昨夜，据路透社最新报道，知情人士透露，美国(guó)总统拜登和众议(yì)院(y中国人口第一大省，中国人口第一大省排名uàn)议长麦(mài)卡锡接(jiē)近就美国债(zhài)务上限达(dá)成协议，双方(fāng)在可自由支(zhī)配(pèi)开支方面的分歧(qí)仅为700亿美元(yuán)。

　　这名消息人(rén)士和另一名了解(jiě)谈判情况(kuàng)的人士称(chēng)，最终(zhōng)可能达成的(de)不(bù)会是一份长达数百(bǎi)页、可能需要立(lì)法者(zhě)花几天时间撰写、阅读和投票的法案(àn)，而是一份包含(hán)几(jǐ)个关(guān)键数字的精简协议。另一位消息人士称，预(yù)计谈判(pàn)代(dài)表将敲定(dìng)可自由支配开支的最高限(xiàn)额(é)，包括(kuò)军费开支，但(dàn)让议(yì)员们在未来几个月通过正常的拨款程序敲定住房和教育等(děng)类别的细节(jié)。根(gēn)据美国联邦数据，2022年，美国的可(kě)自由支配(pèi)支(zhī)出达到1.7万亿美(měi)元，占6.27万亿美元支(zhī)出总(zǒng)额的27％。其中大约一半(bàn)用于国(guó)防，一些议员(yuán)表示不应该削减这一领域的(de)支出。

　　俄(é)罗斯副总理诺瓦克周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做出减产决定(dìng)后，将于(yú)6月4日举行的(de)六个月来首(shǒu)次(cì)面对面(miàn)会议不(bù)太可能(néng)采(cǎi)取(qǔ)新的措施。当前的任务是监控市场形势并(bìng)及时(shí)作出反应(yīng)。诺瓦克(kè)重申(shēn)OPEC+的目标不是推动油价上涨，而是平衡价格，以(yǐ)确保生产者和(hé)消费者(zhě)的利益(yì)。

　　诺(nuò)瓦克预计布伦特原油(yóu)价格到2023年底(dǐ)将略高于80美元(yuán)/桶。他认为，目前的价格反映了市场对(duì)全(quán)球宏观经济形(xíng)势的评估。美国加息阻(zǔ)碍(ài)了油价(jià)进一(yī)步上涨。

　　受此影(yǐng)响，WTI原(yuán)油期货盘中(zhōng)一(yī)度跌超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此外，周四的最新数据显示，交易员们(men)完全押注美联储会在6月或7月的某次会议上再度(dù)加(jiā)息25个(gè)基点，最早在6月(yuè)便(biàn)加(jiā)息(xī)的可能性已超(chāo)过50％。

　　其(qí)中，与(yǔ)7月份FOMC会(huì)议挂钩的掉期合约升至5.37％，比(bǐ)当前有效联邦(bāng)基金(jīn)利率5.08％高出(chū)超过25个(gè)基点，这代(dài)表市场认(rèn)为接下来(lái)两(liǎng)次会(huì)议中(zhōng)美联(lián)储肯定会加息25个基点。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约显示消化了(le)约14个基点的加息预期，由于美联储加息规模通常(cháng)都是25个基点(diǎn)的倍数(shù)，这代表6月加(jiā)息(xī)25个(gè)基点(diǎn)的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最(zuì)终，WTI 7月原油(yóu)期货(huò)收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦(lún)特7月原油(yóu)期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和(hé)美油均止(zhǐ)步三日连涨。

　　美(měi)股(gǔ)收(shōu)盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指(zhǐ)数涨0.88％，道指小幅(fú)收跌约30点。

　　芯片股中，表(biǎo)现最好(hǎo)的英伟达(dá)早盘(pán)股价曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于(yú)380美元，创盘(pán)中和收盘(pán)历史(shǐ)新高，市值曾达到9550亿美元(yuán)，距(jù)1万(wàn)亿(yì)美元市值大关(guān)一步之遥，有望成为全球第九家市值突(tū)破1万亿美元(yuán)的上市公司。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿美元，几(jǐ)乎相(xiāng)当于两(liǎng)个英特尔的市值。英伟达创美股史上(shàng)最大单日(rì)市值增长规模，一日(rì)的市值涨幅(fú)比(bǐ)标(biāo)普500 472只成份股各自的市值都高(gāo)。

　　最新(xīn)的财(cái)报数据(jù)显示，英伟达Q1营收为71.9亿美(měi)元，同比下降(jiàng)13％，但好于市(shì)场预期的65亿美元；调整后(hòu)每股收益为1.09美元，市场预期0.92美元。按业务划分，英伟达(dá)数据中心业务营收(shōu)增长14％至42.8亿美元，好于市(shì)场(chǎng)预(yù)期的39亿(yì)美元(yuán)。

