近期市场(chǎng)风向变动，北(běi)向资金调仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记(jì)者梳理发(fā)现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同时大(dà)手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍(réng)有距离，但部分资金开始行动(dòng)。透(tòu)露什么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基(jī)金(jīn)同时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿(yì)美(měi)元(yu新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗án)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交(jiāo)所、银河娱乐(lè)、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下另一只旗舰基金(jīn)也加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河(hé)娱乐(lè)、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减持阿(ā)里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基(jī)金中，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金(jīn)大中华和施罗(luó)德国际精选中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国新能源(yuán)车产业链的(de)看重是一以贯(guàn)之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究(jiū)日志中(zhōng)解释道：长期(qī)来看，关注三大主题。一(yī)是电动(dòng)车(chē)供应(yīng)新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗链；二是技术自主(zhǔ)可控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的(de)影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要(yào)。转向电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一(yī)个(gè)方面。中(zhōng)国在(zài)这(zhè)方面(miàn)为投资(zī)者提供了重要的机会。中国在电动汽(qì)车价值链的(de)供应(yīng)方面(miàn)是(shì)全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面(miàn)也占(zhàn)据重要地位。可能(néng)很多人不(bù)知(zhī)道的(de)是，全球2022年销售的所(suǒ)有电(diàn)动汽(qì)车中(zhōng)，57％是(shì)在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全球电(diàn)动车基础设施最(zuì)完善的国家之一。以充(chōng)电桩为例，中国平(píng)均一个公(gōng)共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是(shì)16、美(měi)国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多公(gōng)司(sī)正(zhèng)在在(zài)各自的领域中(zhōng)建立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例，它(tā)是电(diàn)动汽(qì)车中用于电池和电机(jī)温控的关键组件(jiàn)的生产商(shāng)。该公(gōn新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗g)司在空调阀行业全球市(shì)场占有(yǒu)约60％的份额，并在电(diàn)动汽(qì)车阀(fá)门(mén)行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包(bāo)括特(tè)斯拉等全球(qiú)电动(dòng)汽(qì)车专(zhuān)家以及福特、宝马(mǎ)等原始(shǐ)设(shè)备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范(fàn)围内继(jì)续占据市场份(fèn)额——在(zài)法规的支(zhī)持下，该公司(sī)的增长潜力(lì)是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)安联(lián)投资旗(qí)舰基金安联神(shén)州A股基金也(yě)在3月大(dà)手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时(shí)代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一(yī)加仓，其中加(jiā)仓幅(fú)度最(zuì)大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会）近日(rì)发布(bù)的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万(wàn)台公共充电桩(zhuāng)，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车(chē)市场共(gòng)计36家动力(lì)电池企业实(shí)现装车配套(tào)，较去年(nián)同(tóng)期增加2家。但是排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较(jiào)高。

　　企业排名(míng)来(lái)看，根(gēn)据中国汽车动力(lì)电池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年(nián)4月(yuè)，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的占比持续(xù)领跑(pǎo)，比亚(yà)迪(dí)、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电(diàn)池行(xíng)业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实(shí)现营业收入890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异的业绩(jì)，来自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月14日(rì)，最近7天北向资(zī)金净(jìng)流入宁德时(shí)代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金(jīn)净(jìng)流(liú)入较多的其它(tā)个股还包括宁德时代(dài)、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石化。北向资金净流出较多的个股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持(chí)有宁德(dé)时代(dài)时，写道：宁(níng)德时代所处的位置是(shì)令人(rén)羡慕的(de)。它背(bèi)后有(yǒu)两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁锂电池(chí)，这方面(miàn)它(tā)的市(shì)场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池因为(wèi)安全性、生命(mìng)周(zhōu)期(qī)和不(bù)含钴等特(tè)征而受到欢迎(yíng)；动(dòng)力电(diàn)池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基同时也(yě)解释(shì)了(le)：他们如何(hé)通(tōng)过(guò) “柏基十问”来(lái)考(kǎo)察宁(níng)德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有(yǒu)的(de)投资者，他(tā)们的(de)判断也可能是错(cuò)的。例如，若(ruò)未来(lái)新的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随着电池成(chéng)本下(xià)降(jiàng)，宁德时代若不(bù)能保(bǎo)持利润率。宁德时代和电(diàn)动(dòng)车厂(chǎng)商(shāng)的关系若不能维系(xì)。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都(dōu)在(zài)加仓宁德时(shí)代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资(zī)旗舰(jiàn)中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基(jī)金持有的(de)前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测、招商银行、美的集(jí)团、广(guǎng)联达(dá)、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网(wǎng)或者食品(pǐn)饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗(qí)舰基金“摩根基金(jīn)-中(zhōng)国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季(jì)度末，基(jī)金前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、金山软件、中国平(píng)安(ān)、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最(zuì)大的为泸州(zhōu)老窖，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银(yín)（卢森(sēn)堡）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、中国平(píng)安、招商银(yín)行、石(shí)药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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