今年1月，美国(guó)政府债务余(yú)额又一次触(chù)及(jí)法定上限，这标志着美国(guó)再度陷入(rù)债务违约(yuē)的风(fēng)险之中。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦已经多次(cì)警告称(chēng)，如(rú)果国会不尽早采取行动暂停或提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，美(měi)国政府最早可能(néng)6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对(duì)全(quán)球经济和金融(róng)产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高债务上限(xiàn)进(jìn)行争(zhēng)斗(dòu)，这些画面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这(zhè)一(yī)危机的根本(běn)——美国债务和债务上限究(jiū)竟(jìng)是怎(zěn)么(me)回事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大(dà)？美国又为何(hé)要人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上限，我(wǒ)们需要先了解(jiě)美(měi)国政府的债务从何(hé)而来，以及(jí)其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪(jì)以来(lái)，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤字状态(tài)，即政府支(zhī)出在(zài)多(duō)数(shù)总统任(rèn)期内都高于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府(fǔ)举债成了惯例，而(ér)政府债(zhài)务(wù)规模也一直(zhí)随着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在(zài)近年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国债务规(guī)模更(gèng)是(shì)大幅增长。这一方面是由于新冠疫情(qíng)以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背(bèi)负了庞大(dà)支出压力，另(lìng)一方面(miàn)，还因为38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少美(měi)国(guó)人口(kǒu)老龄化(huà)导(dǎo)致(zhì)政府医(yī)疗支(zhī)出不断上升(shēng)，拜登政府推出的(de)大规模基建政策(cè)导致财(cái)政支(zhī)出大增等(děng)。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美(měi)国政府的税收收入并(bìng)没有跟上(shàng)支出的步伐(fá)，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政(zhèng)策之后，税收压(yā)力更是(shì)与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美(měi)国的赤字规模(mó)近年来(lái)如滚(gǔn)雪球一(yī)般(bān)扩大，债务(wù)规(guī)模也就因此不(bù)断(duàn)攀升，在近年(nián)来(lái)频频逼(bī)近债务上限(xiàn)也就不足为(wèi)奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到(dào)上(shàng)世纪初(chū)的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没(méi)有明(míng)确的“债务上(shàng)限”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱，美国(guó)国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国(guó)政府开支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部分美国议员提出的反对(duì)（也有一些议员是为(wèi)了反(fǎn)对美国(guó)参战），美国国会(huì)便通过《第二自由债券法案》，首次对(duì)联邦(bāng)债(zhài)务进行(xíng)限额规(guī)定，以此来限制政府发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入(rù)第二次世(shì)界大(dà)战，美国国(guó)会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式(shì)确(què)立了对美国政府债务总额的(de)限制。随后(hòu)，美国国会(huì)又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上(shàng)限(xiàn)就或多或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总(zǒng)共提高(gāo)了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提(tí)高了78次债务上(shàng)限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和党总(zǒng)统执政期间曾提(tí)高49次(cì)，民主(zhǔ)党总统执(zhí)政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限的上(shàng)调(diào)幅(fú)度进一步加大，在最近(jìn)几届(jiè)总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内(nèi)，美(měi)国最(zuì)新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间(jiān)，美国国会(huì)暂(zàn)停了债务上(shàng)限，以(yǐ)暂时(shí)取(qǔ)消美国(guó)政府的支出限制，这导致美国(guó)政府债务(wù)疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大(dà)幅上调债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提高债务上限，美国债(zhài)务上限(xiàn)已经提(tí)高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初(chū)的债务上限115亿美(měi)元，已(yǐ)经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质上(shàng)来说(shuō)，“债务上限”是美国国(guó)会(huì)为联邦政府设定的举债的最高(gāo)额(é)度，一(yī)旦触及(jí)这(zhè)条“红线”，意(yì)味着美国财政部借款授权用尽，除(chú)非(fēi)国会调(diào)高(gāo)债务上限(xiàn)，否(fǒu)则白(bái)宫无权继续(xù)举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有(yǒu)人(rén)会疑惑，美国(guó)政府为(wèi)什么要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造成(chéng)限(xiàn)制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但(dàn)从理论上来说，这一限制也(yě)同时对其美(měi)国政府(fǔ)的债(zhài)务信用(yòng)提供了保证。

