全(quán)球头号(hào)对冲基金桥水的最新调(diào)仓情况曝(pù)光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国证(zhèng)交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股(gǔ)持(chí)仓市(shì)值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一(yī)季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一(yī)大(dà)重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁(jié)、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持(chí)了(le)拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新(xīn)观点(diǎn)表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股(gǔ)持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证(zhèng)券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今(jīn)年一季度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥水在今(jīn)年一季度的美股持仓变(biàn)动(dòng)情(qíng)况，数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年(nián)3月末(mò)，桥水在美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股组合(hé)仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在(zài)不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进(jìn)，新进(jìn)了118只(zhǐ)证券，增持(chí)了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前(qián)十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大(dà)持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都(dōu)有所(suǒ)减持，期末持(chí)仓市(shì)值(zhí)分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消(xiāo)费品个(gè)股，但是今年(nián)一(yī)季度都进(jìn)行了减持(chí)，比(bǐ)如其第三大(dà)持仓(cāng)宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持(chí)了百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减持(chí)幅度(dù)相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度(dù)小(xiǎo)幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金(jīn)ETF等(děng600毫升等于多少斤水，800ml是多少水)

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓(cāng)，其(qí)中增持(chí)的(de)标的还(hái)包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿(yì)美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航富时新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿(yì)美元(yuán)；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一(yī)季度还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资(zī)产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持(chí)仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持(chí)有市(shì)值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现(xiàn)非(fēi)常(cháng)突出(chū)。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基(jī)金联席(xí)首席投资官凯伦(lún)·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布(bù)尔(ěr)表600毫升等于多少斤水，800ml是多少水(biǎo)示，黄金可能正处(chù)于持续增长期的开(kāi)端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估(gū)了，还(hái)有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球(qiú)货(huò)币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外，地(dì)缘(yuán)政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对较高，黄金将(jiāng)继续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官(guān)鲍勃·普林(lín)斯分享了他在(zài)2023年(nián)一(yī)季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能(néng)力，导致通胀率远高于(yú)目标水(shuǐ)平，美国(guó)和其他西方经济体处于看(kàn)跌失衡(héng)中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美(měi)各国央(yāng)行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前(qián)紧缩政策造成的负(fù)面(miàn)影响初现苗头(tóu)。但(dàn)一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经济(jì)更加(jiā)接近于均(jūn)衡——支出与劳(láo)动力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够(gòu)的空间(jiān)提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大(dà)部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折(zhé)现率(lǜ)（即现(xiàn)金未来实际(jì)收益率的(de)预(yù)期），但(dàn)迄今为(wèi)止尚未严重影响风险溢价和经(jīng)济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极有可能在周期的下(xià)一阶(jiē)段(duàn)出现。与西方国(guó)家相(xiāng)比，中国、日(rì)本和许多亚洲国(guó)家和地(dì)区(qū)处于周期的不同位置，这些国家和地区(qū)的政策制(zhì)定者支持货币(bì)和(hé)信用流动，这降低了折(zhé)现率和风险溢(yì)价，促(cù)进了(le)经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其(qí)官微发文(wén)称，“上(shàng)周美(měi)联储加息25个基(jī)点。虽(suī)然没有(yǒu)明确声明加息将会暂(zàn)停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联(lián)储希望持(chí)观望态度。这符(fú)合我(wǒ)们(men)对(duì)当前形(xíng)势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情(qíng)带来的影响，许多发达经济体都推出了(le)大规模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政(zhèng)策。其(qí)中美国采取了(le)最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到(dào)18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持(chí)债券。目前，虽然(rán)美国(guó)经济尚未出现(xiàn)严(yán)重(zhòng)问题(tí)，但名义支出已经放缓。如果美联储进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧政策(cè)，银行业就会继续承压(yā)，从而影(yǐng)响信贷供应(yīng)。上(shàng)周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次凸显美国金融体系面临(lín)压力，股市和债券收益(yì)率出现下(xià)跌(diē)。美国(guó)可能需要（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为(wèi)止的(de)紧(jǐn)缩(suō)举(jǔ)措，美联储(chǔ)可以(yǐ)评(píng)估形势再做出决策(cè)。

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