今年AI波澜壮阔的大(dà)行(xíng)情之(zhī)下，引发(fā)了全行(xíng)业(yè)所(suǒ)有基金经理关注，而(ér)公募(mù)基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的观(guān)点和(hé)真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积(jī)极回报基金，一(yī)季度主(zhǔ)要(yào)投资(zī)在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市场机(jī)遇(yù)实(shí)现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来(lái)业绩(jì)最领先的主(zhǔ)动权益基(jī)金。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度(dù)也吸引了多(duō)位(wèi)明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报(bào)表示，一(yī)季度在人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔(kuò)的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人(rén)工(gōng)智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计算机行(xíng)业(yè)在人工智能板块的(de)带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇(yù)，业绩一(yī)路(lù)领跑，诺安基金蔡(cài)嵩(sōng)松的知(zhī)名(míng)度更上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度积极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的(de)主(zhǔ)动权益基(jī)金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有的行业(yè)，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的产业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也(yě)纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合自(zì)身业(yè)务的人工智能领(lǐng)域的研(yán)究(jiū)，在股(gǔ)价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业(yè)端的(de)积极布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基(jī)金一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要投资在人(rén)工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大重仓股(gǔ)之列(liè)外，其他重仓(cāng)股全部换，新进(jìn)了长川科技(jì)、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报(bào)的头(tóu)号重仓(cāng)股中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较好的重仓股(gǔ)推动基(jī)金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来看(kàn)，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报并(bìng)没有保(bǎo)持(chí)去(qù)年(nián)底的高(gāo)仓位，一(yī)季(jì)度末(mò)仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水平。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理(lǐ)的另外(wài)一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相(xiāng)较去年(nián)底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓胜(shèng)微、中微公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长(zhǎng)的(de)一季报中写(xiě)道，主要布局(jú)芯片板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大细分(fēn)领域，在一季度都到了临近(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯片设计(jì)板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产业(yè)下行(xíng)周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一(yī)季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度(dù)毛利率水平见底。伴(bàn)随(suí)着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势。海外(wài)引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算(suàn)力(lì)几何(hé)级的(de)增长和边缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都(dōu)是未来芯片需求(qiú)的(de)重要增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国(guó)半导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经到了穷途末(mò)路的地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体(tǐ)出口新(xīn)法案对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极(jí)限施压之(zhī)后(hòu)，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加速(sù)扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内设备(bèi)厂(chǎng)商的(de)配合下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的制裁(cái)对我国先进制程的(de)扩产造成了一(yī)定(dìng)的影响，但(dàn)是另外一个(gè)角度看，芯片(piàn)设备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背(bèi)景下，国产替代进程加(jiā)速(sù)对设(shè)备(bèi)材料EDA板(bǎn)块(kuài)的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模(mó)也(yě)出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)4月(yuè)21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的(de)主动(dòng)权益基金。这一(yī)业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度(dù)规(guī)模暴增超(chāo)900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺安(ān)积极回报去年(nián)底的规(guī)模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来(lái)自于投资者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的(de)话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了(le)诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样(yàng)规(guī)模暴增，从去年(nián)底的0.77亿(yì)元(yuán)增(zēng)加(jiā)到1.48水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用亿元，幅(fú)度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管(guǎn)投研的副总(zǒng)，市场上管理规模超过(guò)700亿的基(jī)金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇一(yī)季(jì)度(dù)调(diào)仓换(huàn)股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一(yī)季(jì)度(dù)主要对(duì)对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜(lán)起科(kē)技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光(guāng)模(mó)块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测(cè)、产(chǎn)品盘(pán)点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系(xì)活动记录(lù)表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威(wēi)视的营(yíng)收增(zēng)长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业(yè)务是为云(yún)计算和人工智能领域提(tí)提供以芯(xīn)片(piàn)为基础的(de)解(jiě)决方案，目(mù)前主要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统(tǒng)设计厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光(guāng)模块供应(yīng)商。截止4月21日(rì)，中际旭(xù)创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一(yī)个季度的时(shí)间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第(dì)七(qī)大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股在(zài)一季度退出(chū)兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度除(chú)了(le)加仓半(bàn)导(dǎo)体等板块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素(sù)减(jiǎn)弱(ruò)，一(yī)季度A股市场(chǎng)上证(zhèng)指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源(yuán)板块指数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版块带动的(de)人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视(shì)等板块也实(shí)现较大(dà)幅(fú)度(dù)上涨。

　　基金(jīn)报告期内(nèi)维持(chí)了(le)较高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持(chí)了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招商(shāng)核心(xīn)竞争力在(zài)当年弱市(shì)环境下(xià)斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成(chéng)为市场备受关注(zhù)的基(jī)金经理。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争力一季报的(de)披露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和(hé)路径(jìng)。从股票持仓来(lái)看，一季度(dù)末该(gāi)基金股票市值占基金(jīn)总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值(zhí)，显(xiǎn)示出(chū)一种(zhǒng)积极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报(bào)、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所(suǒ)降(jiàng)低，配置港股(gǔ)比(bǐ)例有所(suǒ)提升(shēng)。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置中国大陆(lù)、中国香港股票市值占基金(jīn)净值比(bǐ)例(lì)分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重(zhòng)点(diǎn)布局(jú)了信息(xī)技术、可选消费等。前(qián)十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓(cāng)调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进(jìn)前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希(xī)望教(jiào)育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道(dào)，一季(jì)度初期，我们(men)基于对经济复(fù)苏预期大概率偏弱的(de)判断，主要减持了经济(jì)复苏敏感度相对较高的部分(fēn)制造业，增持了计(jì)算机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季(jì)度末期逐(zhú)步逢低增(zēng)持(chí)了港股中可能面(miàn)临(lín)业绩(jì)拐(guǎi)点(diǎn)的物业及(jí)计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一(yī)定的超(chāo)额(é)收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的预期(qī)，导致(zhì)对部分行业的定价出现了(le)较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视(shì)野，逆(nì)势而行。

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