如(rú)果(guǒ)要论二季度迄今，全球股票(piào)市场中最为靓(jìng)丽的(de)一(yī)道(dào)“风景线(xiàn)”，那么显然(rán)非日本股市(shì)莫属！

　　周五（5月(yuè)19日），日经225指(zhǐ)数进一步(bù)强势高(gāo)开逾1％，最高(gāo)触及30924.47点，创下了自(zì)1990年8月以来的新高(gāo)，收(shōu)在30808.35点。在本周早些时(shí)候，东证指数2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗已(yǐ)经率先创下了(le)1990年8月(yuè)3日(rì)以来的最高收(shōu)盘点位(wèi)。

　　多组对比可(kě)以显示出(chū)日(rì)股(gǔ)今年以来(lái)的(de)强势：东(dōng)证指数年内已累计上涨(zhǎng)了(le)逾(yú)15％，远远超过了(le)标普500指数约9％的涨(zhǎng)幅。截止本周(zhōu)三(sān)，追踪日本股市的最大规(guī)模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已(yǐ)上涨(zhǎng)了(le)11.8％，而(ér)追踪(zōng)标普500指数(shù)的(de)SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则仅为8.6％。

　　如果(guǒ)把周期缩(suō)短到二季度迄今的(de)短短一个半月，日股的涨幅更是在全球主要股指中几无敌手……

　　日股(gǔ)为(wèi)何能一举领涨(zhǎng)全球？对于(yú)许多国际市场的投资者而言，近(jìn)来提(tí)到日股的(de)优异表现(xiàn)，脑海(hǎi)中第一时间浮现出的，无(wú)疑都(dōu)是“股(gǔ)神(shén)”巴菲特在上月对日本市场表现出的强烈投资意愿。正是巴(bā)菲特(tè)进一步增持了(le)日本(běn)五大(dà)商社仓(cāng)位(wèi)，令(lìng)越来越多的业内人士开始注意到这一全球(qiú)第(dì)三大经济体的巨大投资机会。

　　不过，日股本轮爆发背后的成功(gōng)秘(mì)诀，真的仅仅(jǐn)只(zhǐ)是获得了(le)“股神”的(de)青睐吗(ma)？

　　答案显然没那么(me)简(jiǎn)单！事实上，在M&；；G Investments亚太股票团队联席主管Carl Vine看来，并(bìng)不是巴(bā)菲特的出现让日股变得吸引(yǐn)人(rén)。巴菲特所看(kàn)到的(de)（机会(huì)）其实也正是其他人眼下正在(zài)看到的，人们(men)对日股(gǔ)的前景正(zhèng)感(gǎn)到非常(cháng)兴奋！

　　至于究竟有哪些因素在(zài)推动着(zhe)日股上涨？“干货”其实有(yǒu)很(hěn)多……

　　狂热的外资买需

　　根据东京(jīng)证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的(de)数据显示，外国投资者目前已经连续第(dì)六(liù)周成为了日本(běn)股票的(de)净买家。在(zài)此(cǐ)期间，外国投资者大举涌(yǒng)入(rù)了日(rì)股(gǔ)股票(piào)和(hé)期货市场，净流入逾(yú)300亿美元，是(shì)过去10年最大规(guī)模(mó)的资金流入之(zhī)一。

　　根据交易所的数(shù)据，在截至5月12日的(de)最近一周(zhōu)内，海外(wài)交易者(zhě)又净买入了价值7810亿日元(yuán)（约合57亿美元）的股票(piào)和期货。

　　杰富瑞(ruì)日本股票策(cè)略师Shrikant Kale表示(shì)，自(zì)2012年“安倍经济学”时代(dài)初期以来(lái)，他就从未见过外国(guó)投资(zī)者对日本如(rú)此感兴趣。

　　在欧美(měi)银行(xíng)系统不(bù)稳定和信用紧(jǐn)缩风险的(de)笼(lóng)罩下，越来越多的(de)海(hǎi)外投资者(zhě)似(shì)乎看到了日本股市(shì)作为避险地的“稳定性”。日本股(gǔ)票给(gěi)人(rén)的(de)长期(qī)低迷(mí)印(yìn)象正在减(jiǎn)弱(ruò)，持续稳定在1美元兑换(huàn)130日(rì)元的日元汇率、以及股(gǔ)神巴菲特对(duì)日(rì)本五大(dà)商社的增(zēng)持(chí)，也(yě)令不少海外投资(zī)者(zhě)对(duì)投资(zī)日本产生了更(gèng)多的兴趣。

　　高盛日(rì)本公司就表示(shì)，近来已受到了越来(lái)越(yuè)多平时不太关注日本(běn)市(shì)场的海外(wài)投资(zī)者的咨(zī)询。不(bù)少海(hǎi)外投资者在看到日本股市的涨幅超(chāo)过(guò)美(měi)股(gǔ)后，开始调查其中的原(yuán)因，他们的建仓买入又进一(yī)步促使股市(shì)上(shàng)涨，形成了目前的良(liáng)性循环。

