华尔街真是风(fēng)云诡(guǐ)谲。

　　曾发(fā)百页报告做空(kōng)印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国新(xīn)兴做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的(de)是“华尔街之狼(láng)”、著名亿(yì)万富翁(wēng)投(tóu)资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东时间5月2日周二收盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来最大(dà)单(dān)日(rì)跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊(yī)坎个(gè)人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜单(dān)显示，截(jié)至收稿，伊坎(kǎn)个人身(shēn)价为147亿美(měi)元，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究：

　　伊(yī)坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来(lái)自新(xīn说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思)投资者的(de)资金向(xiàng)老投(tóu)资者(zhě)支付股息(xī)。报告指(zhǐ)出，简而言之(zhī)，伊坎一直在使用从新投资者那里获得的资金(jīn)向(xiàng)老投(tóu)资者支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济结构只有在新资金愿意(yì)冒着成为最后一批'持有资金的风险(xiǎn)的情况下才是(shì)可持(chí)续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在(zài)报(bào)告(gào)中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的资(zī)产净值高出218％，远远(yuǎn)高于(yú)所(suǒ)有可比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告(gào)指出，另(lìng)一(yī)方面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司(sī)，其交易价(jià)格均低(dī)于各自(zì)的资产净值。资(zī)产净值是衡(héng)量基金业绩的关(guān)键指标(biāo)，衡量(liàng)基金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为(wèi)，推(tuī)动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄(qì)今为(wèi)止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票(piào)而不是(shì)现(xiàn)金的形式发(fā)放股息，并让伊坎(kǎn)企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的(de)价值(zhí)定为3.81亿美元(yuán)，但一个(gè)月(yuè)后，该(gāi)部门的一(yī)家(jiā)重要(yào)子公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指(zhǐ)责(zé)唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在(zài)其研(yán)究中(zhōng)假(jiǎ)设，即使(shǐ)在最坏的情况下(xià)，伊坎的(de)股息也将(jiāng)永久支付，同时还从安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来说(shuō)是一个重大挑战。他也在(zài)报告刊登(dēng)的(de)几小时(shí)后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价(jià)获取利(lì)润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持(chí)公开披露的信息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示(shì)，我们仍然(rán)相信激进主义是最好的投(tóu)资范例。“我过去25年(nián)的(de)激进(jìn)主(zhǔ)义投资已(yǐ)经很好地证明(míng)了(le)这一点。我们定期(qī)将(jiāng)我(wǒ)们的维权原则付诸于我们的多数(shù)控股公(gōng)司以(yǐ)及我们(men)投资部门(mén)持有的少数股(gǔ)权，目前在14个上市(说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思shì)公司董事会中都有(yǒu)代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来降低风险，尤其是在(zài)我们(men)今天所处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房(fáng)地产和(hé)其他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告(gào)中的(de)说法 “不会(huì)阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持(chí)有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益(yì)机构也坐不住了(le)！股东权益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促(cù)亏损的投资者就(jiù)兴登堡研(yán)究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)的做空(kōng)实例(lì)，最(zuì)出名的(de)莫(mò)过(guò)于今(jīn)年2月做空印度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研(yán)究百页的(de)做空报(bào)告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度(dù)股(gǔ)市(shì)撤离，更让印度总理莫迪受到(dào)反对(duì)派质疑(yí)。

　　根据(jù)当(dāng)时美(měi)国全国公共广播电台(tái)称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在(zài)短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债券(quàn)价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登(dēng)堡研究究竟(jìng)什么(me)来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡研究(jiū)公司成立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网介(jiè)绍，公(gōng)司的(de)主要业务包括(kuò)披露企业的会计(jì)造假、管理问(wèn)题、未公开关(guān)联交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇(gù)佣金(jīn)融(róng)分析师(shī)、会计师和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德(dé)森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄(dí)格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了以色(sè)列的救(jiù)护车急救部门，是(shì)拥有(yǒu)以(yǐ)色(sè)列证书的救护(hù)人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠毁(huǐ)的飞艇(tǐng)——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号(hào)。“我们(men)将兴(xīng)登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的(de)网站上(shàng)写(xiě)道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报告，让市值一(yī)度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特(tè)斯拉”公(gōng)司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法部和证券监管(guǎn)机构随后跟进(jìn)调查(chá)，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪(zuì)成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽车(chē)制造商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单并在生产能力方面误(wù)导投资者。该公司的市值(zhí)一度超(chāo)过(guò)50亿美元，如今已缩(suō)水(shuǐ)至不到(dào)2.6亿美元，其(qí)股(gǔ)票在兴(xīng)登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马斯克对(duì)推特的(de)收购(gòu)案。在兴登堡研(yán)究宣布(bù)做(zuò)空推特后，推(tuī)特(tè)的股(gǔ)价(jià)从49.80美元跌至(zhì)37.39美元(yuán)，随后安(ān)德森宣(xuān)布关闭做空仓位。去年(nián)7月(yuè)中旬，当(dāng)推特(tè)的股价位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空推特，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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