美国(guó)债务违约(yuē)的风(fēng)险比(bǐ)以往(wǎng)任何时(shí)候都要大，并有可能(néng)将(jiāng)全球市(shì)场推入一(yī)个全(quán)新的痛苦深渊。而(ér)在(zài)此背景下，投(tóu)资者应如(rú)何保护自身的财富呢？对(duì)此，一份(fèn)业内机构的最新(xīn)调查(chá)揭露出了业内人士眼下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者进行的调查，对(duì)于那(nà)些寻求(qiú)避风港的人来说，贵金属仍是迄今为止的(de)首选，以防(fáng)华盛顿在(zài)债(zhài)务上限问题上的“懦夫博(bó)弈”最终以崩溃(kuì)告终(zhōng)。

　　超过一半的(de)金融(róng)专业(yè)人(rén)士表示(shì)，如果(guǒ)美国政府未(wèi)能履(lǚ)行其义务(wù)，他们将购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目(mù)的，或许(xǔ)是其他(tā)替(tì)代对冲工(gōng)具的(de)稀(xī)缺(quē)。根据这份最新业(yè)内调查，在美国债务(wù)违约情况下，第二大受欢迎的资产(chǎn)仍(réng)然是美(měi)国国债虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么。这毫无疑问(wèn)有点讽刺——因为这(zhè)正是美国政府可能拖欠(qiàn)支付的(de)重灾区。

　　但值得(dé)留意的是(shì)，即使是那些相对悲观的分析师也认为(wèi)，债券持(chí)有(yǒu)者最终会得到(dào)偿付——只是要晚一些(xiē)。事实上，即便在(zài)上一(yī)次最为(wèi)令人担忧的2011年债务上限危机(jī)中，当时标准普尔取(qǔ)消(xiāo)了美国最高的(de)AAA信用评(píng)级，美国长期国债也依(yī)然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞(ruì)郎(láng)等传统避(bì)险货币也有一些拥趸，但它们都(dōu)不(bù)如美元(yuán)。或者(zhě)说，更受欢(huān)迎的是比特币——被一些投资者视为一种数字(zì)黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散户投资(zī)者(zhě)在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美(měi)国(guó)政界和金融界的大佬们已经纷(fēn)纷(fēn)发出(chū)警告，如果债务上限僵局在大限前(qián)得不到解(jiě)决，可能(néng)会发生(shēng)什么。美国(guó)总统(tǒng)拜登提醒称，“整个世界都将面临(lín)麻烦(fán)”，而摩根大通(tōng)首席执行官杰米(mǐ)·戴(dài)蒙则疾呼，“其(qí)后果可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务(wù)上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者表示，这一(yī)次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去(qù)美国所(suǒ)经(jīng)历的最严重(zhòng)的债务上(shàng)限危(wēi)机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换(huàn)（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本已飙升至了远(yuǎn)超之前几次(cì)债限危机时(shí)的水平(píng)，尽管这仍表明实际违约的可能性相对较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和(hé)国会的两极(jí)分(fēn)化，风险比以前更高。双方都如(rú)此顽固且不愿妥协，意味着他(tā)们(men)有(yǒu)可(kě)能(néng)无(wú)法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄金进行对冲(chōng)并不便宜，因(yīn)为(wèi)今年(nián)迄今为(wèi)止，黄金的表现非常好(hǎo)——先是受到中国买(mǎi)家不断增长(zhǎng)的需求的提振(zhèn)，然后是银(yín)行业危机和(hé)美国债务违(wéi)约引发(fā)的(de)避险需求(qiú)，目前现货黄金(jīn)仅(jǐn)略低于本月早些(xiē)时候触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的(de)大(dà)多数投资(zī)者(zhě)都认为，如(rú)果债务上限(xiàn)之争僵持到最后关头，但美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)最终(zhōng)侥幸(xìng)没有违约，10年期美(měi)国国债将上涨(zhǎng)。然而，对于如果(guǒ)美国政府(fǔ)真(zhēn)的跌落债务悬(xuán)崖会(huì)发(fā)生(shēng)什么，专业人士意见不一(yī)。约60％的散户投资(zī)者(zhě)预计，如果发生违约，10年期美(měi)国国债(zhài)将走软。基准美(měi)国国债收(shōu)益率(lǜ)上(shàng)周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低(dī)63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务(wù)上限僵局推高了(le)一些期限非常短的国库(kù)券(quàn)收(shōu)益率(lǜ)，这些短期(qī)国(guó)库券被认为最有可(kě)能被延期支付，这加(jiā)剧(jù)了国库券收益率曲线的扭(niǔ)曲。收益率最(zuì)高的是6月初左右到(dào)期的国(guó)库券，因为这(zhè)批票(piào)据最为接近美国(guó)财政部长耶伦所警(jǐng)告的最(zuì)早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能(néng)撑过6月(yuè)中旬，其可能会从预期(qī)的纳税和其(qí)他收(shōu)入措施中(zhōng)获得一点的喘息(xī)空间，从而能够继(jì)续“苟延(yán)残(cán)喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到期国库券的(de)市场定价也表(biǎo)明了一定程度(dù)的压(yā)力和虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么担忧。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局(jú)中，美国(guó)长期(qī)国债(zhài)购买(mǎi)量曾激(jī)增，将10年期国债收益率推至了当时(shí)的创(chuàng)纪(jì)录低点，与此同(tóng)时，金(jīn)价上(shàng)涨，数万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)的全球(qiú)股(gǔ)票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数的前(qián)景预测，没有散户(hù)交易(yì)员那么悲观。道明证券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实看到短期(qī)违约(yuē)，市场反应将给国会带(dài)来提高债务上限的压(yā)力。”

　　不少受(shòu)访者还(hái)认为，债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)闹剧已经对美元造成了一些(xiē)伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美国政府(fǔ)违约，美元作为(wèi)全球主(zhǔ)要储备货币的地位将面临风险。

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