　　一个值(zhí)得留意的现象(xiàng)是，在巴菲特(tè)上月公开(kāi)表态(tài)力挺日股(gǔ)后(hòu)，包括对冲基(jī)金(jīn)Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华尔街(jiē)资本也(yě)已相继造访日(rì)本。这些海外资金有(yǒu)意(yì)复制巴菲特的(de)策略，通过低成(chéng)本日元融资押注高股息日元资产。

　　其实，巴菲特在(zài)日本五大商社上的加大投资(zī)，也(yě)存在(zài)着在国(guó)际(jì)市场上(shàng)分散投资对象(xiàng)的(de)想(xiǎng)法。虽然巴菲特(tè)相信(xìn)美国的增长潜力，但(dàn)过度集中会(huì)产生风险。

　　嘉信理财(cái)（Charles Schwab）首席全球投资策略师Jeff Kleintop指(zhǐ)出，日(rì)本股市的回(huí)报率是在(zài)波动性远低(dī)于(yú)美国科技股的情况下实现的。这(zhè)意味着(zhe)日(rì)本股市(shì)对美(měi)国投资者来说应(yīng)该颇有吸引力。对美(měi)国债务上限的担忧可能也(yě)刺激了一些“末日(rì)准备者”涌入日本股市，以此作为避险手(shǒu)段。

　　法(fǎ)国(guó)兴业(yè)银(yín)行分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等(děng)人(rén)在周二的一(yī)份报告中也表示，“外资的回归是日本股(gǔ)市复苏(sū)的(de)重要标志(zhì)。（我们）将继(jì)续对日本(běn)股票维持超配，并偏向银行、金(jīn)融和价值(zhí)股的投资。”

　　深层(céng)次的(de)企业治理变(biàn)革(gé)

　　当然，在海外(wài)投(tóu)资(zī)者今年对日本(běn)产生兴趣之前，他们此前在这片“失落(luò)地带(dài)”曾经历过长达数(shù)十年虚假的曙光和令人失望(wàng)的低回报。那么这一次，即便有着避险(xiǎn)和多元化分散投(tóu)资的需求(qiú)，他们又为(wèi)何(hé)铁了(le)心一定要来日本市场？日(rì)本市场(chǎng)的吸引(yǐn)力(lì)就一定远超全球其他地区吗？

　　这便不得(dé)不(bù)提(tí)日(rì)本市场眼(yǎn)下正经(jīng)历(lì)的一场“蜕(tuì)变”了！

　　金融服务提供(gōng)商Rosenberg Research总(zǒng)裁David Rosenberg表(biǎo)示，日本股市本轮上(shàng)涨的(de)主要原因(yīn)还源(yuán)于治理(lǐ)标准的提高(gāo)，以及(jí)企业部门推动向股东返还现(xiàn)金。日本多年(nián)的公司治理改革已开始见效，这项改革最(zuì)初由(yóu)已故前首相安倍晋三倡导。

　　Rosenberg指出，目(mù)前日本企(qǐ)业的派息已大幅增加，在截至今年3月的财年中，日本(běn)企业(yè)宣布(bù)的回购规模已飙升至9.7万亿日元（合(hé)714亿美(měi)元）的历史最高水(shuǐ)平。

　　Rosenberg还发(fā)现，近50％的(de)日(rì)本公司资(zī)产负债表上有(yǒu)净(jìng)现金，而(ér)美国的这一比例只有(yǒu)20％多一点；东证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)成分股公司(sī)中约有54％的公司(sī)股(gǔ)价低于每股账面价值(zhí)，而(ér)标普500指数成分股中这一比(bǐ)例(lì)仅为7％。单从市净率(lǜ)等估值指标(biāo)来看，这(zhè)就为日本股(gǔ)市提供了(le)更坚(jiān)实的(de)底(dǐ)部和更高的上(shàng)限。

　　今(jīn)年3月底，东京(jīng)证券交易所为了(le)改变股价跌破(pò)每股(gǔ)净资(zī)产——市(shì)净率低(dī)于1倍的情况，还请(qǐng)求上市企(qǐ)业在(zài)意识(shí)到资本成本的前提(tí)下推进经营并(bìng)公布改(gǎi)善方案等。

　　与此相呼应(yīng)的行动(dòng)已开始扩大。4月下旬，JVC建伍株式会社推出了(le)力争“早日实现(xiàn)市净率(lǜ)超(chāo)过1倍”的中期经营计(jì)划和股票回(huí)购(gòu)，股价随后大涨近(jìn)4成。清水建设株式(shì)会社4月下旬也宣(xuān)布(bù)了上限200亿日元的股票回购和积极(jí)压缩政策性持股的方针，该公司股(gǔ)价随(suí)后(hòu)上涨了10％。

