华(huá)尔(ěr)街真是(shì)风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击(jī)，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资(zī)者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控(kòng)股公(gōng)司伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创有史以来(lái)最大(dà)单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福(fú)布(bù)斯榜(bǎng)单显(xiǎn)示，截至收稿(gǎo)，伊(yī)坎个人身(shēn)价(jià)为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究在报(bào)告中指(zhǐ)出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来自新投资(zī)者的(de)资金向老投资(zī)者支付股息。报告指出(chū)，简而(ér)言之，伊坎一直在(zài)使(shǐ)用从新(xīn)投(tóu)资者那(nà)里获得的(de)资金向老投(tóu)资者支(zhī)付股息。“这种类似(shì)庞氏骗局的经济结(jié)构只有在(zài)新(xīn)资金愿意冒着成为最后一(yī)批'持有资金的风险的情(qíng)况下才(cái)是可(kě)持续的”，报(bào)告说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美(měi)元年(nián)终(zhōng)净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)在报告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产(chǎn)净值(zhí)高出218％，远(yuǎn)远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎企(qǐ)业(yè)的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公(gōng)司，其交易价(jià)格均(jūn)低于(yú)各自的(de)资产(chǎn)净值(zhí)。资产(chǎn)净值(zhí)是衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所持证券的市场价(jià)值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这(zhè)是迄今为止美国(guó)大型(xíng)股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是现金(jīn)的形式发放股(gǔ)息，并让(ràng)伊坎(kǎn)企业出售(shòu)新股，以满足股(gǔ)东的支出，从而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举(jǔ)例称，IEP在(zài)2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的(de)价值(zhí)定为3.81亿美(měi)元，但一个(gè)月后，该(gāi)部门的一家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)还指(zhǐ)责唯一(yī)一家跟(gēn)踪(zōng)伊坎企业的(de)大型投行(xíng)Jefferies（杰富(fù)瑞）与(yǔ)伊坎之间的关(guān)系密切(qiè)。报告称(chēng)，杰富(fù)瑞在其研(yán)究(jiū)中假设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股(gǔ)息也将永(yǒng)久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这(zhè)份做空报告(gào)对伊坎(kǎn)来说是一(yī)个重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登的几(jǐ)小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表示(shì)，兴(xīng)登堡“自(zì)以(yǐ)为(wèi)是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的(de)利益为(wèi)代价获(huò)取利润。伊(yī)坎表示：“我(wǒ)们(men)坚(jiān)持公开(kāi)披露的(de)信息(xī)，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业(yè)绩将(jiāng)会像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相(xiāng)信激进主义是最好(hǎo)的投资范(fàn)例(lì)。“我过(guò)去(qù)25年(nián)的(de)激进(jìn)主义(yì)投资已(yǐ)经很(hěn)好地证(zhèng)明了(le)这一(yī)点。我们定(dìng)期将(jiāng)我们的维权原则(zé)付诸于我们的(de)多数控股公司(sī)以及我们投(tóu)资部门持有的少数股权，目前在14个上市公司(sī)董事会中都(dōu)有代(dài)表。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们今(jīn)天(tiān)所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的(de)公司持有(yǒu)他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其他(tā)行业的各(gè)种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米其对IEP的单位持(chí)有人和员(yuán)工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了(le)！股东权益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就(jiù)兴登堡研(yán)究(jiū)做空(kōng)报告伸(shēn)出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研(yán)究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空(kōng)实(shí)例，最出名的莫过于(yú)今(jīn)年2月做空印度首富(fù)的(de)阿(ā)达(dá)尼集团了。兴登(dēng)堡(bǎo)研究百页的做空(kōng)报告使得(dé)前“亚洲首(shǒu)富(fù)”高(gāo)塔姆·阿达(dá)尼跌下(xià)神坛，引(yǐn)发了外资(zī)纷纷从印度股市(一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米多少米shì)撤离，更让印(yìn)度总(zǒng)理莫迪受到反对派质(zhì)疑(yí)。

　　根据当时美国全(quán)国公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值在短(duǎn)短10日(rì)内蒸发(fā)逾1000亿美元，集(jí)团的债券(quàn)价格跌至垃圾债水平。阿达尼的(de)个人(rén)净资产也缩水近500 亿(yì)美(měi)元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么(me)来头？公(gōng)开资料(liào)显示，兴登堡研究公司(sī)成(chéng)立于2017年(nián)，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公司的主(zhǔ)要业务包括披露企业的会计造假、管理问题、未公开关联交(jiāo)易(yì)、财(cái)报违规等。媒体统计显示(shì)，从2020年至(zhì)今，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣(yōng)金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安(ān)德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅(niè)狄(dí)格大学(xué)学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色(sè)列的救护车(chē)急救部(bù)门，是拥有(yǒu)以色(sè)列证书的(de)救(jiù)护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡(bǎo)视为完(wán)全可以避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的(de)IEP以及(jí)阿达(dá)尼集团(tuán)，兴登堡研(yán)究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研究？份69页的做空(kōng)报告(gào)，让市值一度达到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉(lā)”公司(sī)Nikola的创(chuàng)始人被(bèi)迫辞职，美(měi)国司法(fǎ)部和证券(quàn)监管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)指控(kòng)电动(dòng)汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力(lì)方面误(wù)导投(tóu)资者(zhě)。该(gāi)公司的市(shì)值(zhí)一度(dù)超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票(piào)在(zài)兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)做(zuò)空(kōng)报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)曾(céng)介入(rù)马(mǎ)斯克对(duì)推特的收购案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空(kōng)推特(tè)后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特的股价(jià)位于低点附(fù)近时(shí)，兴登堡研(yán)究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股(gǔ)价随即大涨约(yuē)8％。

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