财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者(zhě)从业内获(huò)悉(xī)，近期监管部门正陆续召集(jí)相(xiāng)关(guān)保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品的定(dìng)价利率，控(kòng)制(zhì)利差损，要求新(xīn)开发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获悉(xī)，近(jìn)日监管部(bù)门陆续召集了多(duō)家寿险公司开(kāi)会(huì)，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公司调整(zhěng)产品(pǐn)利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企(qǐ)新开发产品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主要思路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久(jiǔ)前监管召集(jí)险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道(dào)，为引导人身险业(yè)降低负债成(chéng)本，加强(qiáng)行业(yè)负(fù)债质量管理，银保(bǎo)监(jiān)会人身险部组(zǔ)织(zhī)保险行业协会以及多(duō)家(jiā)保险公司开展调(diào)研。将重点调(diào)研普通险预(yù)定利率分布、分红险预定利率和分红水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以及降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利(lì)率对公(gōng)司和行业的(de)影响，包(bāo)括(kuò)对新产品定价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参(cān)会的保险(xiǎn)公司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等；南(nán)京参会的(de)保险公司有太保寿什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法险、工(gōng)银安盛人寿(shòu)、安联人(rén)寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险(xiǎn)公司有合众(zhòng)人(rén)寿(shòu)、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总精(jīng)算师表示，各险(xiǎn)企基(jī)本就降(jiàng)低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率达成共识(shí)，有(yǒu)公(gōng)司建议(yì)分(fēn)阶段调整，比如(rú)普通型长(zhǎng)期年金的责任(rèn)准备金(jīn)评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调(diào)整(zhěng)。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司业内人士(shì)对财联社记者表示(shì)：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的产品了”。也(yě)有业(yè)内人士对(duì)财联(lián)社记者表示(shì)，此(cǐ)次主要(yào)涉(shè)及新开发产品的定(dìng)价利(lì)率，以往(wǎng)的(de)产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，我国险企资(zī)产配置风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产(chǎn)以非标资产为主、投资(zī)比例持续回落，股(gǔ)票和(hé)基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中枢下行(xíng)，长久期(qī)债券和优(yōu)质非(fēi)标资产(chǎn)供给有限，保险固(gù)收类(lèi)资(zī)产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近(jìn)年监管按产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会(huì)，各险企(qǐ)已就降低责(zé)任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾(céng)表示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成(chéng)本将大幅刺(cì)激产品销售(shòu)，老产(chǎn)品停(tíng)售(shòu)炒作难以避免。中期来(lái)看，预定利(lì)率跟(gēn)随(suí)评估利率下行，保(bǎo)险公司分红险占比提(tí)升，有望(wàng)缓解人身(shēn)险公司(sī)刚性负债成(chéng)本压力(lì)，寿险(xiǎn)产(chǎn)品(pǐn)本身(shēn)保本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多(duō)次调(diào)整评(píng)估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保险公司(sī)为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在(zài)8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保单预定利率的(de)紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品(p什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法ǐn)，强(qiáng)制(zhì)寿险公司将寿险保单(dān)的预定利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪(jì)80年代，日(rì)本在(zài)20世纪(jì)90年代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美(měi)国寿险(xiǎn)业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成(chéng)本、低利润(rùn)产品。1980年左右(yòu)，利(lì)率下行，投资承(chéng)压(yā)，据美(měi)国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险(xiǎn)公司(sī)破(pò)产，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售(shòu)大量对(duì)利率敏感(gǎn)的低(dī)利润产(chǎn)品；同(tóng)时市场压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示(shì)，参(cān)考海外，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品结(jié)构、下调预定利率的(de)方式来避免利差损风险。近年来，我国(guó)长端利率地位(wèi)震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过(guò)发(fā)布产品负面清单、下(xià)调演示利率(lǜ)、分产(chǎn)品调整评估利率等(děng)降低负债端(duān)成本。

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