今年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触及(jí)法定上(shàng)限，这标(biāo)志(zhì)着美国(guó)再度陷(xiàn)入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不(bù)尽早采取行动(dòng)暂停或(huò)提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债(zhài)务违约(yuē)——而这将对全(quán)球经济和金融产生(shēng)“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临(lín)债务(wù)违约(yuē)风险、两党就提高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面在近些年似(shì)乎频频上演。那么，引发这一危机(jī)的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么(me)回(huí)事？美国(guó)债务为何不断滚(gǔn)雪球般(bān)扩大？美国(guó)又为何要(yào)人为地(dì)给债(zhài)务设定上限？

　　美(měi)国债务为(wèi)何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们(men)需要先了解美国政(zhèng)府的债务从何而来(lái)，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美(měi)国政(zhèng)府在绝大部分时期都(dōu)处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数总统任期内都(dōu)高(gāo)于其财政(zhèng)收(shōu)入(rù)。因此，美国政(zhèng)府(fǔ)举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直随着(zhe)政(zhèng)府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年(nián)疯(fēng)狂飙升

　　近年(nián)来(lái)，美国债务规模(mó)更(gèng)是大幅增长。这一方面(miàn)是由(yóu)于新冠疫情以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推出的(de)大规(guī)模基建(jiàn)政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时(shí)，美国政(zhèng)府(fǔ)的税(shuì)收收(shōu)入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特(tè)朗普政府批(pī)准(zhǔn)了(le)减税(shuì)政策之后，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和(hé)支出此消彼长的双重(zhòng)压(yā)力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大(dà)，债务(wù)规模也就因此不(bù)断攀升，在近年来(lái)频频逼近债务上限也(yě)就(jiù)不足为奇了。

