踩上AI风口的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周(zhōu)鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市场质疑(yí)成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公司的基本(běn)面较为糟(zāo)糕，交出了回(huí)A上市后最差年(nián)报和一季(jì)报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发(fā)布2022年财报，公司实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报(bào)首次(cì)亏损。三(sān)六零同时发布了2023年一季报(bào)，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏(中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧(ba)等平台投(tóu)资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担(dān)心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮(cháo)迹(jì)象。一季报显(xiǎn)示，三六(liù)零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至(zhì)去年底为(wèi)20万不到，也(yě)就是股价暴涨(zhǎng)的一(yī)季度(dù)股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光了其(qí)重要投资企业哪吒汽车2022年的(de)财务数据(jù)，后者录(lù)得133亿(yì)的营业收入，净利润则(zé)巨亏69亿(yì)元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报(bào)显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现不同程(chéng)度下滑(huá)，其中(zhōng)贡献营(yíng)收半壁江山的互(hù)联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为(wèi)10.82亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全及其他业(yè)务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现(xiàn)归属于上市公司(sī)股东(dōng)的净利润则为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是公司(sī)2017年从纳斯(sī)达克私有化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回(huí)顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业(yè)收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的(de)表现则(zé)更差(chà)，除了(le)2019年靠着(zhe)非(fēi)经常性损(sǔn)益撑到(dào)60亿元外，其他年份均在(zài)30亿元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直接下滑(huá)七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏(kuī)损22亿元。

　　中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子

　　进入(rù)2023年，三(sān)六零(líng)延续亏损，首季(jì)公司营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏(kuī)损(sǔn)，公司称主要系营业收(shōu)入下(xià)降及(jí)对联营(yíng)企(qǐ)业投资(zī)损(sǔn)失(shī)所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六(liù)零进入2023年(nián)突(tū)然迎来(lái)转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大模型上有(yǒu)天然(rán)优(yōu)势，公司及创始人周鸿祎(yī)也在(zài)不同(tóng)场合、通过(guò)不同渠道(dào)表达对大模型的看好，传递(dì)公司(sī)的(de)优势，公司在AI方面(miàn)曝(pù)光度甚至(zhì)远(yuǎn)超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股价(jià)2月7号涨(zhǎng)停(tíng)，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅(fú)接近两(liǎng)倍。如果从(cóng)年初算(suàn)起，涨幅则(zé)达(dá)到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近期股价有(yǒu)所(suǒ)回调(diào)，公司(sī)股价(jià)年内涨(zhǎng)幅(fú)仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下，三六零年报和(hé)一季报(bào)出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多(duō)数(shù)投资者表(biǎo)示大跌眼镜，开(kāi)始担(dān)心(xīn)下周一股价(jià)表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到，随着今(jīn)年(nián)以来股价(jià)的暴涨，三六零的投资者(zhě)人数大(dà)幅增加。截(jié)至到去年底，公(gōng)司有股(gǔ)东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六(liù)个季度(dù)保持基本不变(biàn)，但到了今年一季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资(zī)者涌入相(xiāng)反，一季(jì)度以股权投资机构(gòu)为代表的十(shí)大(dà)股东(dōng)却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示(shì)，一季度(dù)“北京中关村资本基金管理有限公司-北京中(zhōng)发助力壹号投(tóu)资基金（有限合(hé)伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘(yuán)股(gǔ)权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上(shàng)述三大股东(dōng)合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次(cì)三六(liù)零的2022年财报，也首次(cì)把其投资企业、造车新势力之一(yī)的哪吒(zhā)汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经营实体(tǐ)为(wèi)“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三(sān)六零(líng)此前公告披(pī)露的(de)数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这(zhè)意(yì)味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累(lèi)计(jì)亏损(sǔn)已经超(chāo)过(guò)百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公告(gào)，放弃对(duì)哪吒汽车的(de)增资权。具体来看，三六零全资子公司三六零私募基金拟将(jiāng)其持有(yǒu)的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出(chū)资权转让(ràng)给两(liǎng)家(jiā)有限合伙企业，对应的(de)增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权(quán)后，三(sān)六零持(chí)有(yǒu)哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的(de)股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又(yòu)发布(bù)对外(wài)投(tóu)资进展公告(gào)称，已与哪吒(zhā)汽车(chē)各股东(dōng)方签(qiān)署有关协(xié)议，以支持(chí)哪吒(zhā)汽(qì)车股份制改(gǎi)造(zào)。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外投资进展》公(gōng)告(gào)显示，为了配合哪(nǎ)吒汽(qì)车股改，三六零(líng)的(de)持股(gǔ)比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一(yī)点哪吒汽(qì)车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进一(yī)步(bù)下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值出(chū)现(xiàn)较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除(chú)出售(shòu)欧朋浏览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的投资(zī)亏损约9.4亿(yì)元。

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