5月迎来开门红(hóng)，A股成(chéng)交额连续20日(rì)保持在1万亿(yì)以上，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能源等板(bǎn)块看(kàn)法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多家券商发(fā)布了像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的5月(yuè)金股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了(le)154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机构人(rén)气最高的(de)板块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕(hǎn)见出现多只金股(gǔ)，两者一定程度与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能(néng)/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块(kuài)关注度(dù)提(tí)升最(zuì)为明显(xiǎn)，计算机板块关(guān)注度则快速下(xià)降，这也与4月份(fèn)行情走势相互印证，传媒(méi)板块率先突破，可(kě)能会成(chéng)为AI概念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度(dù)也小幅(fú)回暖，可(kě)能与淄博(bó)烧烤(kǎo)和(hé)五一旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从(cóng)各(gè)家券商推(tuī)荐的金(jīn)股标的集(jí)中度来看(kàn)，150多只金(jīn)股中，有22只金(jīn)股(gǔ)同时被2家及以上的(de)机构共同推(tuī)荐。其中三只传媒股(gǔ)同时获得3家以上机构推(tuī)荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)和、恺英(yīng)网络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑也主(zhǔ)要是两点(diǎn)：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏(xì)）有望(wàng)放量（出(chū)现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策(cè)略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测(cè)电子贡献(xiàn)其中绝大多(duō)数收益(yì)，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家券商金股策略盈(yíng)利，收益中位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期(qī)，主要与大盘行情的撕(sī)裂(liè)有关(guān)。

　　这种(zhǒng)极端行情的(de)演绎体现在热(rè)门(mén)金(jīn)股上则表现为“全军覆没”，8只同(tóng)时(shí)获得4家机构的金(jīn)股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而(ér)小商(shāng)品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情(qíng)怎(zěn)么走(zǒu)？机构多(duō)数(shù)持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方向(xiàng)做了预判，综合多家观点，券商们(men)对五(wǔ)月的(de)大盘的看法比(bǐ)较保守(shǒu)，建议多看(kàn)少动，推(tuī)荐较多的(de)行业是电气设备、消费、医(yī)药、军(jūn)工，对地产股的走势(shì)机构有分歧(qí)，区(qū)域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则因有事件驱(qū)动所以(yǐ)有短期的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国(guó)股(gǔ)票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股票(piào)市场的相对弱势。这有悖于现代(dài)投资理论，但又(yòu)屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场(chǎng)中，我(wǒ)们(men)也(yě)发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四(sì)年中仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数在(zài)5月(yuè)出现(xiàn)上涨，其他年份均现下跌(diē)。如果(guǒ)统计(jì)5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的(de)微刺激(jī)(包(bāo)括(kuò)重大项目的陆续(xù)推(tuī)出和开工)不会停止;同时(shí)，管理层(céng)对信用风险(xiǎn)及资产价(jià)格风险的容忍度正在(zài)降低，但在投资缺口重回(huí)下行(xíng)通道、通胀(zhàng)继(jì)续低(dī)位徘徊的(de)经济周期格局(jú)下，只托不举、定点发(fā)力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场(chǎng)有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万(wàn)策略(lüè)认(rèn)为市场依(yī)然维持震荡格局(jú)，长(zhǎng)期看(kàn)二级市场(chǎng)估值(zhí)体系国际(jì)化是趋势，优质(zhì)成长(zhǎng)有(yǒu)望迎(yíng)来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹(dàn)，国(guó)企改革红利释放(fàng)非常值得期待(dài)。

　　招商策略(lüè)判断在(zài)去杠(gāng)杆的背(bèi)景下，要么减少负债(zhài)，要么增加资本(běn)，减(jiǎn)负债会带来经(jīng)济(jì)收缩压力，增(zēng)资本会带来股(gǔ)票供给(gěi)压(yā)力，市场(chǎng)尚(shàng)未(wèi)走出这(zhè)种被动局(jú)面(miàn)的影响。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期(qī)望经济会出现持续或(huò)者大幅改善;资金利率的(de)回落是衰退性的，不意味着(zhe)流动(dòng)性出现主动(dòng)式(shì)改善(shàn);风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期影响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股票供(gōng)给(gěi)担忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维持二季度投(tóu)资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持低(dī)仓(cāng)位(wèi);相对(duì)来说，中(zhōng)盘股(gǔ)如医药、家(jiā)电、汽车、食(shí)品饮料等一线白马(mǎ)等业绩增长确定性高、像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的估值不高，可以有相对(duì)收益(yì)。(关键词(cí)：医药、食品(pǐn)饮(yǐn)料等白(bái)马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场(chǎng)环境，一些积极因(yīn)素正出现，将给市(shì)场带来一(yī)些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍在，悲(bēi)观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振(zhèn)市(shì)场情绪(xù)。从管理层的(de)政(zhèng)策取向来看，短(duǎn)期打破概率(lǜ)偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月(yuè)有些(xiē)积极因素出现，建议(yì)备战回(huí)调后的(de)反弹。

　　中信(xìn)策略分(fēn)析称，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈利增速下行确(què)立，并将继续(xù);其次，前期小(xiǎo)批(pī)多次的微刺激下，市(shì)场对短期经济预(yù)期(qī)偏乐(lè)观，而(ér)实际政策效果(guǒ)难以(yǐ)对冲来自房地产等领域带来的(de)经(jīng)济下行动(dòng)能，基本(běn)面预期很有可能(néng)下修;再(zài)次，改革和结构调(diào)整依然是政策主要(yào)目标，政(zhèng)府不(bù)托底，政策不全(quán)面放(fàng)松(sōng)的(de)情况下(xià)，房(fáng)地产风险发(fā)酵(jiào)，IPO重(zhòng)启对风险偏好(hǎo)都有不利影(yǐng)响。监管部门(mén)的维稳措施亦(yì)难以改变基(jī)本(běn)面弱平(píng)衡向(xiàng)下打破的趋势，5月份市(shì)场仍将(jiāng)继续维持(chí)弱势下跌格局。

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