为了让自己的限(xiàn)售股解禁后能获得好(hǎo)的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自(zì)家的股票价(jià)格，然后高位(wèi)出(chū)货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露了一(yī)则行政处罚(fá)决(jué)定(dìng)书，引(yǐn)发(fā)市场关注。时为(wèi)新美星董事长何德平和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制35个(gè)证(zhèng)券账户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公(gōng)司股(gǔ)价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚(fá)没(méi)合计(jì)9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德平信息(xī)披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎(zěn)么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会(huì)行政(zhèng)处(chù)罚决定书披露的信息，新美(měi)星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人何(hé)德(dé)平和他的妻子(zi)黄秀芳(fāng)当时向时任(rèn)独墅湖文化传播有限(xiàn)公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所(suǒ)掌(zhǎng)控的上海海得(dé)泽(zé)广投资(zī)管理中(zhōng)心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他(tā)们提(tí)供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德(dé)平(píng)所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月(yuè)26日(rì)解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开(kāi)始利用控制的证券账户并联合(hé)其他(tā)市场(chǎng)资(zī)金在二级(jí)市场买入(rù)并(bìng)交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了(le)两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍(shào)认(rèn)识并(bìng)联(lián)合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制各(gè)自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美(měi)星”；在此期(qī)间(jiān)，主要(yào)由(yóu)蒋维与毛明土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟通各自(zì)操盘情况，以(yǐ)利于两(liǎng)方交易决(jué)策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏离(lí)同期(qī)行业指数(shù)25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中(zhōng)出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们(men)具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户(hù)（简(jiǎn)称(chēng)账户(hù)组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价(jià)，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日(rì)，账(zhàng)户组连(lián)续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市(shì)场申买量(liàng)比例(lì)超20％的(de)交易(yì)日(rì)有19天，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申卖量占(zhàn)市场申(shēn)卖量(liàng)比例超20％的(de)交(jiāo)易(yì)日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股总数占总股(gǔ)本比例(lì)自2019年3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月29日(rì)持流通(tōng)股达(dá)到峰值，占流通股本(běn)的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股优势。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续(xù)大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞(jìng)价(jià)买(mǎi)入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日(rì)期(qī)末(mò)持股量(liàng)为期(qī)初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股量(liàng)显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于(yú)卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成交股数（不含对(duì团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月(yuè)3日(rì)期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数(shù)22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多(duō)次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获利(lì)的行(xíng)为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多点申诉(sù)意(yì)见，请求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维受何德(dé)平或(huò)黄(huáng)秀芳(fāng)委托，联合(hé)他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其(qí)与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)等人讨(tǎo)论(lùn)交易新美星(xīng)的情(qíng)况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没(méi)有向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳反(fǎn)馈(kuì)过(guò)股东名(míng)册；四(sì)是(shì)蒋维没有(yǒu)与毛明(míng)土、李传武就各自账户交(jiāo)易新美星(xīng)的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何(hé)德平(píng)、黄秀芳不能(néng)控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动(dòng)，属于(yú)欺诈或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组、李传武(wǔ)账(zhàng)户组交易行为(wèi)承(chéng)担(dān)责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问(wèn)笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何(hé)德平(píng)对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主(zhǔ)体，即便(biàn)夫妻或一(yī团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费)致行动人中一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也(yě)就是否合谋(móu)、部分账(zhàng)户(hù)的控制关系、委托理财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，经复核，对(duì)当事人及其代理人(rén)的主(zhǔ)要陈述意(yì)见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本(běn)案为多个(gè)主体参与(yǔ)、多个环(huán)节实施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的(de)上下游衔(xián)接(jiē)、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可(kě)以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)资金作(zuò)为保(bǎo)证金，委托其通过(guò)二级市场交易影响新美(měi)星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参与了(le)本案行为；上述行为的实质(zhì)是操(cāo)纵股(gǔ)价，并非合(hé)法理(lǐ)财。在案证据可以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和(hé)目标，共(gòng)同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联(lián)合(hé)影响股价的行(xíng)动，属(shǔ)于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和(hé)责任(rèn)承担(dān)，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月(yuè)14日期(qī)间蒋维控制的账户交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”客(kè)观上为后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公(gōng)司的(de)合作，知道蒋维已经(jīng)有一(yī)定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和(hé)李传(chuán)武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认(rèn)定及处罚时(shí)将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区(qū)别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第七(qī)十七(qī)条第一(yī)项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零三条所述(shù)的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》规定(dìng)，证(zhèng)监(jiān)会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没(méi)收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披露违(wéi)法(fǎ)

　　被(bèi)予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于(yú)何德(dé)平信(xìn)息(xī)披露(lù)违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月(yuè)上市(shì)前，海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关(guān)于何德(dé)平信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在(zài)代持，涉(shè)案股份系海得(dé)泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽(zé)广(guǎng)将减持(chí)所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指定(dìng)账户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不(bù)具(jù)有重(zhòng)大性(xìng)，不对投资者(zhě)决策产(chǎn)生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认(rèn)定(dìng)代持成立，何德(dé)平对(duì)借款、还款(kuǎn)等事(shì)项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不(bù)予处(chù)罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广(guǎng)交易(yì)流水、资金流水及相关银行(xíng)账户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳(fāng)的(de)配偶关(guān)系，代持资金和减持(chí)所(suǒ)得系家庭(tíng)共同财产，可以(yǐ)认(rèn)定海得(dé)泽(zé)广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人所提相关理由不具有(yǒu)事实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未(wèi)如实告知上(shàng)市公司上述持股情况，导致新美星在相关(guān)公告中均未披露相(xiāng)关情(qíng)况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规(guī)定，何德(dé)平的行为(wèi)构成2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九十三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就信息披露(lù)违法行为，对何德平(píng)给(gěi)予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚(fá)款。

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