng)程(chéng)度锁(suǒ)仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛(máo)明土知(zhī)道蒋维(wéi)和(hé)上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿(yuàn)意(yì)买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和(hé)李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚(fá)时将(jiāng)合谋各方(fāng)视为(wèi)一个整体，不区(qū)别对待各方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为(wèi)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)上述行(xíng)为违反了2005年《证券(quàn)法》第七(qī)十(shí)七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二百零三条所述(shù)的(de)操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)操(cāo)纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其中(zhōng)，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以(yǐ)警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚(fá)决定书披露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月上市(shì)前(qián)，海得(dé)泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份(fèn)，占新美星上(shàng)市(shì)时总(zǒng)股本的(de)1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海得(dé)泽(zé)广代(dài)持，海得(dé)泽(zé)广自2017年12月19日(rì)开始(shǐ)减持“新美星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关于(yú)何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提出(chū)：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二(èr)人不存在(zài)代(dài)持，涉案股份系(xì)海得泽(zé)广为兰(lán)某(mǒu)代持，股份减(jiǎn)持决策(cè)由海得泽(zé)广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持(chí)所(suǒ)得(dé)汇入黄秀芳指定(dìng)账(zhàng)户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性(xìng)，不对投(tóu)资者(zhě)决策产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即(jí)便认定代(dài)持(chí)成(chéng)立，何德平对借款、还款等事(shì)项，不参(cān)与、不知情，没有主观过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚(fá)。

　　对(duì)此(cǐ)，证监(jiān)会(huì)回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金流水及(jí)相关银行账(zhàng)户流水，结合(hé)何德平(píng)、黄秀芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代持资(zī)金和减持所得系家(jiā)庭(tíng)共(gòng)同(tóng)财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳持有(yǒu)新(xīn)美(měi)星(xīng)股票。当事人(rén)所提相关理(lǐ)由(yóu)不(bù)具有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上市(shì)公司实(shí)际控制人，未如实(shí)告知上市公司(sī)上述持股(gǔ)情况，导致新(xīn)美星在相关(guān)公告(gào)中均未披露(lù)相关情况，导致(zhì)新美(měi)星(xīng)违反(fǎn)2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗的(de)行为(wèi)构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)信息(xī)披露违法行为(wèi)，对何(hé)德平(píng)给予警告，并(bìng)处(chù)以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

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