编者(zhě)按

　　本周(zhōu)，2023年一季报公募基金披露落幕(mù)，基金经理的调(diào)仓路线(xiàn)被完(wán)整曝光。首(shǒu)季行情变化以春节(jié)为(wèi)轴(zhóu)，节后(hòu)市场(chǎng)热点从复(fù)苏线(xiàn)逐渐发(fā)散(sàn)到中特估、人工智能(néng)、机械制造等多(duō)个领域，尤其(qí)是(shì)AI的里程(chéng)碑式突破带火了科技(jì)一众赛道，这让一季(jì)度公募仓位(wèi)顺(shùn)势而为变(biàn)化明显。

　　在国内的公募基金中，科技成长阵营中的旗手之一(yī)冯明远，目前在管(guǎn)的产品从10只缩减到6只，虽(suī)然开年迄(qì)今业绩较为一(yī)般，但是在管(guǎn)规模仍维持在(zài)230亿元(yuán)的水平线上。从第一季(jì)度的(de)调仓(cāng)来看，在他的(de)成名作信澳新能源产业(yè)最(zuì)新(xīn)季报中(zhōng)，保(bǎo)留了上一(yī)季(jì)度的(de)七只重仓，同(tóng)时(shí)用中伟股(gǔ)份、华阳集团(tuán)和(hé)祥鑫科技替(tì)换了比亚(yà)迪、斯莱克(kè)和(hé)保隆科技，可以(yǐ)看出其坚守新能源(yuán)的大框架(jià)，在细分(fēn)赛道中不断(duàn)寻找性价比(bǐ)更优的领域。

　　对比(bǐ)看“常青(qīng)树(shù)”老将(jiāng)朱少(shǎo)醒，一季报中他(tā)仅仅调换了两处标的，用金域医学和(hé)蓝晓科(kē)技(jì)替换了药明康德和瑞(ruì)丰新材，特别是合(hé)成树脂板块的蓝(lán)晓科技成为(wèi)年(nián)内(nèi)大黑马，股价迄(qì)今上涨超过30％，同时他保持了(le)对(duì)喝酒吃药(yào)大类赛道中龙头的(de)持续青睐，茅台持股量与上(shàng)季持平稳居首位。而他也一如既(jì)往地(dì)表示，会在优质的(de)股票里寻找价值(zhí)，去(qù)翻更多的石头(tóu)。众所(suǒ)周知，三大白酒龙头是多位顶流的最(zuì)爱，“酒神”之(zhī)一的刘彦春在其成名作景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)中，前三(sān)大(dà)重仓就依次是茅台、泸州老窖、五粮液，足见(jiàn)其白酒信仰之深。

　　整体来看，消(xiāo)费和新能源在公(gōng)募基金(jīn)组合配置中(zhōng)的压舱石地位依然(rán)稳固，同(tóng)时中特估、芯片、软(ruǎn)件(jiàn)、机械制造成(chéng)进攻热点，公募在经(jīng)历去(qù)年的整体业绩低谷后(hòu)，今年竭力寻求组合的(de)α。值(zhí)得关注的(de)是，公(gōng)募名将们对(duì)因ChatGPT引(yǐn)发的TMT快速走红也有冷(lěng)思(sī)考。“AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成板块后续波动(dòng)。目前TMT板块的交易占比已经超过了40％。交易占比(bǐ)创新高代表(biǎo)了主线行情确(què)立，但(dàn)我们认为(wèi)太阳底下没有新鲜事，过度的(de)热(rè)情(qíng)在某个阶段也总会(huì)消退。”李晓星(xīng)反思。

　　张坤加仓茅台(tái)

　　李晓星(xīng)增(zēng)配次高端白(bái)酒

　　朱少醒(xǐng)加(jiā)仓爱尔眼科

　　“公募(mù)一(yī)哥”张坤(kūn)目前在管两只A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统计了(le)其最新公布(bù)的(de)两只(zhǐ)A股基金一季报，在(zài)管(guǎn)理时间更(gèng)长(zhǎng)的易方达(dá)蓝筹精选混合中(zhōng)，3月31日时前五大重仓的占比均(jūn)超过了9.5％接近顶配，这(zhè)其(qí)中除去(qù)腾讯外全部(bù)为(wèi)白酒，不过除(chú)去加仓茅台外(wài)，张(zhāng)坤减(jiǎn)持了五粮液、泸州(zhōu)老窖、洋河股(gǔ)份(fèn)。相似的(de)一幕(mù)也出现在他管理的易方(fāng)达优质企(qǐ)业三(sān)年(nián)上。