　　最(zuì)重要的(de)数据在于——展(zhǎn)望未来，英伟达预计第二财季营收(shōu)将达到(dào)110亿美元左右，较市场预期的71.8亿(yì)美元高53％。这一极度积极(jí)的展望(wàng)表明(míng)，英伟达从全球企业(yè)布局AI的热(rè)潮中获(huò)得(dé)的利益远(yuǎn)超(chāo)人们(men)预期。英伟(wěi)达生产极(jí)度复杂的人工(gōng)智能计算任务所(suǒ)需(xū)的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最(zuì)重要底层(céng)硬件。英伟达如今在(zài)AI用(yòng)途(tú)的(de)芯片领(lǐng)域占据主导(dǎo)地位，该公(gōng)司推出的(de) A100/H100 GPU芯片极度(dù)适合AI训(xùn)练和运(yùn)行机器学(xué)习(xí)软件(jiàn)，这也是支持OpenAi旗下(xià)火(huǒ)爆全球的ChatGPT的(de)最(zuì)关键(jiàn)底(dǐ)层硬件。

　　黑色系集(jí)体“跳水”，铁矿、钢材期价创近半(bàn)年(nián)以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材(cái)期货盘中明显下滑并(bìng)创(chuàng)下(xià)近半年或半年多(duō)以来新低。截至(zhì)5月25日下午收盘，铁矿石主(zhǔ)力(lì)合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元(yuán)/吨；螺纹钢主力(lì)合约2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨；热(rè)卷主力合(hé)约2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时段，双焦持续重(zhòng)挫(cuò)，截至23点收盘，焦煤(méi)跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入(rù)5月(yuè)以来，黑色商品在经(jīng)历短暂(zàn)反弹后于近期再次(cì)走弱。对此，大(dà)有期货投研(yán)中心黑(hēi)色(sè)高级研究(jiū)员黄科(kē)在接受期货日报记者(zhě)采访时(shí)表示，近(jìn)期黑色(sè)系(xì)品种大幅下(xià)跌是宏观和产业(yè)共振带来(lái)的结果。

　　“其中宏(hóng)观层面，目前美国两党对于政(zhèng)府债务上(shàng)限问题仍没有达成一(yī)致，随着截止(zhǐ)日期临(lín)近，市场各方的避险观望情绪较为(wèi)明显；而从美联储5月(yuè)会议纪(jì)要(yào)来看，不能(néng)排(pái)除接下来继续加息的(de)可(kě)能性，当(dāng)前美联储(chǔ)6月加息(xī)概率上升到40％附(fù)近，近期美元指数(shù)走强对于大宗(zōng)商品价格普(pǔ)遍形(xíng)成一定压力。国内方(fāng)面，5月份公布(bù)的社融和(hé)固(gù)定资产投资等经济数据略低于市(shì)场(chǎng)，市场担心经济复苏(sū)的后劲不足，也(yě)导致(zhì)与国(guó)内经济状况关联性较(jiào)强(qiáng)的黑色(sè)系品种(zhǒng)支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层面(miàn)也并无利多因(yīn)素。黄科(kē)表示(shì)，从现货市场表现来看(kàn)，虽然目前铁水产量已经见顶(dǐng)，但随(suí)着成本端原料价(jià)格的大幅回落，钢厂方面并没有很(hěn)强的减产动力。在行业利润尚存、部分(fēn)钢厂复产的情况下，本周(zhōu)钢联螺(luó)纹、热(rè)轧产(chǎn)量甚至止跌回升，减(jiǎn)产(chǎn)不(bù)及预期(qī)以及原料成本持续下移(yí)导致钢(gāng)价下(xià)方支撑走(zǒu)弱(ruò)；而当前国内(nèi)钢材需(xū)求也已临近淡季，在需求乏(fá)力的情况下，钢材价格不(bù)断下探寻底(dǐ)。

　　建信期货黑色产业研究主管翟贺攀对记者(zhě)表示，自今年3月(yuè)中旬以来，铁矿石、钢(gāng)材等黑色系商品市场整体(tǐ)陷(xiàn)入(rù)“供应增、需求底(dǐ)部(bù)徘徊、成本塌陷”的负向循环(huán)，期现货价格呈“螺旋(xuán)式”走低趋势。

　　“具体来看，近两个月(yuè)来(lái)钢材下游需求恢复距离(lí)此前预期有较大差(chà)距(jù)，叠加今年(nián)年初以来市场(chǎng)对下游需求的(de)乐观预期，导致钢(gāng)厂产量增幅较(jiào)大(dà)。而在市场供需(xū)阶(jiē)段(duàn)性错配(pèi)的情(qíng)况(kuàng)下，钢铁原燃(rán)料进(jìn)口规模又出现明显增长，同(tóng)时预期中的下半(bàn)年的粗钢产量平控政策也进一步压低(dī)了钢铁原燃(rán)料价(jià)格。”翟贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关(guān)数据统计，3月初以来，钢(gāng)材五大品(pǐn)种周度表观消费量均(jūn)值为1000万(wàn)吨，仅比去年同(tóng)期增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期分(fēn)别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统计局数据，1-4月份我国(guó)粗钢产(chǎn)量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关(guān)统计，1-4月份我国进(jìn)口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同(tóng)比分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短期(qī)或中国人口第一大省，中国人口第一大省排名延(yán)续(xù)弱势，中期有反弹(dàn)空间

