北交所开市(shì)至今(jīn)一年半，公募基金投资北交所步(bù)伐不(bù)断推进，除了推出北证50指数基(jī)金、北(běi)交所主题(tí)基(jī)金、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题基金外，存量产(chǎn)品也加大北(běi)交所(suǒ)布局力度，今年更有新基金(jīn)密集(jí)公告可(kě)投北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多家公(gōng)募(mù)机构及人(rén)士表示，随着北(běi)证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度(dù)抬升，部分公司(sī)表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加较(jiào)低(dī)的估(gū)值水平(píng)，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意(yì)愿(yuàn)也在增加。从长期(qī)投资的角度看，北交所(suǒ)股票处于投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶(jiē)段，更具(jù)成长空(kōng)间，符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期(qī)投(tóu)资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银(yín)华心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值(zhí)18个月等十(shí)多只(zhǐ)次(cì)新基金公告可(kě)投资于(yú)北京证券(quàn)交易所上市(shì)股票，并揭示了(le)相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品(pǐn)外，还有(yǒu)华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金(jīn)公司也发布公告称，北交所上市(shì)股(gǔ)票(piào)是(shì)国内依(yī)法发行上市的(de)股票(piào)，属于基金法规定(dìng)的“上市(shì)交易(yì)的股票”。在遵守基(jī)金合同所规定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益(yì)特征和相(xiāng)关风险控(kòng)制指标等前提下，公司(sī)旗下基(jī)金可(kě)参与北交所股票的(de)投资。旗下新增基金如果符(fú)合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金相关(guān)投研(yán)人士表(biǎo)示，公(gōng)募新基金之所以密(mì)集公告可投北交所(suǒ)，一方面表明专(zhuān)业投资(zī)机构敏锐地发现了(le)北交所相关(guān)股票潜在的投(tóu)资机会(huì)，开始加(jiā)大布(bù)局力度；另(lìng)一(yī)方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许多(duō)标的(de)当(dāng)前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金也认为，一方(fāng)面(miàn)从持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上(shàng)市公司数量、总体规(guī)模较小，流(liú)动性(xìng)较弱，去年(nián)11月北交所推出北(běi)证50指数(shù)以来，被动资金的加(jiā)入(rù)使得整个板(bǎn)块(kuài)的(de)成交变得更加活跃(yuè)，同时，部分(fēn)公司(sī)的良好表(biǎo)现也使得(dé)越来(lái)越(yuè)多投资者关注到北交所，自然(rán)也引来(lái)更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，公募基金的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取决于北交所市(shì)场的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可(kě)投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度(dù)。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基(jī)金产(chǎn)品出现在北交所公(gōng)司(sī)前十大股东名单中(zhōng)；北(běi)交所较大规模公(gōng)司去年(nián)业绩(jì)涨势(s鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读hì)良(liáng)好，今年一(yī)季度盈(yíng)利表现继续向好；次新基(jī)金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场流动(dòng)性(xìng)的改善和创新型中小企业(yè)的高速(sù)成长(zhǎng)，北交所投(tóu)资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性(xìng)等制约，初(chū)步“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策(cè)略上(shàng)也存在差(chà)异(yì)，但(dàn)未(wèi)来会加大对北交所(suǒ)市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结(jié)合北交所(suǒ)的战略(lüè)定位和(hé)上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预(yù)计(jì)次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒高(gāo)、业绩(jì)确定性强的个股机会。同(tóng)时(shí)，也可(kě)根据主板上一些成(chéng)长赛道(dào)的公司(sī)估值水平，在(zài)北交所(suǒ)中(zhōng)进行映射，选(xuǎn)择(zé)估值水平显著偏(piān)低的公司(sī)进(jìn)行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和(hé)风险分(fēn)散，降低中小企业经营波(bō)动大的风险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)基金也(yě)会(huì)积极参与(yǔ)转板、新股发行等(děng)投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士(shì)也称(chēng)，我(wǒ)们高(gāo)度重视北(běi)交所投资机会，目(mù)前有(yǒu)一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题基(jī)金，未来(lái)一(yī)方面会根据市场情(qíng)况，择机发行更多以北交所股票为主要投(tóu)资范围的(de)基金(jīn)产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投(tóu)资范围扩大至北(běi)交(jiāo)所股票，同时会增加研究团队(duì)拓展对北交所股票的研究(jiū)深度和(hé)广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公(gōng)募基金(jīn)持有(yǒu)北交所(suǒ)个(gè)股数量82只，达到历(lì)史(shǐ)最(zuì)高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿(yì)元，半年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募(mù)投资北交所(suǒ)总市值总体(tǐ)呈(chéng)现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公(gōng)司中(zhōng)，与(yǔ)新能源行业相(xiāng)关的个股市(shì)值占(zhàn)比较高，而(ér)去年下(xià)半年新能源(yuán)行业整体回调(diào)幅度较大，带动投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所市值有所回(huí)落。”景(jǐng)顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而(ér)从今年年初(chū)看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目(mù)前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期(qī)投资(zī)的角度(dù)看，北(běi)交所的投资(zī)价(jià)值(zhí)仍(réng)然受(shòu)到公(gōng)募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金(jīn)表示，北交所当下呈现的(de)特征(zhēng)类似于一级半(bàn)的市场，即投(tóu)资阶段相比(bǐ)一级市场（股(gǔ)权投资）更(gèng)加成熟，但对(duì)比上证(zhèng)、深证的大多数公司(sī)而(ér)言又(yòu)相对早期，可投(tóu)资(zī)标的规模也相对更小；但从长期投(tóu)资的(de)角度来说(shuō)，这也(yě)意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认(rèn)为(wèi)北(běi)交所具备良好的长期投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在投资(zī)层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对(duì)于具体行(xíng)业没有明确的(de)偏好，但是整体还(hái)是比较(jiào)看好细分(fēn)行业(yè)的、符(fú)合(hé)“专精特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军：这些(xiē)公司虽(suī)然普遍(biàn)规(guī)模(mó)较小、受到的关(guān)注度可能不高，但(dàn)在(zài)其所属(shǔ)行业(yè)中拥有较强的竞(jìng)争力(lì)，在(zài)研(yán)发投入(rù)的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视角(jiǎo)看(kàn)，随着(zhe)北交所交(jiāo)易制度的不(bù)断完(wán)善、已上(shàng)市企业的投资价(jià)值不断明确，以(yǐ)及场(chǎng)内流动性(xìng)不断提升，势(shì)必(bì)会(huì)吸引更多(duō)优(yōu)秀(xiù)的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修(xiū)复(fù)的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体(tǐ)估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道(dào)，尤其是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的稀(xī)缺性方面(miàn)，投资者(zhě)可重(zhòng)点关(guān)注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多(duō)的阿尔法收益可(kě)能聚(jù)焦(jiāo)在科技(jì)和制造(zào)两大(dà)赛道，包(bāo)括汽车、半(bàn)导体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金相关投研人(rén)士也称，北(běi)交所有一(yī)大批优(yōu)秀的(de)创新型中小企业(yè)，借国家政策支持的东风(fēng)和企(qǐ)业(yè)自身的努(nǔ)力，我们(men)相信会有(yǒu)相当体量的企(qǐ)业(yè)成(chéng)长成为(wèi)大型企业(yè)，这(zhè)个成长的过程会给(gěi)投(tóu)资者带来丰(fēng)厚回报(鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读bào)，因此(cǐ)我(wǒ)们认为(wèi)北交(jiāo)所具备长期投资(zī)价值。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好电力设备、机械(xiè)设备、医药(yào)生物(wù)等三个领域(yù)。”

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