　　该基金的一(yī)季报显示，仅是(shì)前(qián)五大的重(zhòng)仓次序有所不同，而实际上腾讯和茅台同(tóng)以占比9.93％并列第一位。同时(shí)， 除去加仓茅台外，张坤也是小幅减持了另(lìng)外(wài)三大(dà)白酒标的。再看另外的半壁重仓股(gǔ)，港交(jiāo)所、美团、伊利、招行均(jūn)是(shì)持续上(shàng)榜的老(lǎo)面孔，惟一的变化是他用中(zhōng)国海洋石油替(tì)换(huàn)了(le)上一季的药明生物。

　　张坤(kūn)在季报中也对(duì)调仓思路有所阐述：“基金在一(yī)季(jì)度股票仓位基本(běn)稳定，对结构进(jìn)行(xíng)了调(diào)整，增加了(le)消费(fèi)等行(xíng)业的配置，降(jiàng)低(dī)了(le)金融等行业的配置。个股方面，我们(men)仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力(lì)强的优质公司。”

　　无(wú)独(dú)有偶(ǒu)，银华基金的明星(xīng)基金经理李晓星，在和张(zhāng)萍(píng)合管的银华(huá)盛世(shì)最新季报十大重仓中，持有7只白(bái)酒(jiǔ)股。对比上一季度仅有三大白(bái)酒(jiǔ)龙头和古井贡酒来看，这一季(jì)其(qí)新进(jìn)重仓了(le)山西汾(fén)酒、顺鑫农业和(hé)舍得酒业。

　　由(yóu)此推(tuī)断，其思路可(kě)能是想利(lì)用次高端和地产(chǎn)酒来(lái)增加组(zǔ)合(hé)的进攻(gōng)弹性。同(tóng)时，其重仓的另三只非白(bái)酒标(biāo)的(de)为(wèi)爱美(měi)客、安井食品、海大集团，而这三者在上一(yī)季度(dù)就是前(qián)十中(zhōng)的标的(de)。

　　对此，李晓(xiǎo)星在季报中(zhōng)强调：“复苏仍然(rán)是主线，进入二季(jì)度，改(gǎi)善弹性会加大(dà)。方向上，最看(kàn)好餐饮(yǐn)相(xiāng)关(guān)链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味(wèi)品(pǐn)等(děng)供应(yīng)链，餐饮的恢复是(shì)确定的(de)；其次，看好线下场景恢(huī)复(fù)后(hòu)，需求相对(duì)刚性的医美以及消费医疗板块(kuài)。”

　　对比来看，公募老将朱少醒这一季将“喝酒(jiǔ)吃(chī)药(yào)”的主(zhǔ)打(dǎ)思路体现得淋漓尽致。白酒方面，贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台依(yī)然是他的最爱，不过他对于另(lìng)一(yī)重仓五粮液有所减持；医药方面，他对重仓表(biǎo)现得是有(yǒu)所取舍：首先，他选择加(jiā)仓了(le)“眼(yǎn)茅”爱尔(ěr)眼科(kē)，该股升至十大重仓股的第(dì)五位；其次(cì)，他选择小幅减持了创新药龙(lóng)头迈瑞医疗；此外，他用金域医(yī)学替换了CXO龙头的药明康(kāng)德，而新进重仓的前(qián)者年(nián)内目前涨幅在(zài)10％一(yī)线。

　　众(zhòng)所周知，金域医学去年作(zuò)为核酸检测机(jī)构，业(yè)绩相当亮眼；而(ér)在(zài)后(hòu)疫情时(shí)代，公司主(zhǔ)营回归本(běn)源后依(yī)然亮点众多，作为(wèi)第三方医学检验及(jí)病理诊断服务商，金(jīn)域医学近日率先推出(chū)国(guó)内首(shǒu)个国家药品监(jiān)督管(guǎn)理局(jú)（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基化检测项目，再次领跑同(tóng)业。

　　冯明远专注赛道细分机会(huì)

