衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商(shāng)务部经(jīng)济分(fēn)析局公布数(shù)据显示(shì)，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值(zhí)为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓(huǎn)，且远不(bù)及预期(qī)1.9％。值得一提(tí)的是(shì)，疫情爆发之前(qián)的10年(nián)里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和(hé)地方政府支出以(yǐ)及(jí)非(fēi)住宅固定(dìng)投资，拖累项主要包括进口、私(sī)人库存投资(zī)和住宅(zhái)固(gù)定(dìng)投资。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的主要原(yuán)因是(shì)私人库存投资(zī)回落(luò)以(yǐ)及非(fēi)住(zhù)宅固定(dìng)投(tóu)资(zī)放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看，美(měi)国经济最(zuì)大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但(dàn)为(wèi)连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以(yǐ)来的最(zuì)大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联(lián)储高(gāo)度关注(zhù)的通胀(zhàng)指标——美国个人消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和(hé)能源(yuán)的核心(xīn)PCE物(wù)价(jià)指数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高(gāo)于(yú)前(qián)值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一提的(de)是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市(shì)场预期(qī)。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了(le)一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗(lǎng)船只在印度洋北(běi)部发生(shēng)事(shì)故，导致伊(yī)朗(lǎng)船(chuán)只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明(míng)船只的行为违反了国际(jì)法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和救(jiù)援中心发(fā)送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送系统被(bèi)关闭并频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的(de)许可下，海军(jūn)出动直升机扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明(míng)船只属(shǔ)于(yú)美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美(měi)国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一(yī)艘油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴林(lín)的第五(wǔ)舰队(duì)在一份声明(míng)中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时(shí)被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通(tōng)话，美联(lián)储(chǔ)回(huí)应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的(de)视(shì)频显示(shì)，美(měi)联储(chǔ)主席鲍(bào)威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新(xīn)近(jìn)发布的(de)视频(pín)显示，鲍(bào)威尔与两名冒(mào)充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯(sī)人(rén)通了(le)电话。鲍(bào)威尔(ěr)误认为对方是(shì)泽(zé)连(lián)斯(sī)基(jī)，回答了从(cóng)通(tōng)胀前景到俄(é)罗斯央行等(děng)主题的一系列问(wèn)题(tí)。

　　美(měi)联储(chǔ)的一(yī)名发(fā)言人美东时间4月(yuè)27日周四(sì)确认，鲍(bào)威(wēi)尔有过通话(huà)，称此事发生在(zài)今年1月(yuè)，否(fǒu)认存(cún)在(zài)泄密(mì)问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加(jiā)了一(yī)次谈(tán)话，对方谎报自己是(shì)乌克(kè)兰总统。这是一次友好的谈话(huà)，是我们在(zài)这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌(wū)克兰人民的背景下进行。没有谈(tán)到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎经(jīng)过编辑(jí)，无法(fǎ)确认准确性。上述发言(yán)人(rén)还说，通(tōng)话(huà)事件已(yǐ)报交有(yǒu)关执法部门，出于(yú)对他们工(gōng)作的(de)尊(zūn)重(zhòng)，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论(lùn)看(kàn)似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通(tōng)过恶(è)作(zuò)剧(jù)的电话接(jiē)触到鲍威尔，这(zhè)种事实可(kě)能会导(dǎo)致美联储的(de)安全性(xìng)遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是基于美(měi)联储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论(lùn)通常受到(dào)投资者和商界人士的密切关注(zhù)，有时会引发股市波动。而(ér)且，美联储官(guān)员(yuán)同他人的私下会面时常(cháng)引(yǐn)发争(zhēng)议，因为(wèi)外界认为，联(lián)储官员的言论可能让在场的人掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威(wēi)尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出(chū)，两人这些年不止一次成(chéng)功骗(piàn)取(qǔ)国(guó)外政客和他们通话，而且通常将将通话视频公之于(yú)众，就是为了(le)恶(è)搞西方国家的(de)决(jué)策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗(luó)申(shēn)科(kē)和德国(guó)前总理默克(kè)尔通话(huà)，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们(men)是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通(tōng)话(huà)。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏(hóng)观层面不确(què)定性

　　近日(rì)来，在宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓(màn)延下，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国际油价出(chū)现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则出现小幅(fú)上涨，布(bù)伦特原油交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨幅均(jūn)不(bù)到(dào)1％。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记(jì)者(zhě)采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企(qǐ)稳，或为超跌后的情(qíng)绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货(huò)能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面是由于近期(qī)油轮运(yùn)费回(huí)落，运(yùn)输成本下降(jiàng)，让内(nèi)外盘(pán)价差有(yǒu)所走弱。另一方面(miàn)是当(dāng)前国(guó)内即将迎来五一假期，而目(mù)前(qián)国际市场宏观风险具有很大(dà)不确定(dìng)性，恰(qià)逢(féng)油价大幅回调之际(jì)，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为明显，也使得内(nèi)盘(pán)原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可(kě)能削弱欧美能源(yuán)需求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而(ér)推(tuī)动本周油价油价(jià)下跌。而(ér)原油(yóu)作为金(jīn)融属性最强(qiáng)的大宗商品，在此前(qián)3月(yuè)份就(jiù)曾因(yīn)银行业危机出(chū)现暴跌(diē)，此次(cì)美国(guó)银行业风(fēng)险再(zài)次升(shēng)温继(jì)续引发市(shì)场(chǎng)恐慌，原油的下(xià)跌(diē)带有(yǒu)明显的情绪化(huà)特征。

