今年(nián)AI波澜(lán)壮阔的(de)大行情之(zhī)下，引发了全行(xíng)业所(suǒ)有(yǒu)基(jī)金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经(jīng)理的(de)观点和真实(shí)持仓。

　　一季(jì)报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回(huí)报基金，一季度主要投资在人(rén)工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了超62％的(de)收益(yì)，成为今年(nián)以(yǐ)来业绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时(shí)，较(jiào)好的(de)业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了(le)多位明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报(bào)表示，一季(jì)度在人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智(zhì)能板(bǎn)块(kuài)的带(dài)动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住(zhù)市场机(jī)遇(yù)，业绩一路(lù)领跑，诺(nuò)安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报(bào)成(chéng)为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受(shòu)市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的(de)问世(shì)，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来(lái)最强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国(guó)内厂商也纷(fēn)纷开(kāi)展结合自(zì)身(shēn)业务的(de)人工(gōng)智能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公(gōng)司在产业端(duān)的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安积极(jí)回报基(jī)金一季度(dù)主要投(tóu)资在(zài)人工(gōng)智(zhì)能领域(yù)，算法、应用、算力(lì)端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积(jī)极回报(bào)的持仓看，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅度的调整。相(xiāng)较去(qù)年底(dǐ)，除了中微公司(sī)、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出(c生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字hū)现(xiàn)在其前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列外(wài)，其(qí)他重仓股全(quán)部换，新进(jìn)了(le)长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的(de)头号重仓(cāng)股中微公司(sī)，截至4月21日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科(kē)、拓荆(jīng)科技、江波(bō)龙(lóng)等年内涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些表现较好的(de)重仓(cāng)股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报(bào)并没有保持去(qù)年底(dǐ)的高仓(cāng)位，一(yī)季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季(jì)末、四季(jì)末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前十大重(zhòng)仓(cāng)股相较去(qù)年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北(běi)方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的(de)一季报(bào)中写(xiě)道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场(chǎng)位(wèi)置，迎接即将到来的科技(jì)大(dà)行情。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片(piàn)板块的两大细分领域，在一季度(dù)都到了临近(jìn)拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今(jīn)年(nián)一季度拐点将至。产业(yè)端(duān)一季(jì)度库存水平接(jiē)近(jìn)正常(cháng)，各厂商二(èr)季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需求端(duān)将(jiāng)对设计(jì)板(bǎn)块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业(yè)，或将成(chéng)为(wèi)未来最(zuì)强(qiáng)的产业(yè)趋势(shì)。海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重要增(zēng)长。新(xīn)需(xū)求将让(ràng)芯(xīn)片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要(yào)板(bǎn)块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体(tǐ)的(de)制裁已经到了穷途末路(lù)的地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法(fǎ)案对我国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步(bù)的(de)制裁已经乏善(shàn)可陈。国内(nèi)晶圆代(dài)工厂一方面加(jiā)速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内设备厂商(shāng)的(de)配合下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国(guó)的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成(chéng)了(le)一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取(qǔ)得了(le)突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于下行(xíng)周(zhōu)期的(de)大背景下，国产(chǎn)替代(dài)进程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠(guān)军基(jī)金规模(mó)“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规模(mó)也出现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最(zuì)强的主动权益基(jī)金(jīn)。这(zhè)一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半(bàn)导体等(děng)领(lǐng)域大跌(diē)影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月(yuè)20日(rì)，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，诺安积(jī)极回报(bào)去年(nián)底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报(bào)基金的话题也屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值(zhí)大涨以及投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一(yī)季度规模均(jūn)出现(xiàn)上涨，除了诺安积(jī)极(jí)回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基(jī)金(jīn)的总(zǒng)规(guī)模也从去(qù)年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投(tóu)研(yán)的副总(zǒng)，市场(chǎng)上管理规模超(chāo)过700亿的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要(yào)加仓(cāng)半导体及(jí)光模块(kuài)相关板(bǎn)块(kuài)，他(tā)也坦言在一季度(dù)主要(yào)对对人(rén)工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基(jī)金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半导体、光模(mó)块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用(yòng)于设(shè)备检测、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发(fā)布的《投资者(zhě)关系活动记录(lù)表》中，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技术(shù)对海康威(wēi)视的营收增(zēng)长(zhǎng)起了(le)很(hěn)大的作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营(yíng)业(yè)务是为云计算和人工智能(néng)领域提提供以芯片为基础的解决(jué)方案，目前主(zhǔ)要产品包(bāo)括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内领(lǐng)先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛药(yào)业在内(nèi)的四(sì)只个股(gǔ)在一季度(dù)退出(chū)兴全合润前十(shí)大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的(de)另外一只可投港股的兴全合(hé)宜(yí)基金在(zài)一季(jì)度(dù)除了加仓(cāng)半(bàn)导体等板块之外(wài)，互(hù)联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是(shì)其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动(dòng)的(de)人工智能、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内维持了较(jiào)高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环境(jìng)下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕(yù)成为(wèi)市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一(yī)季报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思路和(hé)路径。从(cóng)股票持仓来看，一(yī)季度末该基金股票市值占基(jī)金总资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来(lái)看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比例(lì)有所降(jiàng)低，配置港股比例(lì)有所提升。数据显示(shì)，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)配置中国大(dà)陆、中国香港(gǎng)股票市(shì)值占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布局了(le)信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持(chí)有比(bǐ)例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整(zhěng)体做了(le)一些持仓(cāng)调(diào)整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓(cāng)股(gǔ)之(zhī)列(liè)，通(tōng)威股份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度初期(qī)，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概率偏弱的(de)判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏感度相对(duì)较(jiào)高的部分制造业，增(zēng)持了计(jì)算机、大众消费品等行业，同时(shí)，我们亦在一季(jì)度末(mò)期逐步逢低(dī)增持了港股中(zhōng)可(kě)能面临业绩拐点的物业及计(jì)算机(jī)等(d生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字ěng)公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超额收(shōu)益，但(dàn)市场的博(bó)弈程度(dù)超出了我(wǒ)们的预(yù)期，导致对部分行业(yè)的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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