投资者除(chú)了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩(jì)验证以及(jí)估值等(děng)因素(sù)。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月(yuè)伊拉克是不是被灭国了1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多(duō)久？

　　公募基金提(tí)前布(bù)局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算(suàn)力的先进技术，英伟达(dá)公司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高达到(dào)419.38美元，公司市值一(yī)度突(tū)破(pò)万亿美元(yuán)。截至6月1日(rì)收盘，其股价回(huí)落至397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧有望再次突破万亿美(měi)元(yuán)的(de)市(shì)值。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司在中国官(guān)网宣称：“我们(men)在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在改变全(quán)球大型行业，并将为(wèi)社会带(dài)来深远的影响。”除(chú)了英伟(wěi)达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情(qíng)的关注热(rè)情也(yě)是(shì)持续(xù)高涨。Choice数(shù)据显示(shì)，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅(fú)最(zuì)高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人工智(zhì)能自动内(nèi)容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅(fú)紧随其后的(de)便是传媒(méi)、云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟达或相(xiāng)关概念股(gǔ)。交易软件(jiàn)通达信推出了(le)英伟(wěi)达概念股(gǔ)，该软件(jiàn)信息显示，相关概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公(gōng)司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方面有(yǒu)业(yè)务上(shàng)的合作。从公募(mù)基金一季(jì)度(dù)末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基金主要集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且基金规模最高(gāo)的(de)是广(guǎng)发纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金(jīn)今(jīn)年一季度(dù)末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指(zhǐ)数，前(qián)十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多(duō)家(jiā)全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基金中，持有英(yīng)伟达且规(guī)模最(zuì)高的(de)是广发全(quán)球精选(xuǎn)，该只基金(jīn)今年一季度末规模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除(chú)了英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告(gào)诉(sù)《国际金融报(bào)》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等(děng)美(měi)股(gǔ)科(kē)技(jì)股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大(dà)了(le)投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数十(shí)亿美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的(de)一笔投资。作为一站式解(jiě)决方案的提供商，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热(rè)潮中的(de)另一大赢家，该(gāi)公司(sī)今年一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据中(zhōng)心业务的(de)营收创(chuàng)历史新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何(hé)把握投(tóu)资机会

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主题(tí)投资机(jī)会的投资者(zhě)而言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破(pò)口(kǒu)。能够率先(xiān)建立(lì)起良(liáng)好(hǎo)商业模(mó)式的公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公(gōng)司将会成为未来最有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备(bèi)这(zhè)些特质，他们的中长期基本面有所(suǒ)改善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起(qǐ)来很(hěn)美好(hǎo)，但实际投资(zī)中(zhōng)还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半导(dǎo)体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬一直(zhí)涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季度(dù)整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前(qián)全球(qiú)半导(dǎo)体产业整体仍处(chù)于主动去库(kù)存阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的(de)情况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回(huí)弱(ruò)势。最近两周，半导体板块虽然(rán)有所企稳(wěn)，但也很难说(shuō)行业已经(jīng)迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师(shī)秦(qín)洪告诉记者：“半导(dǎo)体板(bǎn)块回暖的驱动力主(zhǔ)要来(lái)源(yuán)于AI产业的大(dà)发展，带动(dòng)GPU（图形处理器(qì)）为(wèi)代(dài)表的算力芯片业务快速增(zēng)长，美(měi)股英伟达的股价表现以及背后的产(chǎn)能扩张信息(xī)就是最好的例(lì)证。而(ér)从未来(lái)的(de)一段时间来看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间不(bù)可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表示，尽管目前半导体产业(yè)周(zhōu)期尚(shàng)未反转，但(dàn)在资(zī)金情绪(xù)、政策(cè)扶持和半导体设备业绩高(gāo)增长(zhǎng)等利好因素支撑(chēng)下，当前位置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站在投(tóu)资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得期(qī)待，但投资需(xū)要(yào)仔细观(guān)察，“就A股的过(guò)去经验来看(kàn)，大热(rè)必死、均值(zhí)回(huí)归的规律永不变色(sè)，所以投资与产业发展之间(jiān)存在着较大(dà)差(chà)异。在操作中，不宜在股价(j伊拉克是不是被灭国了ià)高(gāo)涨、人气亢奋时(shí)买(mǎi)入(rù)，而(ér)是需要(yào)在相对低(dī)位(wèi)或调整一定(dìng)程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，投(tóu)资(zī)者除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。在具体投资的(de)时候要选择掌握核心技术、真(zhēn)正具有核心竞争力(lì)的投资标的，确(què)保(bǎo)产业(yè)景气能够反映(yìng)在未来的业绩(jì)上，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好的投资标的也要以合(hé)适的价格(gé)买入，否则(zé)很可能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做(zuò)好分散配置，不(bù)要(yào)将资金全押一个赛道。

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