　　包括(kuò)软银、丰田(tián)汽车、三菱商事(shì)在内的日本(běn)龙头企业在近期公布财报时，也均宣布了(le)新的股票回(huí)购(gòu)计(jì)划。不少(shǎo)分(fēn)析师预(yù)计，到今(jīn)年5月底(dǐ)，各日本(běn)上市公(gōng)司的回(huí)购(gòu)规(guī)模将(jiāng)进(jìn)一步创下新纪录(lù)。

　　高盛(shèng)首席日(rì)本股票策略师(shī)Bruce Kirk表示(shì)：“（东(dōng)京证交所）主(zhǔ)题正引起许多海(hǎi)外投(tóu)资者的共鸣(míng)，他们开(kāi)始(shǐ)看到这方面的有利证据(jù)。在交易(yì)所这些变(biàn)化(huà)的推动下(xià)，许多公司正在回购股(gǔ)份，厘(lí)清(qīng)经常令(lìng)人困惑的交叉持股，并在定(dìng)期公开会议之(zhī)前与股东进行更密切的接触(chù)。”

　　对(duì)冲(chōng)基金集团Man GLG日本股票(piào)主管Jeff Atherton也(yě)表示(shì)，东京证交所的鼓励意味着“过去两年在这(zhè)方面发生的事情比过去30年还要多”，这是股市(shì)充满(mǎn)活(huó)力表现的最大单一原因。他们对提高股本(běn)回报率有着坚定的态度(dù)，希望市值(zhí)上(shàng)升。

　　宽货币、稳(wěn)经(jīng)济(jì)

　　最后，日本央行目前依(yī)然宽(kuān)松(sōng)的货币政策和日本相对稳健的经济基本面，显(xiǎn)然也(yě)对日股的(de)表现构成了提振。

　　尽管新行长植(zhí)田和(hé)男(nán)上月已(yǐ)走马上任，但日本央行暂时(shí)仍未(wèi)改变其大规(guī)模的货币(bì)宽松路线。即便日本(běn)通货膨胀(zhàng)率超(chāo)过了(le)央(yāng)行(xíng)2％的(de)目标(biāo)，但植田和男(nán)依然强调，“还不能放心(xīn)地说通胀(zhàng)（达到(dào)了央(yāng)行目标）”。

　　相比之下(xià)，欧(ōu)美央行今年上(shàng)半年还在持续加息(xī)，并(bìng)已(yǐ)被迫在(zài)物价与经济(jì)稳定之间作(zuò)出艰难抉择。继续宽松的日(rì)本(běn)央行眼下依(yī)然处于能让海外投资者(zhě)放心购买的状(zhuàng)态。

　　日(rì)本宏观(guān)经济的表现目前(qián)也相对更(gèng)为稳健。日本内阁府17日公布(bù)的数据(jù)显示，今年前三个月(yuè)日本国(guó)内生产总(zǒng)值（GDP）折合成年率增长1.6％，创下了近三个(gè)季度以来新高。

　　日本(běn)国家旅游局表示，受益(yì)于中国放宽旅行限制，4月商务和休(xiū)闲(xián)外国游客(kè)人数从此(cǐ)前的182万攀(pān)升至195万。高盛策(cè)略师在报告中(zhōng)指出，考虑到入境(jìng)旅游业复苏、强(qiáng)劲资(zī)本(běn)支出计划和日本央行持续宽松等积极因素，日本这个世界第三(sān)大(dà)经济体的(de)前景十分(fēn)强(qiáng)劲。

　　值得一提的是，从(cóng)经济(jì)合作与发展组织的经济前(qián)景指数来看，日(rì)本(běn)目前是七(qī)国集团中唯一(yī)一(yī)个超过临界线100的。

　　日本(běn)第三大在线经(jīng)纪商Monex的首席策略师(shī)Takashi Hiroki表示(shì)，日(rì)本企业的业绩似乎(hū)相(xiāng)当不(bù)错，重要的汽车行业预计利润将增(zēng)长。以内需为导(dǎo)向的(de)企业正受益于入境游增长的(de)前景，而大型银(yín)行也(yě)获得了丰厚的收(shōu)益。预(yù)计日(rì)本(běn)股市(shì)到今年年底(dǐ)将进一步上涨(zhǎng)10％或(huò)更多。

　　里昂证券也(yě)认为，日本股市今年的涨(zhǎng)势或将延续下去，因(yīn)盈利增长、股票回购(gòu)和估(gū)值(zhí)仍处于低位吸引了买家(jiā)，巴菲特的认可(kě)、公司治理(lǐ)的改善均提振了市场，而企业财报的(de)不(bù)俗表现或有望成(chéng)为最新的(de)上行(xíng)催化剂。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