为了让自(zì)己(jǐ)的限售股解禁(jìn)后(hòu)能获得好的(de)回报(bào)，上(shàng)市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站披(pī)露了一(yī)则(zé)行政(zhèng)处罚决定书，引发(fā)市场(chǎng)关注。时为(wèi)新(xīn)美(měi)星董(dǒng)事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资(zī)金，委托蒋维对(duì)新美(měi)星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价(jià)，以便后续自(zì)己(jǐ)减持(chí)获利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易(yì)新美星，影响公司股价(jià)，合(hé)计(jì)盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违法违规，给(gěi)予(yǔ)警(jǐng)告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事(shì)。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇(gù)人拉(lā)抬(tái)自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实(shí)际控制人何德平和他的(de)妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文(wén)化(huà)传(chuán)播(bō)有限公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得(dé)泽广）减持“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美(měi)星”进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持(chí)“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到(dào)保(bǎo)证金后，即(jí)开始利(lì)用控制的证(zhèng)券账户并联合其他市场资金(jīn)在二级市场买(mǎi)入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳反馈其操(cāo)作(zuò)情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股(gǔ)价(jià)，蒋(jiǎng)维还(hái)找(zhǎo)了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)各自筹得(dé)的(de)证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维与(yǔ)毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决(jué)策，更好(hǎo)地共(gòng)同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武控制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交(jiāo)金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉(lā)抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体(tǐ)来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户(hù)（简(jiǎn)称(chēng)账户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获利(lì)的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申(shēn)买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组(zǔ)持股总数(shù)占总股本(běn)比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月(yuè)29日持流(liú)通(tōng)股达到峰值，占流通(tōng)股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具(jù)备资(zī)金优势和持股优(yōu)势(shì)。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量买入(rù)“新(xīn)美星”，当日申买排名(míng)第一，竞(jìng)价买入成交(jiāo)排名(míng)第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量(liàng)较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股，占账户(hù)组同(tóng)期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新(xīn)美(měi)星”。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次(cì)实(shí)施(shī)盘中拉抬和(hé)对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣(yōng)金和相(xiāng)关(guān)税费，账户(hù)组盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。湖南电大几本，湖南长沙电大是几本p>

　　辩(biàn)称是委托理(lǐ)财、而(ér)非操纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点(diǎn)申诉(sù)意(yì)见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据(jù)不足以证(zhèng)明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操(cāo)纵股(gǔ)价，一是(shì)“市值管理”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委(wěi)托理财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其与毛明土、李传(chuán)武等(děng)人讨论交易(yì)新美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股(gǔ)东名册(cè)并(bìng)非(fēi)黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛明(míng)土(tǔ)、李传武就各自账户交易(yì)新美(měi)星的盈亏(kuī湖南电大几本，湖南长沙电大是几本)分配进行约定；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)不能控制蒋维账(zhàng)户(hù)组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于(yú)偿(cháng)还债务，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不(bù)应(yīng)对(duì)毛明土账户组(zǔ)、李传武账户组交易(yì)行为承(chéng)担责(zé)任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知(zhī)情(qíng)、未参与，且何德(dé)平(píng)与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或(huò)一致(zhì)行动(dòng)人(rén)中一方存(cún)在不当(dāng)行(xíng)为，不应推定或认定(dìng)另(lìng)一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)，及他(tā)们的代理人也就是否合(hé)谋、部(bù)分账户的控(kòng)制关(guān)系、委托理财(cái)关系等提(tí)出了(le)申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对(duì)当(dāng)事(shì)人及其代理人的主要陈述(shù)意见不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，本案为多个(gè)主体参与(yǔ)、多(duō)个环节实施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共同完(wán)成的操纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供资金(jīn)作为(wèi)保证金，委托其通过(guò)二级市(shì)场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易(yì)情(qíng)况；何德(dé)平(píng)知悉并参(cān)与了(le)本(běn)案(àn)行(xíng)为；上述行为的实质是(shì)操纵股(gǔ)价，并(bìng)非合法理财。在案(àn)证据可(kě)以证明(míng)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武有共同影响“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且采取(qǔ)了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于(yú)违法期间和责任承(chéng)担，证监会(huì)表示(shì)，由(yóu)于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账(zhàng)户(hù)交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到(dào)一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录(lù)，毛明(míng)土知道蒋维和上(shàng)市公司的(de)合作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平(píng)一(yī)致。在此基(jī)础上，在认(rèn)定及(jí)处(chù)罚(fá)时将合谋各(gè)方视为(wèi)一个整体，不(bù)区别对(duì)待(dài)各方账户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项(xiàng)规定，构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定：就操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为(wèi)，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚款，其中，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土(tǔ)、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)

　　被予以警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外(wài)，关(guān)于何(hé)德平信息披(pī)露违法的相(xiāng)关情况(kuàng)，行政处(chù)罚(fá)决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上(shàng)市前，海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公(gōng)司(sī)80万股股(gǔ)份，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市(shì)后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月19日(rì)开始(shǐ)减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理(lǐ)人提(tí)出：第(dì)一，海得泽广(guǎng)与何德(dé)平、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由海得泽广和兰(lán)某(mǒu)作(zuò)出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇(huì)入黄(huáng)秀芳指定(dìng)账户(hù)的原因(yīn)系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立(lì)，何德平对借款、还款(kuǎn)等事(shì)项，不参与(yǔ)、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处(chù)罚(fá)。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关银(yín)行账户流(liú)水(shuǐ)，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持(chí)资金和减持所(suǒ)得系家庭共(gòng)同财产，可以认定(dìng)海得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有(yǒu)新美星股票。当事人所提相关(guān)理由(yóu)不具有事实和(hé)法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德(dé)平作为上(shàng)市(shì)公司实际(jì)控制(zhì)人，未(wèi)如实(shí)告知上市公司上述持股(gǔ)情(qíng)况，导(dǎo)致(zhì)新(xīn)美星在相关公告中均未披露相关情(qíng)况(kuàng)，导致(zhì)新美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证券法》第六十(shí)三条规(guī)定，何德(dé)平的(de)行(xíng)为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三(sān)条第三款规(guī)定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会(huì)决定：就信息(xī)披露违法行为，对何(hé)德(dé)平给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚款。

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