　　陆彬混搭新(xīn)能(néng)源TMT

　　刘格菘(sōng)仍(réng)“恋战”光(guāng)伏储(chǔ)能

　　除(chú)去上周率先交卷主打产(chǎn)业链(liàn)上游的施成外，本(běn)周一众新能源(yuán)高手(shǒu)中的顶(dǐng)流冯明远所管(guǎn)产品(pǐn)一(yī)季报全部披露，截(jié)至4月19日收盘，目(mù)前他所管理的6只产品(pǐn)维持年内小幅正收(shōu)益(yì)。当前冯明(míng)远在管基金中，任职管理最长的就是代表作新能(néng)源产业股票(piào)。从被(bèi)调出的三只产品看(kàn)，其中斯(sī)莱克的主营与新能源(yuán)产(chǎn)业(yè)链关(guān)系不(bù)大。

　　而(ér)在(zài)新(xīn)进(jìn)重仓的(de)三(sān)只标的中，占比相对(duì)最高的就是(shì)非传统新能源产业赛道(dào)龙头中伟股(gǔ)份，这家主营(yíng)锂电池(chí)正极体研(yán)发(fā)的公司，主要产品是三元前驱体和四氧化三钴，从(cóng)近期发布的年度业绩快(kuài)报来看，公(gōng)司的主营与(yǔ)净利润(rùn)均实现50％以上的逆(nì)势增长。而(ér)据《红(hóng)周刊(kān)》对其季报的(de)全面梳理，在信澳研究优选中还出现(xiàn)了一只新(xīn)的重仓股(gǔ)银邦股份，这也是(shì)一家高科(kē)技公司，主营业(yè)务中有分(fēn)布式光伏发电系(xì)统。

　　在季报(bào)总结中，他表示(shì)：“本(běn)基金的投资主要聚(jù)焦在新(xīn)能(néng)源、科技(jì)、高(gāo)端制造等(děng)新兴产(chǎn)业领域，细分板块的整体走势与市场趋同，导(dǎo)致(zhì)本基金的(de)净值也出(chū)现小幅震荡。对于(yú)二季度，展望TMT板块部分公司加入AI或(huò)数(shù)字经济等热门概念的创新，以(yǐ)及半导体和制造(zào)业正经历触底反(fǎn)弹的复苏，市场(chǎng)整体会逐步回暖，产生一定正面(miàn)效(xiào)应。我们会继续在新能源、科技、高(gāo)端制造等主要赛道耕耘，深挖基(jī)本(běn)面扎实(shí)的优质个股(gǔ)，自下而(ér)上挖掘投资机会(huì)。”

　　相比成名多时(shí)的冯明(míng)远，2020年(nián)股基状元陆彬则是在新(xīn)能源大潮中(zhōng)快速走(zǒu)红的类(lèi)型。天天基金网显示，早在去年底时他就已经(jīng)是“双二百”的基金经理了，而(ér)他(tā)在管的7只基金今年同时段几乎(hū)全线飘红，特别是动态策(cè)略混合年内涨幅超(chāo)过10％一枝独(dú)秀。

　　以他(tā)在管的汇(huì)丰晋信低碳先锋股票(piào)为例，最新的基金一季报显示，其重仓的新(xīn)能源产(chǎn)业链(liàn)中股票(piào)依然(rán)为上(shàng)季的(de)7只(zhǐ)，它们(men)分(fēn)别是(shì)宁德时代、亿(yì)纬锂能、天齐锂业、赣锋锂业、比亚(yà)迪、雅化(huà)集团、华友(yǒu)钴业，虽然上述标的年初至今表现一般。但他此前曾(céng)公开表示，看到了新(xīn)能(néng)源类似2019年的投资机会。

　　而(ér)在(zài)季报中，他表示：“从(cóng)中长期(qī)维度看，新能(néng)源产业还具备较长的生命周期，不少细分板块(kuài)还能维持较(jiào)长时间的高速增长，而经过市场的调(diào)整，我(wǒ)们看到行业(yè)中(zhōng)的优质(zhì)公司对应2025年的(de)盈利中枢在当前市值的(de)投资价(jià)值。或许，新(xīn)能(néng)源行业的终局如大部分制造业一样是(shì)一个竞争(zhēng)充(chōng)分、利润极度压缩的市场(chǎng)，但在发展过程中不少公司一定有(yǒu)一段精彩的旅程(chéng)。”

