海通策略认为(wèi)，全A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全A归母净利润累(lèi)计同比为(wèi)1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年(nián)增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈(yíng)利增速持续下滑，利润向(xiàng)下游转(zhuǎn)移；中游制造盈利增速走(zǒu)弱，TMT降幅收窄，计算机(jī)和传媒(méi)表现亮眼；下游消(xiāo)费盈利(lì)改(gǎi)善幅(fú)度放缓，券商(shāng)和保(bǎo)险盈利大增(zēng)。 数字经济归(guī)母净利单季同比已经开始回升，AI和半导体产业(yè)盈利有待改善，其(qí)中受益于国产(chǎn)替(tì)代的半导体(tǐ)材料和半导体设备维持较(jiào)高增(zēng)速，其中设(shè)备(bèi)盈利加速(sù)增长；低(dī)碳(tàn)经济景气度高(gāo)位回落，新型电网盈利增速持续(xù)提升，主要受(sh张学良多高，少帅张学良多高òu)益于储能的快速发展。

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