　　光大(dà)期货能源化工分(fēn)析(xī)师(shī)杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪(xù)导致油(yóu)价(jià)再度承压。随着美联(lián)储加(jiā)息会议的临近，美国第(dì)一共和银行(xíng)的财报和(hé)股价表现或(huò)显示银(yín)行业(yè)危机(jī)仍未(wèi)结束，叠加(jiā)欧(ōu)美(měi)经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至(zhì)去年7月(yuè)以来的最低水平，市场对于美(měi)联储加(jiā)息和海外经济衰退的担忧(yōu)持续升(shēng)温，

　　展望后市，近(jìn)期(qī)主导原(yuán)油市场走势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨安(ān)看(kàn)来(lái)，目(mù)前(qián)来看，美国银行业危机风王宝强学历，王宝强不是84年的吗险在未(wèi)来一段时间(jiān)内(nèi)仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎来加(jiā)息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关注(zhù)美(měi)联储利率(lǜ)政策的变化，宏(hóng)观层面(mià王宝强学历，王宝强不是84年的吗n)的不确(què)定(dìng)性成为影响整(zhěng)个金融市场的主要因素(sù)，这是投资(zī)者需要(yào)注意的(de)风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即(jí)将公布加息决议(yì)，市(shì)场(chǎng)对美联储加(jiā)息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期(qī)美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)表态偏鹰(yīng)，对于后续何(hé)时(shí)停止加息仍(réng)有(yǒu)分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举(jǔ)行货币政策会议(yì)，基(jī)于(yú)当前欧元区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也(yě)将(jiāng)维(wéi)持加(jiā)息政(zhèng)策，因(yīn)此市场(chǎng)对(duì)于海外经(jīng)济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来(lái)看(kàn)原油市(shì)场基本面表现(x王宝强学历，王宝强不是84年的吗iàn)尚可(kě)，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜(dù)冰沁(qìn)分析(xī)认为，即将(jiāng)到来(lái)的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预(yù)计(jì)对于(yú)需求会有一(yī)定支撑，预(yù)计近期(qī)国际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货(huò)能化分析(xī)师董(dǒng)超也表示，后市(shì)原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对(duì)油价尤其是亚洲地(dì)区(qū)的油价带来极大影响；此外(wài)美国(guó)原油活(huó)跃钻井平台已经连续半(bàn)年维持(chí)低(dī)位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越(yuè)来越难以持(chí)续(xù)，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月(yuè)美(měi)联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间(jiān)将(jiāng)更(gèng)为模糊，在美国(guó)储备政策难以改动的情(qíng)况下，底部(bù)支撑力(lì)度(dù)变弱。但(dàn)从(cóng)供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美(měi)国产(chǎn)量的下滑将有(yǒu)助(zhù)于油价的(de)稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示(shì)原油超预期降库，且美国汽(qì)油需求(qiú)较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预计今(jīn)年年内剩余时(shí)段供应紧张将是原油市(shì)场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临(lín)衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一定程度上(shàng)抵消供(gōng)应紧张给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观利空与供(gōng)应紧张局面形成(chéng)对(duì)峙的复(fù)杂局面下，短期内担忧(yōu)情(qíng)绪主导(dǎo)油价回落，中长(zhǎng)期来看油(yóu)价或继续大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降(jiàng)导致相关性较强的高硫燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油、沥青等(děng)品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉记者，近(jìn)期高(gāo)、低硫(liú)燃料油的下挫主要(yào)还是受到油价影(yǐng)响，自(zì)身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料(liào)油市(shì)场整体(tǐ)供应持续偏(piān)紧(jǐn)。供给(gěi)端方(fāng)面，随着(zhe)发电旺(wàng)季的(de)临近，本月(yuè)从中(zhōng)东(dōng)进(jìn)口到(dào)新(xīn)加坡(pō)的高硫(liú)燃(rán)料(liào)油降至历(lì)史低点，环比下降三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所上(shàng)升，抵(dǐ)消了一部分(fēn)中东出口的下滑(huá)；需求端方面，中东(dōng)南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的(de)船燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威(wēi)特(tè)炼厂计划外(wài)检修导致部分船货延期，目前5月的(de)装船已(yǐ)经延迟(chí)至6月，虽然(rán)检修(xiū)的装置(zhì)正在逐渐(jiàn)重启，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢，预(yù)计原(yuán)定(dìng)本(běn)月底恢复(fù)的时间会有所(suǒ)推(tuī)后(hòu)，对于亚(yà)洲低硫燃料油市(shì)场供(gōng)应的(de)收紧也将延(yán)长(zhǎng)，但同时低(dī)硫(liú)需求端表(biǎo)现也(yě)较(jiào)为平淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低燃(rán)料(liào)油在基本面的支(zhī)撑下，预计后市(shì)走势或较(jiào)原(yuán)油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油(yóu)整体回升(shēng)空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表示，短期内(nèi)原油系品种波(bō)动将主要受(shòu)到原油(yóu)价格的影响，不过基本面差异还(hái)是会让各品种表现有强弱(ruò)之分(fēn)，具体来看，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫(liú)燃料油整体(tǐ)表现(xiàn)将强于(yú)低硫(liú)燃料(liào)油。

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