　　相比前(qián)两位，2019年状元刘格(gé)菘(sōng)今年业绩开局不顺，最新数据(jù)显示(shì)目前在管产品年(nián)内回撤全(quán)部超(chāo)过了10％，以他的代表作之一的广发小(xiǎo)盘成长来看(kàn)，基金一季报表明他的重仓(cāng)行业配(pèi)置思路(lù)依(yī)然首(shǒu)选新能(néng)源。

　　对(duì)比分析其基金相关(guān)产品的2022年(nián)四季报和一季报，《红周刊》发(fā)现他所持(chí)有的是完全一致的10只股票，虽然(rán)第(dì)一大重仓(cāng)股依然是半导(dǎo)体公(gōng)司圣(shèng)邦股(gǔ)份，但(dàn)是整体新(xīn)能源的(de)地(dì)位似乎进一步稳固，比如(rú)晶(jīng)澳科技从第三(sān)升(shēng)至第二位(wèi)，隆基绿(lǜ)能从第六(liù)升至第四(sì)位。同(tóng)时极为罕见的(de)情(qíng)况是(shì)，如果按照保留小数两位来(lái)统计，竟然所有10只(zhǐ)标的股持仓量与上一季度保持一致。

　　就此，刘格菘在基(jī)金季报中表示：“报(bào)告期内，基(jī)金的持(chí)仓结(jié)构并没有(yǒu)进行大幅度的调整，依然围绕(rào)已(yǐ)经建立全球比较优(yōu)势的高端制造(zào)产业链(liàn)布局(jú)。我们对重(zhòng)点持(chí)仓的光(guāng)伏、储(chǔ)能、新能源车方向保持(chí)相(xiāng)对(duì)乐观(guān)，投(tóu)资中相信基本面优秀和(hé)增(zēng)量价值积(jī)累的公(gōng)司。经过调(diào)整(zhěng)，行(xíng)业估值(zhí)水平已在历(lì)史低位，产业链的变化在市(shì)场定价(jià)中未被(bèi)充分认知和体现(xiàn)。”

　　鲍无可(kě)加(jiā)仓中国移动

　　姜诚(chéng)精准(zhǔn)布局(jú)中(zhōng)国铁建

　　余广新(xīn)进重仓海油、移动

　　除(chú)去高举(jǔ)“PB—ROE大(dà)旗”的丘栋荣外，中泰资管的(de)姜(jiāng)诚(chéng)是近几(jǐ)年(nián)出镜相对较(jiào)多的基金经理，而(ér)他的业绩特别从(cóng)去年迄今颇(pǒ)为抗打(dǎ)。2023年年初以(yǐ)来，在他所管理的(de)8只基金(jīn)中，除去刚满两(liǎng)个月的中泰(tài)元和(hé)价(jià)值精(jīng)选不纳入统计外(wài)，其余7只基(jī)金均实(shí)现(xiàn)了(le)正收益，特别是兴(xīng)诚价值一(yī)年(nián)持有的收益率(lǜ)接近了14％，同时还有两(liǎng)只基金(jīn)净值(zhí)增长也超(chāo)过了10％。

　　具体以兴(xīng)诚价值一年(nián)为例(lì)，对比基金四季(jì)报和今年一(yī)季度(dù)可以看(kàn)出(chū)，姜诚(chéng)实际上只是微调了一个席位，而新调(diào)进(jìn)来的中国铁建(jiàn)恰好就(jiù)是中(zhōng)字(zì)头中(zhōng)的典(diǎn)型代表(biǎo)公(gōng)司(sī)，该(gāi)股从(cóng)年(nián)初至今上涨超过了(le)40％。由(yóu)此(cǐ)，该(gāi)基金所重仓(cāng)的中字头公司达(dá)到了四(sì)家。而从相关标(biāo)的的年(nián)内涨跌幅来看(kàn)，表现最好的(de)是游戏(xì)股吉比(bǐ)特(tè)，最新(xīn)该股年内上涨(zhǎng)达(dá)到(dào)了(le)66％。

