分析人士称，《暂行规(guī)定》施行后，预计全(quán)市(shì)场货(huò)币市场基(jī)金(jīn)数量上将(jiāng)有一定出清，对基金(jīn)管理人(rén)的(de)产品(pǐn)体系结构布局、调整(zhěng)也提出了(le)要(yào)求。

　　5月(yuè)16日(rì)，《重(zhòng)要货币市场基金监管暂(zàn)行(xíng)规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从风险管理、人员及系统配置、投资比例、交易行为、规模控制、申赎(shú)管理等多(duō)方面对(duì)重要货币(bì)市场基(jī)金的基金管理人(rén)提出了更(gèng)为严格(gé)审慎的要(yào)求。

　　业内人士指出， 《暂行(xíng)规定》将提(tí)高货币基金的(de)风险管理能力和(hé)透明度，降(jiàng)低投资风险。但是，可能会对部分追求高收益(yì)的投(tóu)资者造成一定(dìng)影响(xiǎng)。此外(wài)，预计全市场货(huò)币市(shì)场基金(jīn)数量(liàng)上将有一定出清(qīng)，对基金管理人的产(chǎn)品体系结构布局、调整也提(tí)出了要求。

　　哪些基金被纳入(rù)

　　《暂行(xíng)规定》指出，重(zhòng)要货币市场基(jī)金是指因(yīn)基金(jīn)资(zī)产规模较大或者(zhě)投资者人数较多、与其他金融(róng)机构或者金融产(chǎn)品关(guān)联(lián)性较强，如发生(shēng)重大风险(xiǎn)，可能(néng)对资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)和金(jīn)融体(tǐ)系产生(shēng)重大不利(lì)影(yǐng)响(xiǎng)的货币市场基金。

　　哪些(xiē)基金会被纳入(rù)评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金(jīn)满足(zú)下列任一条(tiáo)件的，基金(jīn)管理人(rén)应当在10个工(gōng)作日内主(zhǔ)动向中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会报告(gào)：基金(jīn)资(zī)产(chǎn)净值(zhí)连续20个交易日(rì)超过2000亿元；基金份额持有人数量连续20个(gè)交易日超过5000万个；中(zhōng)国证监会认定的符合重要货币市场基(jī)金特征的其他条件(jiàn)。

　　东(dōng)方(fāng)财富Choice数据显示，截至2023年一季度(dù)末，市场上共(gòng)有天弘余额(é)宝货(huò)币、易方达易理财货(huò)币A、建信(xìn)嘉薪宝货币A三(sān)只基(jī)金规模超(chāo)过2000亿元(yuán)。其(qí)中，天弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金(jīn)份(fèn)额持有人户数来看(kàn)，截至2022年末，天弘余额宝货币持有人达(dá)7.44亿户(hù)，居(jū)于首位。

　　有业(yè)内人士对记者(zhě)表示，《暂行(xíng)规定》实施后，对于规模(mó)超(chāo)过(guò)2000亿元或者投(tóu)资者数量大于(yú)5000万个(gè)的货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)，监管要求(qiú)更(gèng)加严(yán)格，基(jī)金管理人(rén)需要增强抗(kàng)风险能力，并明(míng)确风险(xiǎn)防(fáng)控与处置机(jī)制。这将促使基金公(gōng)司更加注重风(fēng)险管理和产品合规性，提高产(chǎn)品的透明度和稳定性，从而保(bǎo)护(hù)投资者的利益。

　　国信(xìn)证券指出(chū)，《暂行规(guī)定》与资(zī)管新规(guī)一脉相(xiāng)承(chéng)，都是(shì)为(wèi)了提升资管机构的风险管(guǎn)理(lǐ)能力，实现风(fēng)险分(fēn)散化，防止(zhǐ)风险过度集中、对金(jīn)融安(ān)全产生不利(lì)影响。在提升(shēng)风控水(shuǐ)平的前提下，引导高收益产(chǎn)品打(dǎ)破刚兑(duì)，高(gāo)安全产品(pǐn)收益(yì)率回落(luò)至(zhì)与其(qí)风险相匹配的合理水(shuǐ)平。随着资管新规的逐(zhú)步落(luò)地(dì)，回归本源(yuán)的主(zhǔ)动类资(zī)管产品迎来发展良机(jī)，财富管理(lǐ)行业百花齐放。

　　明确附加监(jiān)管要求

　　《暂(zàn)行规定》明确了重(zhòng)要货币市场基金的附(fù)加(jiā)监管要求(qiú)，指出基金管理人应当(dāng)遵循长(zhǎng)期(qī)稳健的经营和投(tóu)资理念，确保自(zì)身(shēn)投资研究(jiū)、人员配备、系统(tǒng)运营、客户服务、风险管理2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口与危机应对等方(fāng)面的(de)能(néng)力水(shuǐ)平与重要(yào)货币市场基金管理规(guī)模相匹(pǐ)配，不得盲目(mù)扩张基金规模。

　　值得注意的(de)是，重要货币市场基金的基(jī)金经理(lǐ)不(bù)得少于2人(rén)。在薪酬考(kǎo)核方面，基金管(guǎn)理人的高级管理人员、基金经理等相(xiāng)关人员的考核(hé)评价(jià)、薪(xīn)酬(chóu)激励等不得(dé)直接或者间(jiān)接(jiē)与重要货币(bì)市场(chǎng)基金的规模相挂钩(gōu)。

