金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六(liù)年一(yī)个(gè)周期轮回的(de)白(bái)糖期(qī)货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一假(jiǎ)期之前的最后一个交易日(rì)，在郑州商品交易所交易的白(bái)糖主力期货合约收(shōu)盘(pán)成功站上(shàng)7000元/吨关(guān)口。

　　让(ràng)人(rén)遗憾的是，如此关键的信息湮(yān)没在五一假期(qī)的兴奋(fèn)与快乐之中(zhōng)，并未引起(qǐ)市场(chǎng)关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约收盘(pán)站上(shàng)7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯一(yī)震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)盘中继续(xù)狂飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨关(guān)口，创下(xià)7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年(nián)一次(cì)的白糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨大关还(hái)是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时(shí)的白(bái)糖主力合约正在上演最后的末日疯狂，一天(tiān)之内，白糖主力(lì)合(hé)约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点(diǎn)位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二(èr)天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货(huò)开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的(de)注(zhù)意(yì)的是，从白糖主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)价格看，2006年(nián)初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次的白糖幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会周期十分(fēn)准时，从未缺(quē)席过。而形成这(zhè)种(zhǒng)周(zhōu)期(qī)的(de)原因与(yǔ)白糖期货(huò)的种植周期(qī)有关，一(yī)般甘(gān)蔗的每三年一个种植周期，这从根本(běn)决定了白糖周(zhōu)期到来(lái)。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮(l幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会ún)白糖(táng)周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场(chǎng)价格报6962元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经(jīng)创下2018年(nián)以来的(de)新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国(guó)糖业(yè)协会发布的全国食(shí)糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今年4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南(nán)省(shěng)有3家尚在生产(chǎn)外，其(qí)他(tā)省(区)糖(táng)厂已(yǐ)全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进入尾(wěi)声，除(chú)云南地区外，广(guǎng)西等主(zhǔ)产(chǎn)区(qū)陆续收榨。由于(yú)广西(xī)前期受不利天气(qì)影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延(yán)续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部预测，22/23榨(zhà)季全国(guó)食糖(táng)产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供(gōng)需(xū)缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增(zēng)产(chǎn)对白糖来说并不现实，由于国(guó)内(nèi)糖料作(zuò)物种植面积(jī)增(zēng)长(zhǎng)有限，国内糖料作物产量也增长缓慢(màn)且有限(xiàn)，我国食糖产量整体保持(chí)平稳，年(nián)产量在(zài)1000万吨左(zuǒ)右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也(yě)不容乐观。

　　据(jù)消费(fèi)日报报道，联合国(guó)粮食幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会及农(nóng)业组(zǔ)织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际食(shí)品价(jià)格(gé)指(zhǐ)数(shù)出(chū)现(xiàn)1年以来的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大米的世界报价上(shàng)涨。粮农组织食糖价格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高(gāo)。

　　白(bái)糖(táng)全球(qiú)主(zhǔ)要生产国和(hé)地(dì)区(qū)包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美(měi)国(guó)、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基(jī)斯坦和(hé)澳大利亚等，其中(zhōng)前十位食糖(táng)产量约占全球总产量的76%；前四大(dà)出口国(guó)分别是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和(hé)印(yìn)度，整体贸易量占全球(qiú)比(bǐ)重超过67%。

　　但(dàn)是作为(wèi)全球主要产糖国之一，印度(dù)正面临甘蔗产量下(xià)降危机，加上政府实施的出(chū)口(kǒu)限制，世界(jiè)各(gè)地的糖(táng)价可(kě)能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻风而动

　　A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)也(yě)是闻风而动，5月(yuè)22日(rì)，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业(yè)、南宁(níng)糖(táng)业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁(níng)糖业继(jì)续大涨，收盘大(dà)涨(zhǎng)超4%。截至目前(qián)，今年(nián)以来，中粮糖业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续(xù)挑战极限，市场将(jiāng)会(huì)给出答案。

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