　　而在季报中，他不仅谈到了(le)坚守的价值投资，同时也(yě)谈到了今年(nián)大热的AI：“在海量信息中，我(wǒ)们需要(yào)重点关注长期(qī)因(yīn)素，淡化(huà)短期因素(sù)。人工智能(néng)的发展(zhǎn)是一(yī)个长期(qī)因(yīn)素，我(wǒ)们还没有足够的把握去捕捉(zhuō)到它带来(lái)的投资机会，但可以尽(jǐn)量回避(bì)它带来的伤害。以(yǐ)尽可(kě)能低的价格买尽可能好的(de)资产是我们的投资(zī)目标。好资产的标准是活得(dé)久、站得牢、竞争(zhēng)优势维持得长、平均净资产收益(yì)率高，以及在好的公司治理(lǐ)加持下能够把长(zhǎng)期利(lì)润(rùn)转化(huà)为(wèi)诱(yòu)人分红(hóng)。”

　　首季接受过《红周刊》专访的鲍无(wú)可，其投(tóu)资风格(gé)同(tóng)为公募中少数(shù)的(de)深(shēn)度价值。天天(tiān)基金网显(xiǎn)示，2023年年(nián)初以来，他所管理的(de)基金全线飘红，6只产品年内净(jìng)值增长(zhǎng)率全部(bù)超(chāo)过了10％。以他(tā)任(rèn)职回报最高的景(jǐng)顺长城能源基(jī)建为例，能够清晰地看(kàn)到其偏(piān)爱高估息和低估值(zhí)类股票的痕迹(jì)。

　　一(yī)季报显示，鲍无(wú)可当(dāng)季(jì)加(jiā)仓中国移动大约15万股，从而(ér)使(shǐ)该(gāi)股从(cóng)上一(yī)季(jì)的(de)第三重仓升至第二重仓，不过中国电信却退(tuì)出了前(qián)一季的前十。同时他加仓了川投(tóu)能源(yuán)、紫(zǐ)金矿业、华(huá)能水电，新近重仓了铜陵有色和神(shén)火股份，表明了其(qí)对这一类资源股格外垂青。此外，他对(duì)于小众的中南传媒和凤凰(huáng)传(chuán)媒依然持(chí)续(xù)青(qīng)睐(lài)。

　　在基金季报中，他表示基金仓位(wèi)基本(běn)稳定，主(zhǔ)要(yào)增加了有(yǒu)色行业(yè)配(pèi)置(zhì)。“当下是(shì)AI发展初期，中国企业处于落后位置，无论是AI核心模型(xíng)的研发、新(xīn)型商业模式的迭代以及底层(céng)芯(xīn)片制造，我们(men)都希望国(guó)内(nèi)企业能在(zài)不远的将来迎头赶上。近期而言(yán)尽(jǐn)管我(wǒ)们认为AI非常重要，但当前A股(gǔ)市场基(jī)本上是(shì)基于美股(gǔ)映(yìng)射(shè)在炒作相关题(tí)材(cái)，对于(yú)这样的行情，需要对其可持续性保持审慎(shèn)态度。”他直言不讳。

　　而同(tóng)在景顺长(zhǎng)城的基金经理余广是2012年(nián)的公募状元，目(mù)前其担任基金经理也接近了13年。当前，其在管的产品为4只，它(tā)们分别是核心竞争(zhēng)力、核心招景混合、核心中景(jǐng)一年、核心优选(xuǎn)一年，从今年(nián)的(de)表现来看，虽然所管产品涨幅(fú)不大，但也整(zhěng)齐划一(yī)地(dì)实现了正收益。

　　以任职回报(bào)翻(fān)四倍(bèi)的核心竞争力(lì)为(wèi)例，第一季度(dù)他在前十中调仓了四(sì)个席位(wèi)，其中新进的公(gōng)司(sī)半数(shù)为中字(zì)头，它们就(jiù)是中国海油和中国(guó)移动，与它们携手进入的还有安(ān)徽合力和紫金(jīn)矿业(yè)。而这(zhè)样的(de)调整(zhěng)立竿(gān)见影，除(chú)去两(liǎng)只中字头外(wài)，后两者(zhě)年内的涨(zhǎng)幅也是超过了30％。此外，当季被其提(tí)拔为第一重仓的电动(dòng)车龙(lóng)头爱玛(mǎ)科技，年内(nèi)迄今(jīn)的涨幅(fú)也是接近(jìn)30％一线。