　　在重要货币市场基金的投资运(yùn)作(zuò)指标(biāo)方面，也需要满足多(duō)项要求(qiú)。例如，持有一家公(gōng)司发行的证券市(shì)值(zhí)不得(dé)超过基金资产净值的(de)5％；投资于具有(yǒu)基金托(tuō)管人资格的同(tóng)一商业银行发行的金融工具占基(jī)金资(zī)产净值的(de)比例不得(dé)超过15％；主动(dòng)投资于流动性(xìng)受(shòu)限资产的(de)规模合(hé)计不得(dé)超(chāo)过基金资(zī)产净值的 5％；投资组合的平均剩余期限不得超过(guò)90天(tiān)；投(tóu)资组合的杠(gāng)杆比例不得超过(guò)110％。

　　货币市(shì)场(chǎng)基金交易行为管理方面，《暂行规定》指出，审慎确认大额(é)申购申(shēn)请(qǐng)，避(bì)免出(chū)现接受单一投资(zī)者申购(gòu)申(shēn)请(qǐng)后导致其持有(yǒu)份额(é)超过(guò)基金总份额(é)5％的情况(kuàng)。

　　而在风险准备(bèi)金方面， 基金管理人(rén)、基金托(tuō)管人每月从重要货币市场(chǎng)基(jī)金的管理(lǐ)费、托管(guǎn)费中计提(tí)的(de)风(fēng)险准备(bèi)金比例不得(dé)低于20％。

　　国信证券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行规定》是金融防风险的(de)重要举措。部分(fēn)货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金规模较大、投(tóu)资者数量较多，具有“牵(qiān)一发而动全身”的重要影响，当出现风险事件时，可能会(huì)对(duì)金融市场的流(liú)动性安全产生冲击。《暂行(xíng)规定》无(wú)论是(shì)从考核机制(zhì)，还是从投资比例(lì)、久(jiǔ)期、可(kě)变现资产的(de)限制(zhì)，都(dōu)是为(wèi)了更高(gāo)流动性考虑，重要货币市场基金防范流动性风险的能力将进一步提升(shēng)，将有效防止出(ch2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口ū)现2016年部分货币市(shì)场基金类似的流动(dòng)性(xìng)风险事(shì)件。

　　制定风险应(yīng)对预(yù)案

　　在重要货币市场基金的风(fēng)险(xiǎn)防控和监督(dū)管理机制方面，《暂行(xíng)规定》也做(zuò)出了明确的规定。

　　《暂行(xíng)规(guī)定》指出(chū)，基金管理人应当综(zōng)合评估重要(yào)货币市(shì)场基(jī)金各类风险(xiǎn)的(de)成因、表现及影响，会(huì)同(tóng)相关市场主体(tǐ)共同制定合理有(yǒu)效的风险应(yīng)对(duì)预案。风险应(yīng)对预(yù)案应当报中国证监会备(bèi)案，中国证监(jiān)会对风险应对预案的有效性、合理性(xìng)、可行性等进行(xíng)评估。

　　重要(yào)货币市场(chǎng)基(jī)金发生重大风险的，由中国证监会牵头相关部门成立风险处置小(xiǎo)组，督促基金管理(lǐ)人及相关(guān)市场主体(tǐ)依据风险应对预案等对重要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)实施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施(shī)对于(yú)投(tóu)资者(zhě)有(yǒu)什么(me)影(yǐng)响(xiǎng)？

　　有业内人士(shì)对记者表示，《暂行规定》将提高货币(bì)基金的风险管理能(néng)力和透(tòu)明度，降(jiàng)低投资风(fēng)险。但是，可能会对部分投资者造成一定影响，例如可能会对(duì)一些追求高收益的投资者造成一定冲击。此(cǐ)外，新规可能(néng)会导(dǎo)致一些(xiē)货币(bì)基金规模较小的产品退出市(shì)场，投资者需要注意选(xuǎn)择合适的产品(pǐn)。

　　“《暂行规(guī)定》有利于(yú)保护低风险(xiǎn)偏好的(de)投资者(zhě)。相对于其(qí)他资管(guǎn)产品，货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)具有(yǒu)着投资者数量庞大，风险偏好较低(dī)的特(tè)点。部分(fēn)规模(mó)较大的货(huò)币规模基金如出现(xiàn)风险事件，或将对社会稳定产生不利影响。《暂行规定》提升了重要货币市(shì)场基金的资(zī)产(chǎn)安(ān)全要求，有利于(yú)保护(hù)投资(zī)者(zhě)利益。”国信证(zhèng)券表示。

　　财信证券指出，《暂行(xíng)规(guī)定》施行后，货币市场(chǎng)基金的规(guī)范化、标(biāo)准(zhǔn)化(huà)、投资分散(sàn)化、安全化程度将有提升，未(wèi)来是(shì)否(fǒu)在公(gōng)布的重点货币基金名录内，可能是投资者(zhě)选择(zé)考(kǎo)量的潜在背书因素之一。预计全市场货(huò)币市场基金数量上将有一定出清，对基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人(rén)的(de)产品体系结(jié)构布局(jú)、调整也提出(chū)了要(yào)求。

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