　　这是38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少因为，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到发(fā)行美(měi)钞的外在约束。如果美国(guó)政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那(nà)么(me)其债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权(quán)人(rén)权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一内(nèi)控举措，才(cái)能(néng)维持美国政府的偿付(fù)信用(yòng)，保(bǎo)证(zhèng)美(měi)元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相(xiāng)当(dāng)于(yú)是美方对债权人的一(yī)种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是(shì)美国(guó)债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次(cì)债务上(shàng)限难以提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美国债务上限，为什么在现在会(huì)陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高美国债务上(shàng)限，往(wǎng)往需(xū)要美国(guó)国会两院的通过。在(zài)此前(qián)的历史(shǐ)中，提高债务上限在国会(huì)中(zhōng)绝大多(duō)数(shù)时候(hòu)类似于一个(gè)“走过场”的周期性任务，两党并(bìng)不会对此进行过(guò)于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上(shàng)限问题逐步(bù)沦(lún)为两党的(de)政(zhèng)治(zhì)武器，被在(zài)野党(dǎng)用作了与(yǔ)执政党讨价还价的(de)砝(fá)码。尤其是在当(dāng)下美国两(liǎng)党(dǎng)分别占据两院多数席位的(de)分裂背景(jǐng)下，这一(yī)斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占据参议院(yuàn)多(duō)数(shù)，而(ér)共和(hé)党(dǎng)占据众议院(yuàn)多(duō)数。拜登要想提高债务(wù)上限，就需要和(hé)国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试(shì)图利用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜(bài)登总统施(shī)压，要求他先同意削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认(rèn)为应(yīng)无(wú)条件提高债务(wù)上限(xiàn)，这就导(dǎo)致(zhì)了当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周二（5月16日(rì)）再度与国(guó)会领导人会面，讨论提高(gāo)美(měi)国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜(bài)登和国会领袖(xiù)们在(zài)周二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因(yīn)为拜登(dēng)已经计划于本周三前往日本(běn)参加(jiā)G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴(bā)布(bù)亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味(wèi)着接下来留给拜(bài)登(dēng)和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间(jiān)将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多(duō)年前，美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥(ào)巴马和(hé)众议院共(gòng)和党(dǎng)人在(zài)谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限达(dá)成协(xié)议，勉强避(bì)免了(le)一场(chǎng)债务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最(zuì)后关头妥(tuǒ)协(xié)，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有(yǒu)真正(zhèng)违约(yuē)而仅仅是逼近违(wéi)约(yuē)，这一紧张局势也引发了全球资(zī)本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度(dù)大跌(diē)，并(bìng)直接导(dǎo)致标准普(pǔ)尔(ěr)首次下调美国的主权信(xìn)用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的(de)借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在(zài)之后数年继续上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消了当时两党(dǎng)谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说(shuō)，上述的市场(chǎng)动荡也(yě)只是短期影响。而更重要(yào)的是，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财政支(zhī)出削减意味着(zhe)美国多年的预算紧缩(suō)，这可能(néng)会(huì)产生更严重的(de)长期(qī)影响——比如拖累美国的(de)经济复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究(jiū)所(suǒ)首席经(jīng)济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实(shí)施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复苏(sū)的阶段(duàn)。他们只(zhǐ)是让复(fù)苏持(chí)续的时间(jiān)远远(yuǎn)超(chāo)过(guò)了应有的时间……在接下(xià)来的六(liù)七年里，美(měi)国(guó)政府没有提供真正有价值的公共(gòng)产品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也被许(xǔ)多人看(kàn)作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国国(guó)会面临类(lèi)似的分裂局面(miàn)，美国经(jīng)济也正(zhèng)处于类似的(de)衰(shuāi)退环境之(zhī)中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的(de)戏(xì)码，在最(zuì)后(hòu)关头提高债(zhài)务(wù)上限，由此带(dài)来的短期市场动荡和长期经(jīng)济损(sǔn)害(hài)，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再次(cì)重(zhòng)演(yǎn)。

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