　　对此，他在季报(bào)中的总结与“中特估”基本吻合(hé)：“基金坚持自下而上，看(kàn)重公司基本面，注重公司的(de)核心竞争(zhēng)力、高品质、长期发(fā)展，以(yǐ)合理或偏(piān)低(dī)的(de)估值水平买入(rù)持有。在经济复苏(sū)和(hé)企业盈利修复(fù)的(de)预期下，我(wǒ)们较(jiào)为(wèi)看好今年的权益市场，特别是前期调整较(jiào)为充(chōng)分，估(gū)值较为低估(gū)的(de)多行业的(de)龙头(tóu)公(gōng)司(sī)。”

　　郑(zhèng)巍(wēi)山重仓股多只翻倍

　　胡(hú)宜斌新进重仓(cāng)寒武(wǔ)纪

　　黄兴亮布(bù)局中微公司

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍(wēi)山今年(nián)业绩(jì)优异(yì)，特别是(shì)其去年3月接手(shǒu)的银(yín)河(hé)智(zhì)联主题(tí)净值快速拉升，截(jié)至(zhì)本(běn)周四的(de)年内涨幅已经超过45％，这一水(shuǐ)平甚至超过了他的成(chéng)名作(zuò)银河创新成长。从郑巍在管基金的当季重仓行业风格来(lái)看，除去银河和(hé)美生(shēng)活(huó)还有较强的(de)新(xīn)能源属性外，其(qí)余产品几(jǐ)乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以智联主(zhǔ)题(tí)为例分析(xī)，最新的(de)十大重仓股除去用(yòng)友网络和海康威视外(wài)，年内(nèi)最(zuì)新的涨幅全(quán)部超过了30％，特别是(shì)海光信息、中科曙光、卓易(yì)信息、大华股份(fèn)均已实现了涨幅翻番(fān)，而这四只标的均是(shì)第一季度新近重仓(cāng)的(de)公司(sī)。同时，郑巍山所保留的上一季重仓股仅有金(jīn)山(shān)办公和国网通(tōng)信(xìn)。对(duì)比(bǐ)来看被调出的(de)标的，中国长(zhǎng)城、中望软件、中国软件等明(míng)显涨幅稍逊一(yī)筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报(bào)总结中仅(jǐn)仅(jǐn)是寥寥数语(yǔ)：“本基金严格执行基金合同的配置范围(wéi)，切合主(zhǔ)题，主稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊要(yào)围绕智慧智联、信息技术等的概念范畴展开。一季度(dù)智(zhì)联(lián)主题继(jì)续(xù)增加了软件(jiàn)服务、信息技术的配置(zhì)比例(lì)。围绕数(shù)字经(jīng)济和新的信息技术应用展开投资。二季(jì)度(dù)，将会继续围(wéi)绕(rào)信息技(jì)术、数字经济的(de)范畴(chóu)展开投资。”

　　当年与这两位一(yī)度(dù)遭遇(yù)非议(yì)人物同期成(chéng)名的还有华(huá)安胡宜斌(bīn)，作为当年(nián)公司力捧的三位基金经理中最(zuì)年轻者，他(tā)可谓(wèi)是少年得志，但(dàn)后(hòu)来所(suǒ)管产品(pǐn)几经浮沉(chén)，好在今(jīn)年卷(juǎn)土(tǔ)重来。天天基金网数据显示，年内他所管(guǎn)理的7只基(jī)金全部(bù)涨(zhǎng)幅超过20％，其(qí)中表现(xiàn)最好的还是他(tā)的成名作(zuò)华安(ān)媒体(tǐ)互联(lián)网混合。

　　具(jù)体聚焦该基金，我(wǒ)们发现他(tā)所保留的上一个季度重仓股只有(yǒu)王府井和华大九(jiǔ)天，而(ér)将剩余(yú)的八(bā)个席(xí)位全部更换。从最新的标的来看(kàn)，这其中就有近期大火的(de)芯片新(xīn)贵寒武纪(jì)。从新(xīn)进重仓标的年内表现(xiàn)来(lái)看，其(qí)中(zhōng)中文(wén)在线的年内涨幅已经超(chāo)过了(le)180％，值得(dé)买(mǎi)、浙(zhè)数文化、美亚柏科等标的年内涨幅也(yě)是超(chāo)过了50％。对比来看，他所剔除(chú)的锦江(jiāng)酒店、首旅酒店、中国平安等公司(sī)，目前年内至(zhì)今仍然体现为股价下跌。

