踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡欢(huān)离婚也被市场质(zhì)疑成为减持铺路(lù)。但与(yǔ)暴涨的股(gǔ)价(jià)和(hé)市值(zhí)相比，公司的基本面较(jiào)为(wèi)糟糕，交出了回A上市后最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财(cái)报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次(cì)亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业收(s皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表hōu)入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述财报(bào)一出(chū)，股吧(ba)等平台投资者炸开了锅(guō)，不少网友担心(xīn)公司下周一股价走势，尤其(qí)周五(wǔ)Ai概(gài)念显现(xiàn)退潮迹象。一季(jì)报显示，三六零(líng)截至3月31日的(de)股东数达到近33万，而截至去(qù)年底为20万不到(dào)，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股东(dōng)户数增加(jiā)约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零的(de)年报(bào)同时(shí)曝光了(le)其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录(lù)得133亿的(de)营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次报(bào)亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年(nián)报显示(shì)，截至报告(gào)期(qī)末(mò)，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％。四大(dà)业务(wù)板块有(yǒu)三个出现不(bù)同程度下滑，其(qí)中贡献(xiàn)营(yíng)收半壁江山(shān)的互联网广(guǎng)告及服(fú)务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收(shōu)入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联(lián)网增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他(tā)业务收(shōu)入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上(shàng)市公司(sī)股(gǔ)东的(de)净利润(rùn)则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司(sī)2017年(nián)从纳斯(sī)达(dá)克(kè)私有(yǒu)化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年(nián)六(liù)个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从(cóng)徘徊到下滑(huá)。净(jìng)利润的表现则(zé)更差，除了(le)2019年靠着非经常性(xìng)损益撑(chēng)到60亿元外(wài)，其他年份均(jūn)在30亿(yì)元附近(jìn)徘(pái)徊，但(dàn)到了2021年净(jìng)利润直接下滑七(qī)成，只录得9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏(kuī)损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损(sǔn)，公司称主要(yào)系营业收入下降及对联营企业投资(zī)损失所致。

　　一季度(dù)大增13万股(gǔ)东

　　十(shí)大股东(dōng)却(què)大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸发(fā)4000多(duō)亿的(de)三六零进(jìn)入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市场认为在训练AI大模型(xíng)上有天然优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场(chǎng)合、通过不同渠道表达对大模型(xíng)的(de)看(kàn)好(hǎo)，传递(dì)公司的(de)优(yōu)势，公司(sī)在AI方面曝光(guāng)度(dù)甚至远超(chāo)百度。

　　借着(zhe)这一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅(fú)接(jiē)近两倍。如果从(cóng)年(nián)初(chū)算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近(jìn)期股(gǔ)价有所回调，公(gōng)司股(gǔ)价年内涨(zhǎng)幅(fú)仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了(le)锅，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者注意到，随(suí)着今年以来(lái)股价(jià)的(de)暴涨，三六零的投(tóu)资(zī)者人(rén)数大(dà)幅增加。截至(zhì)到去(qù)年底，公司有股(gǔ)东户(hù)数19.92万户，几乎连续(xù)六(liù)个季度保持(chí)基本(běn)不变，但到了今(jīn)年(nián)一季度(dù)末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投资者(zhě)涌入相反(fǎn)，一季(jì)度以(yǐ)股权投资(zī)机构为代(dài)表(biǎo)的(de)十(shí)大股(gǔ)东却在逢高大(dà)幅减持(chí)。十大股(gǔ)东名(míng)单显示，一季度“北(běi)京中(zhōng)关(guān)村资本(běn)基金管理有(yǒu)限公司-北京中发助(zhù)力壹(yī)号(hào)投(tóu)资基金(jīn)（有限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银(yín)川）股权投(tóu)资合(hé)伙企业(yè)（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信心(xīn)奇缘(yuán)股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计减持超(chāo)约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计套现(xiàn)金额也在10亿(yì)元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿(yì)

　　三六零(líng)新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企(qǐ)业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财(cái)务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业(yè)收(shōu)入133亿元皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六(liù)零此前公告披(pī)露的数(shù)据，2020年哪吒(zhā)汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏(kuī)损进(jìn)一步扩大，而三年累(lèi)计亏损(sǔn)已经超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具体来(lái)看，三六零全资(zī)子公司三六零私募(mù)基金拟将(jiāng)其持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让给(gěi)两家(jiā)有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃(qì)上(shàng)述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股(gǔ)权。

　　而到了(le)2022年12月28日(rì)，三六零又发布对外投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽(qì)车各股东方签署有关协议，以支持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外投资进展》公告显(xiǎn)示(shì)，为了配(pèi)合哪吒(zhā)汽车(chē)股(gǔ)改，三六(liù)零(líng)的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时(shí)，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌(diē)了(le)一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财(cái)务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)会否进一步下调不得(dé)而(ér)知。

　　由于哪吒汽(qì)车的(de)亏损，三六零持有(yǒu)股权(quán)的(de)账面值出现较大(dà)投资损失。2022年公(gōng)司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认(rèn)的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味(wèi)着(zhe)哪(nǎ)吒汽车带来的投(tóu)资(zī)亏损约9.4亿元。

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