　　从当前钢材市(shì)场面临(lín)的问题来看(kàn)，方正中期(qī)期货研究(jiū)院黑(hēi)色(sè)组长汤(tāng)冰(bīng)华告诉(sù)记者，主要有以下三个(gè)方面的问题：一是高炉减产不充分；二是(shì)外(wài)需可(kě)能会大幅下滑；三是(shì)国内政策(cè)刺激还比(bǐ)较有限，当前内需虽(suī)然未(wèi)见好转，但今年以来(lái)表现一直低于预期。

　　谈(tán)及当前钢(gāng)矿品种价格(gé)底部(bù)是(shì)否已现，汤(tāng)冰华表示，由(yóu)于(yú)二季度以来国内政(zhèng)策(cè)利多有限，导致“买(mǎi)预期”交(jiāo)易(yì)未能(néng)如期出现，但国内市(shì)场利空在价(jià)格(gé)中(zhōng)已有(yǒu)体现，从后期市场表现来看，钢材需求端(duān)利空可能来自海外，6月(yuè)出口(kǒu)一旦(dàn)转差，则(zé)板材供中国人口第一大省，中国人口第一大省排名应压(yā)力会(huì)明显增加，产量也(yě)面临继续压减(jiǎn)。因此，在经历(lì)4-5月份的政策不及预期(qī)后，国(guó)内(nèi)下一个相对重要的政(zhèng)策时点可能在7月的半年度经(jīng)济(jì)数据公布后，在此之前，钢矿(kuàng)品种价格底部(bù)的确立(lì)需要黑色商品(pǐn)整(zhěng)体供应回(huí)落，即(jí)铁水(shuǐ)产量、焦煤供应及铁矿石非主流(liú)矿(kuàng)发货(huò)均出现(xiàn)下降。不过目(mù)前焦煤进(jìn)口通(tōng)关及铁(tiě)矿(kuàng)石非澳(ào)巴发货已(yǐ)开始减少(shǎo)，但铁水下降(jiàng)并(bìng)不明(míng)显，负(fù)反馈(kuì)还在持(chí)续，价格(gé)还未真正见底。

　　在黄科看(kàn)来，后续钢矿品种(zhǒng)止跌(diē)需要具备两个条(tiáo)件：一是煤炭价格止跌，从成本(běn)端对(duì)钢价形成一定支撑；二是(shì)钢厂方面有(yǒu)实质性的(de)减产行动(dòng)，从而改善市(shì)场对于(yú)后期(qī)供需(xū)平衡的预期。不过，从目前情况来看，在进口(kǒu)煤(méi)冲(chōng)击(jī)之下，近期国内煤炭(tàn)市(shì)场情绪较为悲观，动(dòng)力煤价格有加速下跌迹象；此(cǐ)外国(guó)内粗钢产量平(píng)控政策尚(shàng)未执行，钢厂(chǎng)主动减产(chǎn)意愿不强。因此(cǐ)，预计短期内黑色(sè)系(xì)品种或延续弱(ruò)势，整体易跌难涨。

　　“积重(zhòng)难返的市场(chǎng)供需(xū)格局，与(yǔ)成本(běn)塌陷叠加(jiā)造成的负向循环，或将(jiāng)令(lìng)铁矿石(shí)、钢材等黑色系商品价(jià)格惯性下(xià)跌(diē)趋势短暂延续，难有像样(yàng)的反弹。”翟(dí)贺攀(pān)说(shuō)。

　　此外值(zhí)得(dé)注意的是，在期货价格大(dà)幅下(xià)探之际，螺纹(wén)钢(gāng)现货(huò)价格已(yǐ)跌回至2020年(nián)5月(yuè)之前的水平。对(duì)此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢(gāng)现货(huò)目前回归2020年疫情初期的价格(gé)区(qū)间有(yǒu)利(lì)于行业供(gōng)需加快调整，且目前(qián)距离(lí)2020年底部(bù)不远。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂铁(tiě)矿石库存和钢材社会库存较近年同期偏低(dī)、6月份之后来自(zì)政(zhèng)策面和市场力(lì)量的供应(yīng)压减速度加快(kuài)、稳经(jīng)济政策效果或将在(zài)下(xià)半年显现、国(guó)际局势缓和以(yǐ)及国内外(wài)价差(chà)有利于钢材(cái)出口(kǒu)再上(shàng)台阶等因(yīn)素，未来2-4个月，我们对黑色系商品价(jià)格保持谨慎(shèn)乐观，尽管(guǎn)难以恢复至今年4月中旬之前的偏高水平，但中(zhōng)期反(fǎn)弹依然有(yǒu)空间。”

　　汤冰华也表示，当(dāng)前钢铁(tiě)产业链(liàn)库(kù)存(cún)整体较(jiào)低，因此在(zài)后(hòu)续(xù)进入(rù)减产期间后(hòu)，钢材价格下跌(diē)一旦出现企稳，那(nà)么(me)低价(jià)可能(néng)会刺激补库(kù)，并带动行情(qíng)出现(xiàn)阶段反弹。

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