　　至于大幅(fú)调仓原因，他表示(shì)：“当下我国仍处经济结(jié)构转型时期(qī)，我们(men)相(xiāng)信未来科技(jì)创新和消费升级仍将成为经济总量(liàng)增长核(hé)心驱动力，围绕(rào)产业创(chuàng)新(xīn)、尖端技术突破、新材(cái)料、新能源、新(xīn)消(xiāo)费(fèi)等(děng)领域(yù)仍(réng)将诞生大(dà)量投资机(jī)会，在策略上，我(wǒ)们已将挖掘、发现和配置基金合同主题范围(wéi)内(nèi)的科技创新和受益于国(guó)民经济(jì)持(chí)续增长的消费及原材料放(fàng)在前所未(wèi)有高度。”

　　而当年一(yī)并成(chéng)名的万家基(jī)金(jīn)名将黄兴(xīng)亮，2023年(nián)一季度同样(yàng)强势回(huí)归。天天基金网(wǎng)数据显(xiǎn)示，他目前在管的基(jī)金年内除去(qù)QDII外，涨幅全部超过了10％。特(tè)别是(shì)万家科技创(chuàng)新迄今的年内涨幅稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊超(chāo)过了25％，具(jù)体(tǐ)来(lái)分析他的(de)成名作(zuò)万家行业优选。

　　基金一季(jì)报显示(shì)，黄兴亮仅仅是(shì)做出了一处调整(zhěng)，也就(jiù)是(shì)用中微公司(sī)替代了四季度末的兆易(yì)创新。但就是这只新(xīn)进标的，目前(qián)年内的(de)涨幅已经超过90％，与保留(liú)重(zhòng)仓中年内涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)70％的金山办(bàn)公交相辉映。对(duì)于当(dāng)季度的调仓，黄(huáng)兴亮表(biǎo)示(shì)：“本(běn)基金增(zēng)持(chí)了(le)机器视觉和(hé)医(yī)疗器械行业的部(bù)分个股(gǔ)，相(xiāng)应地略(lüè)微降低了(le)半导体行(xíng)业的持仓。截(jié)至季(jì)度末，基(jī)金(jīn)持仓仍以(yǐ)计算(suàn)机软件和半导体行业为主，总体风(fēng)格偏成(chéng)长(zhǎng)。”

　　邹(zōu)曦超限重仓恒立液压(yā)

　　陈良栋布局(jú)消费(fèi)电子“半壁江山”

　　从基金一(yī)季报来看(kàn)，这些相对低调的领(lǐng)域也开始越发受(shòu)到明星基金经理们的追捧，比(bǐ)如融通基金(jīn)的明(míng)星基金经(jīng)理邹曦(xī)，这位任(rèn)职已经逼近15年半的老(lǎo)将善战周期，目前在公(gōng)司(sī)仍然管理6只基金产品，其代表作是2012年开(kāi)始管理、迄今任职(zhí)回报超过180％的融通行(xíng)业(yè)景气。

　　从新出炉的季(jì)报来看，在上一季度没有单(dān)一标的持仓比例超(chāo)限后，这一季度头三大(dà)重(zhòng)仓股竟然全部超过10％的比例上(shàng)限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇(shé)口(kǒu)（10.12％）。再(zài)叠加考虑后(hòu)面重仓中的汇川(chuān)技(jì)术和安徽合力(lì)，虽然(rán)去(qù)年下半年以来重(zhòng)仓中就没有了三(sān)一重工，但实(shí)际(jì)上(shàng)在(zài)当季的重仓(cāng)行(xíng)业(yè)中，机械制造是仅次于房地产的第二行业。

　　对(duì)于(yú)调仓的思路，他在季报中就表示：“本季度增加了工程机械(xiè)、家居、顺(shùn)周期装(zhuāng)备、医药(yào)等行业的配置。目前组合(hé)配置偏向周(zhōu)期价值，同时保(bǎo)持了(le)科技、消费板块的(de)适度配置(zhì)。组(zǔ)合结构主(zhǔ)要围绕国(guó)内经(jīng)济稳增长的主线展开，相关配置集(jí)中在优质(zhì)房地产股、地产产业链，以及顺周期(qī)装备等板块。”此外，虽然未进(jìn)重仓(cāng)股前十(shí)，但朱少醒对机械(xiè)制造的兴趣也越来越浓，例如兰石重装(zhuāng)年(nián)报(bào)的十大流通股股(gǔ)东中，富(fù)国天惠(huì)新进上榜(bǎng)排名(míng)第六(liù)位(wèi)。