　　美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现(xiàn)，则最早可(kě)以追溯到上世纪初的第一次(cì)世界大(dà)战。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美(měi)国并没(méi)有明确的“债务上(shàng)限”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱，美国国(guó)会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模越(yuè)来越(yuè)大，引(yǐn)发部分美国议员(yuán)提出的反(fǎn)对（也有一些(xiē)议员是为了反对(duì)美国参战），美国国会便通过《第二自(zì)由债券法案(àn)》，首次对联(lián)邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国(guó)国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正式确立(lì)了对美国政(zhèng)府债务总额的限制。随(suí)后，美国国(guó)会又对其进(jìn)行了修订，以(yǐ)更改上限金(jīn)额。从(cóng)此，提高债务上限就(jiù)或多或少地成为(wèi)了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提(tí)高(gāo)了(le)78次债(zhài)务上限，平(píng)均每9个(gè)月就会提高一(yī)次(cì)——其(qí)中共和党总统执政期(qī)间曾提(tí)高49次，民主党总统执政期(qī)间(jiān)共提(tí)高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限的上(shàng)调(diào)幅度(dù)进(jìn)一(yī)步加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到(dào)了特(tè)朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月(y一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱uè)）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国(guó)会暂(zàn)停了债务(wù)上限，以暂时(shí)取消美国政府的支出限制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美(měi)国(guó)近几届政府大幅上调债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次(cì)提(tí)高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，美(měi)国(guó)债务上限已经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最(zuì)初的债(zhài)务上限115亿(yì)美元，已(yǐ)经(jīng)足(zú)足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国国(guó)会为联(lián)邦政府设定的举债(zhài)的最高额(é)度，一旦触(chù)及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着(zhe)美国(guó)财政部(bù)借款授权(quán)用(yòng)尽，除(chú)非(fēi)国会调高(gāo)债(zhài)务上限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那(nà)么(me)，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会对美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)造(zào)成限制，使其不能(néng)随(suí)心所以的举债，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同时对其美国政府的(de)债(zhài)务(wù)信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权(quán)的超级大国，本身(shēn)并不(bù)受到(dào)发行(xíng)美钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度(dù)举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其(qí)债权信用将受到损害，原(yuán)有债权(quán)人权益也(yě)会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上(shàng)限(xiàn)”这一内控举措，才(cái)能维持美国政府(fǔ)的偿付信(xìn)用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸(bà)权地位。换句(jù)话来说(shuō)，“债务上限”理(lǐ)论上(shàng)也相当于是美方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债(zhài)券的最大(dà)海外(wài)“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的美国债务上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法(fǎ)上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政(zhèng)府想要提高美(měi)国债务上限，往往(wǎng)需要美国国会两院的通过。在(zài)此前的历史中(zhōng)，提高(gāo)债务上限在国(guó)会(huì)中绝(jué)大多数时候类(lèi)似于一(yī)个(gè)“走过场”的(de)周期(qī)性任务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此(cǐ)进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国(guó)党派分歧(qí)不断扩大(dà)，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐步(bù)沦(lún)为两党(dǎng)的政治武器，被(bèi)在(zài)野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价(jià)的砝(fá)码(mǎ)。尤其是在当下(xià)美国两党分别占据两院多数席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目(mù)前，美(měi)国民主党占据参议(yì)院多数，而(ér)共和党占据众(zhòng)议院多数(shù)。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和国会共(gòng)和党人达(dá)成一致。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人正(zhèng)试图(tú)利用债务(wù)上(shàng)限一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱的最后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先同意削减开(kāi)支(zhī)，再谈提高债务(wù)上(shàng)限。而民(mín)主党人坚持不愿让步(bù)，认为(wèi)应无(wú)条件提高债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定于美东(dōng)时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值得(dé)注(zhù)意的是，如果拜登和国会领袖们在周二(èr)仍(réng)无法取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限(xiàn)逼近债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为拜(bài)登(dēng)已经(jīng)计划(huà)于本周三前往(wǎng)日(rì)本参(cān)加G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并将在周末访(fǎng)问巴布(bù)亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这(zhè)意味(wèi)着接下(xià)来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事(shì)实上，十多年(nián)前，美国也(yě)曾(céng)上演(yǎn)过(guò)类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴(bā)马和(hé)众议院共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才(cái)就债(zhài)务上限达(dá)成(chéng)协议，勉强避(bì)免了一场债(zhài)务违约灾(zāi)难。奥(ào)巴马及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内削(xuē)减9000亿美元的(de)财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼近违(wéi)约，这一紧(jǐn)张局势(shì)也引发(fā)了(le)全球资本市场剧(jù)烈(liè)波动，美股(gǔ)一度大跌(diē)，并直接导致标准普尔首(shǒu)次(cì)下调美国(guó)的主权信用评级(jí)。这(zhè)使得(dé)美国(guó)面临更高(gāo)的借贷(dài)成本(běn)——美国(guó)第(dì)二(èr)年的借(jiè)贷成本上(shàng)升了13亿美元(yuán)，并在之后(hòu)数年继续上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消了当时两党(dǎng)谈判中的一些成(chéng)本削减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济(jì)学家来(lái)说，上述的市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财(cái)政支出(chū)削减意味着(zhe)美国(guó)多年的预算紧缩，这(zhè)可能(néng)会产生更严重的长期影响——比如拖累美国(guó)的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究(jiū)所(suǒ)首(shǒu)席经济学家乔(qiáo)希(xī)·比文斯(sī)在回顾2011年债(zhài)务危机(jī)时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时(shí)，我们(men)仍(réng)处于相当低迷的经济中，并且正处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时(shí)间(jiān)远远超(chāo)过了应有的时间……在(zài)接下来的(de)六(liù)七年里(lǐ)，美国(guó)政府(fǔ)没有提供真正有价(jià)值的公(gōng)共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的(de)翻版(bǎn)：美(měi)国国会面临类似的分裂局面，美(měi)国经济也正处于类似的衰退环(huán)境(jìng)之中。即便美国两(liǎng)党能(néng)够重演2011年的戏码，在最(zuì)后(hòu)关头提高债务(wù)上限，由此带来的(de)短期(qī)市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演。

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