　　而长城基金的明(míng)星基金经理陈良(liáng)栋，其在圈(quān)内以(yǐ)善战高端制造板(bǎn)块(kuài)闻名，目前他在(zài)公司所管理的产(chǎn)品数(shù)达到了6只，尤其是他(tā)参与管理的长城科(kē)创板两年定开业绩亮眼，最新年内涨幅超(chāo)过(guò)18％。

　　以陈良栋独自(zì)管理时(shí)间最长的长城新兴(xīng)产业为例，可以(yǐ)看(kàn)到(dào)一(yī)季度与众不同的一点稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊(diǎn)是(shì)，消费(fèi)电子(zi)赛道股票(piào)在其中占据明显的数量优势。具体(tǐ)说(shuō)来，虽(suī)然(rán)在基金十(shí)大重仓中(zhōng)不见耳熟能(néng)详的龙头立讯精密，但(dàn)大体包括(kuò)华测导航、东山精(jīng)密、电连技术、和而泰、科大讯飞都能被(bèi)划(huà)入到(dào)消费电子(zi)的大范畴中(zhōng)，也就是说其占据了十大重仓中的半边天。

　　他解(jiě)释(shì)了看好的原因：“预(yù)期今(jīn)年(nián)下(xià)半年或明(míng)年，消费电子(zi)会有一个触底回(huí)升(shēng)的过程(chéng)。如果叠加在汽车产业链上的布局，我判断可能对收入(rù)利润拉动更大。消费电子(zi)的复苏可能(néng)只是一个(gè)周期的因素。”而种种因素(sù)显(xiǎn)示，目前该板块去(qù)库存可能也进入(rù)到(dào)尾声阶(jiē)段，接下来苹果新品推出或是(shì)行业(yè)复(fù)苏契机(jī)。

　　而在高端(duān)制造这一(yī)领域中，还有不(bù)可忽视(shì)的一环就(jiù)是军工装(zhuāng)备。同(tóng)时作为成长股三大主阵营“新半军”中(zhōng)的重要一级，军工虽然(rán)很难有持续性的(de)表现(xiàn)，但也隔三(sān)差五(wǔ)会有亮眼的输出，而华(huá)夏的(de)少壮(zhuàng)派基金经理万方方(fāng)，是圈内少数同时管理两只军工(gōng)主题的(de)基金经理(lǐ)。

　　以万方方管理时间最长的(de)军工安全(quán)混(hùn)合为例，实际上一季度(dù)他仅在(zài)十大重仓股中(zhōng)做出了一处(chù)调整，也就是用昊华科技替代了(le)上一季的新雷能。从(cóng)整体10只标(biāo)的所属细(xì)分来看，明显中航系乃至航空航天赛道占(zhàn)据优势(shì)。而这一思(sī)路在他管理的高端装备龙头乃(nǎi)至(zhì)全市(shì)场基金中都(dōu)体(tǐ)现得颇(pǒ)为明显。进(jìn)一步对照两只(zhǐ)军工主题产品(pǐn)，《红周刊》发现重叠的(de)公(gōng)司有八(bā)家(jiā)，惟二(èr)的区别是高端装备龙(lóng)头(tóu)中用复旦(dàn)微电和西(xī)部超导替(tì)代了前者中(zhōng)的钢(gāng)研高纳和昊华科(kē)技。

　　他在季报中的阐述思路清晰(xī)：“着重探(tàn)究未来(lái)两年确定性的产业趋势和(hé)高增长的(de)细分赛道，组合构建从(cóng)2023年(nián)全年维度在高确定性的航空(kōng)发动机(jī)赛道、景气(qì)度弹(dàn)性潜力(lì)较高的航(háng)天导弹产业链、航空装备平台型(xíng)企业以(yǐ)及技(jì)术禀(bǐng)赋(fù)和壁垒高筑(zhù)的(de)新材料(liào)领域重点(diǎn)投(tóu)入(rù)。”

　　（本文已刊发于(yú)4月22日《红(hóng)周刊(kān)》，文中提及个股仅为举例分析，不做(zuò)买卖推荐。）

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